Alimak Group fortsätter visa finansiell styrka i en tuff marknad. Trots svagare byggkonjunktur, valutamotvind och pressade marginaler lyckas bolaget bibehålla tillväxt och starka kassaflöden. Den senaste rapporten för tredje kvartalet 2025 visar att strategin ”New Heights” levererar – om än i motvind.
Uppdaterad: 23 oktober 2025 – Denna analys är en uppdatering av vår tidigare genomgång av Alimak Group.
Aktietips
• Rekommendation: ⚖️ Avvakta
• Motivering: Alimak visar stabil lönsamhet och stärkt balansräkning, men byggmarknaden i Europa och USA tynger resultatet. Industridivisionen drar upp helheten, men tillväxttakten mattas något.
• Risknivå: 🟡 Medel
Tabellen uppdaterad från senaste rapporten.
| Nyckeltal (MSEK) | Q3 2025 | Q3 2024 | Förändring |
|---|---|---|---|
| Orderingång | 1 547 | 1 592 | –3 % |
| Intäkter | 1 658 | 1 742 | –5 % |
| Justerad EBITA | 287 | 310 | –7 % |
| EBIT | 211 | 260 | –19 % |
| Vinst per aktie (SEK) | 1,25 | 1,46 | –14 % |
| Kassaflöde (MSEK) | 196 | 265 | –26 % |
| Nettoskuld/EBITDA | 1,79 | 2,12 | Förbättring |
| EBITA-marginal | 17,3 % | 17,8 % | –0,5 pp |
Stark kärna – svagare byggben
Alimak Groups kvartalsrapport visar på robust struktur trots marknadsutmaningar. Orderingången minskade med 3 %, men den organiska tillväxten uppgick till 4 %. Industridivisionen fortsatte vara motorn i koncernen med 6 % högre intäkter och en EBITA-marginal på hela 24,5 %. Facade Access visade också förbättring med stigande marginaler efter tidigare omstruktureringar.
Byggsegmentet däremot tyngde siffrorna. Divisionen Construction tappade 22 % i intäkter, främst på grund av låg efterfrågan i Europa och Nordamerika. VD Ole Kristian Jødahl beskriver situationen som ”utmanande men kontrollerad” och betonar kostnadseffektivitet och positionering inför en kommande återhämtning.
EBITA stabil – balansräkningen stark
EBITA-marginalen landade på 17,3 % (17,8) för kvartalet. På helåret januari–september steg den justerade marginalen till 17,5 % (17,1 %), vilket visar att lönsamheten fortfarande är intakt.
Soliditeten stärktes till 53,2 % (51,7 %), och nettoskulden minskade till 2 585 MSEK. Kassaflödet från den löpande verksamheten var fortsatt starkt, även om det sjönk till 196 MSEK från 265 MSEK.
Det förbättrade skuldförhållandet (nettoskuld/EBITDA 1,79) ger Alimak ökat utrymme för strategiska förvärv – något som också utnyttjas. Under kvartalet köptes Century Elevators i USA, och i oktober aviserades förvärvet av svenska Interlift, vilket stärker utbudet inom lyft- och säkerhetslösningar i Norden.
Segmentanalys – tydliga vinnare och förlorare
- Industrial: fortsatt koncernens starkaste division med intäktsökning på 6 % och marginallyft till 24,5 %.
- Facade Access: +2 % i intäkter, förbättrad marginal till 13 %.
- Construction: –22 % i intäkter, kraftigt volymtapp och minskad marginal.
- HSPS: –7 % i intäkter men stabil marginal (18,5 %).
- Wind: –11 % i intäkter, påverkat av svag vindkraftsmarknad i USA.
Geografiskt stod EMEA för 51 % av orderingången, följt av APAC (29 %) och Americas (20 %). Den stärkta svenska kronan drog ned resultatet med cirka 6 %.
Marknad och strategi
Alimak följer fortsatt sin strategiska plan New Heights, med fokus på organisk tillväxt, serviceaffärer och förvärv. Serviceandelen i intäkterna är nu 40 %, en viktig stabilisator under lågkonjunktur. Bolaget framhåller att efterfrågan inom industriella tillämpningar, energi och infrastruktur är stark, vilket delvis kompenserar för byggsvagheten.
Jødahl bekräftar att marknaden troligen förblir dämpad fram till 2026, men att bolaget är väl positionerat att dra nytta av en återhämtning tack vare effektiv struktur och förvärvskapacitet.
Risker och möjligheter
- Risker: valutamotvind, låg bygginvestering i väst, politisk osäkerhet kring vindkraft.
- Möjligheter: ökande serviceintäkter, synergier från förvärv, stark eftermarknad och solid balans.
Bolaget fortsätter att visa disciplin i kapitalhantering och har förbättrat kassaflödet över tid. Service- och industrisegmenten fungerar som buffert mot cyklisk svaghet.
Bolagsprofil
Alimak Group är en global leverantör av vertikala transportlösningar, hissar och höjdsäkerhetsutrustning med verksamhet i över 120 länder. Bolaget har cirka 3 000 anställda och är noterat på Nasdaq Stockholm. Huvudkontoret ligger i Stockholm, och verksamheten bygger på en kombination av produkter, installation och återkommande service.
Expansion och framtidsutsikter
Efter integreringen av Century Elevators och det planerade Interlift-förvärvet stärker Alimak sin position inom industrihissar och nordiska säkerhetslösningar. M&A-pipelinen växer, och VD signalerar fortsatta expansioner. Fokus ligger på högre lönsamhet i Facade Access och stabilisering av Construction-divisionen.
Trots kortsiktig svaghet bedöms helårsresultatet 2025 bli stabilt, med ökad organisk tillväxt och god soliditet.
Tabellen uppdaterad från senaste rapporten.
| År | Omsättning (MSEK) | EBITA-marginal | EPS (SEK) | Utdelning (SEK) |
|---|---|---|---|---|
| 2023 | 6 807 | 16,7 % | 4,05 | 2,50 |
| 2024 | 7 099 | 17,2 % | 4,73 | 3,00 |
| 2025E | 7 150 | 17,5 % | 5,50 | 3,00 |
| 2026E | 7 400 | 17,8 % | 5,80 | 3,20 |
FAQ – Vanliga frågor om Alimak Group aktie
Hur går Alimak Groups lönsamhet?
Marginalerna är fortsatt starka, med 17,5 % justerad EBITA på helåret.
Hur ser skuldsättningen ut?
Nettoskuld/EBITDA är 1,79, vilket ger finansiell handlingsfrihet.
Vilka segment växer mest?
Industrial och Facade Access driver tillväxten, medan Construction är svagt.
Finns utdelningstrygghet?
Ja, utdelningsnivån väntas ligga kvar kring 3 SEK per aktie.
Vad är aktiens huvudrisk?
Byggcyklisk exponering och valutaeffekter mot SEK.
Slutsats
Alimak Group fortsätter visa styrka i en utmanande marknad. Den industriella basen, hög serviceandel och en sund balansräkning gör aktien defensiv och långsiktigt attraktiv – men kortsiktigt avvaktande. När byggmarknaden vänder kan lönsamheten accelerera snabbt.
Tips! Läs även våran Aktie analys på bolaget – Skanska
Vill du veta hur blev på JM senaste rapport? Läs vår analys av aktien.
Ny rapport och ny analys – läs vår Peab aktie analys.
Läs tidigare analys artikel:
Analys Alimak aktie – starkt kassaflöde men pressad marginal i Q2 2025
Alimak aktieanalys Q2 2025 visar ett kvartal med fortsatt tillväxt och stabil orderingång, men rörelsemarginalen tyngs av kostnadsinflation. Trots detta stärks balansräkningen genom starkt kassaflöde och lägre skuldsättning, vilket ger aktien en mer defensiv profil.
Aktietips
- 💡 Rekommendation: Avvakta
- 📈 Motivering: Stabil tillväxt och starkt kassaflöde, men marginalpressen gör att uppsidan är begränsad på kort sikt.
- ⚠️ Risk: Cyklisk byggmarknad och volatila vindaffärer kan ge fortsatt resultatsvängningar.
Fakta – Alimak Group Q2 2025
| Nyckeltal | Utfall |
|---|---|
| Nettoomsättning | 3 103 MSEK (2 911) |
| Rörelseresultat (EBIT) | 354 MSEK (371) |
| EBIT-marginal | 11,4 % (12,7 %) |
| Periodens resultat | 253 MSEK (257) |
| Operativt kassaflöde | 431 MSEK (351) |
| Nettoskuld/EBITDA | 1,5x (1,8x) |
| Utdelning | Ej fastställd för perioden |
Möjligheter & Risker
Möjligheter
- Starkt kassaflöde som kan ge utrymme för framtida utdelningshöjningar.
- Låg skuldsättning gör att Alimak kan investera eller förvärva i rätt läge.
- BMU (Facade Access) fortsätter växa och leverera stabil lönsamhet.
- Grön omställning och säkerhetskrav driver efterfrågan på hiss- och accesslösningar.
Risker
- Marginalpress från inflation och konkurrens.
- Cyklisk byggmarknad i Europa och Kina.
- Vindsegmentet volatilt med risk för projektförseningar.
- Beroende av större enskilda infrastrukturprojekt.
Läs vår analys av Assa Abloys senaste rapport.
Bolagsprofil – vad Alimak gör (ca 400 ord)
Alimak Group AB är en svensk industrikoncern med global närvaro, specialiserad på vertikala transportlösningar och fasadaccess. Kärnan i verksamheten är hissar, byggplattformar och specialiserade system för höga byggnader, industrianläggningar och vindkraftverk.
Bolaget har fyra huvudsegment: BMU (Facade Access), Construction, Industrial och Wind. BMU är inriktat på permanenta system för fasadunderhåll och tillträde till höghus, vilket gör segmentet till ett stabilt kassaflödesben med återkommande serviceintäkter. Construction är mer cykliskt och bygger på försäljning av bygghissar till entreprenadsektorn, där konjunkturen styr efterfrågan.
Industrial erbjuder skräddarsydda lösningar för fabriker, gruvor och annan tung industri. Här är konkurrensen hög, men Alimak har en lång historik och stark varumärkesposition. Wind riktar sig mot vindkraftsindustrin med speciallösningar för tillträde och underhåll i vindkraftverk. Segmentet växer strukturellt men är mycket volatilt då investeringar ofta är projektbaserade och beroende av energipolitiska beslut.
Geografiskt är Alimak verksamt globalt med närvaro i över 100 länder. Största marknaderna är Europa och Asien, där Kina spelar en central roll. Bolaget kombinerar hårdvaruförsäljning med service och eftermarknad, vilket ökar intjäningen över livscykeln och minskar beroendet av nyförsäljning.
Alimak är noterat på Nasdaq Stockholm och har historiskt lockat investerare som söker exponering mot bygg, infrastruktur och energiomställning. Kombinationen av cykliska och stabila intäktsströmmar gör bolaget till en hybridaktie – med potential i tillväxtsegment men också risker i byggsvängningar.
Analys Alimak Q2 2025 – rapportens innehåll
Q2 2025 visade omsättning på 3 103 MSEK, en tillväxt på 7 % från föregående år. Tillväxten drevs framför allt av BMU och Industrial, medan Construction var mer dämpat. EBIT uppgick till 354 MSEK, ned från 371 MSEK, motsvarande en marginal på 11,4 % (12,7 %).
Trots marginalpress levererade bolaget ett starkt kassaflöde på 431 MSEK, vilket förbättrade nettoskulden till 1,5x EBITDA jämfört med 1,8x året innan. Detta stärker balansräkningen och gör bolaget mer motståndskraftigt inför eventuella nedgångar i marknaden.
Segmentanalys – hur går affärsområdena?
- BMU (Facade Access): Omsättning 1 093 MSEK, EBIT 162 MSEK. Fortsatt stabil utveckling, hög efterfrågan på permanenta lösningar i storstäder.
- Construction: Omsättning 812 MSEK, EBIT 72 MSEK. Påverkad av svagare byggmarknad i Europa men något motvikt i Nordamerika.
- Industrial: Omsättning 783 MSEK, EBIT 83 MSEK. Fortsatt bra efterfrågan från gruv- och industrikunder.
- Wind: Omsättning 415 MSEK, EBIT 41 MSEK. Hög volatilitet och projektberoende, men strukturell tillväxttrend kvarstår.
BMU är tydligt dragloket och ger stabila kassaflöden, medan Construction och Wind står för de största osäkerheterna.
Kursutveckling – så har aktien gått
Alimak-aktien har under 2025 rört sig sidledes. Från årsskiftet till rapportdagen handlades aktien mellan 115–130 kr. Rapporten togs emot neutralt av marknaden då resultatet var i linje med förväntningarna.
Utdelningshistorik – bolagets starka kort
Alimak har en historik av stabila utdelningar, även om storleken varierat beroende på konjunktur och resultatnivåer. Efter det starka kassaflödet i Q2 2025 finns förutsättningar för fortsatt utdelningskapacitet, även om beslut tas i samband med bokslut.
Finansiell ställning – balansräkning & kassaflöde
Det operativa kassaflödet på 431 MSEK stärker balansräkningen. Nettoskuld/EBITDA på 1,5x är klart hanterbar, vilket ger flexibilitet för investeringar eller förvärv. Detta är en viktig styrka i en annars cyklisk verksamhet.
Prognos – vad kan vi vänta oss?
Med nuvarande utveckling ser 2025 ut att landa på fortsatt tillväxt i omsättning, men marginalen riskerar att förbli under press. BMU väntas hålla uppe lönsamheten, medan Construction och Wind avgör hur totalresultatet utvecklas.
Alimak ger ingen exakt guidning, men fokus i VD-ordet ligger på kostnadskontroll och att prioritera kassaflöde.
Investerarperspektiv – köpa Alimak aktie?
För långsiktiga investerare är Alimak intressant tack vare sin starka balansräkning, globala närvaro och stabila eftermarknadsintäkter. På kort sikt finns dock begränsad uppsida då marginalen är under tryck. Vår rekommendation blir därför att avvakta tills byggkonjunkturen stabiliseras eller bolaget kan visa förbättrad lönsamhet.
Slutsats – analys Alimak aktie 2025
Analys Alimak aktie Q2 2025 visar på stabil tillväxt och starkt kassaflöde, men marginalpressen gör att aktien inte känns som ett givet köpcase just nu. Bolaget står starkt finansiellt och kan dra nytta av långsiktiga trender inom infrastruktur, säkerhet och energiomställning, men på kort sikt råder osäkerhet. Investerare bör därför inta en avvaktande hållning.
❓ FAQ – Vanliga frågor om Alimak-aktien
Är Alimak-aktien köpvärd 2025?
Inte på kort sikt. Marginalpressen talar för att avvakta tills bolaget visar förbättring.
Vad är utdelningen i Alimak-aktien?
Ingen utdelning fastställs i Q2, men kassaflödet ger utrymme för framtida utdelningar.
Hur ser prognosen ut för Alimak?
Omsättningstillväxt väntas fortsätta, men lönsamheten är under press. Fokus på kostnadskontroll.
Är Alimak ett bra långsiktigt innehav?
Ja, bolaget har stark balansräkning och stabila serviceintäkter, men aktien är cyklisk och bör ses som långsiktig investering.
Läs mer på bolagets officiella hemsida.
Läs också – Anoto aktie analys.
