AQ Group stärker sin position inom datacenter och försvarsteknik, men rapporten för tredje kvartalet 2025 visar en något lägre organisk tillväxt än väntat. Omsättning och resultat förbättras ändå, stödda av stark balans och kassaflöde.
Uppdaterad: 16 oktober 2025 – Artikeln bygger på vår senaste AQ Group aktieanalys.
AQ Group redovisar ett stabilt tredje kvartal med en omsättning på 2 114 miljoner kronor, en ökning med 8 procent jämfört med fjolåret. Rörelseresultatet (EBIT) steg till 191 Mkr och resultatet före skatt (EBT) uppgick till 187 Mkr – motsvarande en marginal på 8,8 procent. Det visar att bolaget håller sin lönsamhet trots svag organisk tillväxt och valutaeffekter.
Bolaget framhåller att efterfrågan är stark inom tre tillväxtområden: datacenter, elektrifiering och försvar. Samtidigt har försäljningen minskat inom bussar, livsmedelsmaskiner och marin industri. Förvärvet av tyska mdexx och Michael Riedel har bidragit till tillväxten men också belastat marginalerna med cirka 0,7 procentenheter.
Kassaflöde och balans
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 322 Mkr, något lägre än fjolårets 363 Mkr, men tillräckligt för att säkra stark likviditet. Bolaget rapporterar en nettokassa på 429 Mkr och en soliditet på 67 procent, vilket ger goda förutsättningar för fortsatt expansion.
AQ Group har produktion i 17 länder och en decentraliserad modell som minskar riskerna vid störningar i leveranskedjorna. Det bidrar till bolagets långsiktiga stabilitet och möjliggör snabb omställning vid marknadsförändringar.
Datacenter växer snabbt
Enligt koncernchefen James Ahrgren har AQ tagit flera nya order inom datacentersegmentet, bland annat mellanspänningstransformatorer till ett värde av 15 miljoner euro. Leveranserna ska ske före juni 2026. Fabriken i Tjeckien har dessutom börjat producera induktiva komponenter för datacenter och väntas höja kapacitetsutnyttjandet framöver.
Försvarsdelen fortsätter växa med ökade leveranser till England, Sverige, Polen och USA. Även fabriken i Tallinn har flyttat till nya lokaler för att möta efterfrågan på frekvensomriktare – samtidigt som en tredjedel av elbehovet nu täcks av solpaneler.
Marginal under press
Den organiska tillväxten landade på 4,6 procent under kvartalet, något under målet, medan valutaeffekten drog ned omsättningen med 3,5 procent. Rörelsemarginalen på 9 procent är fortsatt god men något lägre än föregående års 9,6 procent.
Bolaget behåller sin målsättning om minst 8 procent i resultatmarginal före skatt, vilket uppnås med marginal. Styrelsen håller fast vid utdelningspolicyn på cirka 25 procent av resultatet över en konjunkturcykel.
Stark framtidsposition
AQ Group ser fortsatt hög efterfrågan inom försvar och datacenter under 2026. Den finansiella styrkan och den diversifierade kundbasen gör att bolaget står väl rustat för konjunkturförändringar.
”Det är spännande att vara en del av datacenterindustrin. Om utvecklingen fortsätter som planerat kan detta bli en betydande del av vår omsättning framöver”, säger James Ahrgren i rapporten.
Tabellen uppdaterad från senaste analysen.
| Nyckeltal | Senaste period | Förändring mot föregående |
|---|---|---|
| Omsättning | 2 114 Mkr | +8 % |
| EBIT | 191 Mkr | +2 % |
| Rörelsemarginal | 9,0 % | -0,6 p.p. |
| EPS | 1,67 kr | +4 % |
Samlad bedömning
AQ Group levererar ett stabilt resultat och står finansiellt starkt. De växande nischerna inom försvar och datacenter väger upp svagheter i den organiska tillväxten. Aktien bedöms därför som långsiktigt intressant, men kortsiktigt neutral givet integrationskostnader och valutarisker.
