Bilia fortsätter växa i ett föränderligt bilklimat. Efter tredje kvartalet 2025 visar koncernen en tydlig vändning med högre resultat, starkare kassaflöde och förbättrad orderingång för nya bilar. Serviceaffären står för den stabila grunden, medan effektiviseringsprogram och strategiska förvärv stärker framtida marginaler.
Uppdaterad: 23 oktober 2025 – Denna analys är en uppdatering av vår tidigare genomgång av Bilia.
Aktietips
• Rekommendation: 📈 Köp
• Motivering: Bilia levererar ökad omsättning, starkare kassaflöde och förbättrad lönsamhet i både Service- och Bilaffären. Effektiviseringsprogrammet på 150 Mkr väntas höja marginalerna ytterligare under 2026.
• Risknivå: 🟡 Medel
Tabellen uppdaterad från senaste rapporten.
| Nyckeltal Q3 2025 | Värde | Föregående år | Förändring |
|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | 9 717 Mkr | 8 984 Mkr | +8 % |
| Operativt rörelseresultat | 310 Mkr | 281 Mkr | +10 % |
| Rörelsemarginal | 2,9 % | 2,4 % | +0,5 pp |
| Periodens resultat | 191 Mkr | 105 Mkr | +82 % |
| Resultat per aktie | 2,07 kr | 1,15 kr | +80 % |
| Operativt kassaflöde | 792 Mkr | 480 Mkr | +65 % |
| Soliditet | 24 % | 23 % | +1 pp |
| Nettolåneskuld/EBITDA | 1,5× | 1,7× | Förbättring |
Stabil tillväxt och starkt kassaflöde
Bilia redovisar ett starkt tredje kvartal med ökad försäljning i alla länder. Koncernens nettoomsättning steg med åtta procent till 9,7 miljarder kronor, drivet av både högre serviceintäkter och fler levererade bilar. Rörelseresultatet ökade till 284 Mkr (216) och kassaflödet till 792 Mkr, stärkt av fastighetsavyttringar på 303 Mkr.
Koncernens nettolåneskuld har minskat till 7,9 miljarder kronor och skuldsättningsgraden (exkl. IFRS 16) ligger på 1,5 × EBITDA. Det ger Bilia ett stabilt finansiellt utrymme för fortsatta investeringar och aktieutdelningar.
Serviceaffären – ryggraden i koncernen
Serviceaffären växte organiskt med fyra procent under kvartalet och levererade ett operativt rörelseresultat på 233 Mkr (221). Marginalen var fortsatt stark på 10,2 procent.
Den svenska verksamheten svarade för 190 Mkr av resultatet, följt av Norge (24 Mkr) och Västeuropa (19 Mkr).
Efterfrågan på service är stabil även i svagare konjunktur, och antalet serviceabonnemang ökade till 121 000. Bilia förvarar nu över 415 000 kundhjul, vilket illustrerar en ökande kundlojalitet. Digitala lösningar och satsningen på Bilia Care driver effektivitet och återkommande intäkter.
Bilaffären – vändning med stark orderingång
Bilaffären levererade en tydlig återhämtning. Orderingången för nya bilar steg med 20 procent, och leveranserna ökade med 10 procent till 10 723 enheter. Omsättningen växte till 7,8 miljarder kronor och rörelseresultatet till 81 Mkr (73).
Försäljningen av nya bilar förbättrades särskilt i Sverige och Norge, medan begagnatmarknaden pressades av prisfall på elbilar. Trots det har Bilia låga lager och stark likviditet, vilket minskar risken vid fortsatt prissvängning.
Drivmedelsaffären – högre marginaler trots lägre volymer
Drivmedelssegmentet minskade omsättningen till 192 Mkr (220) men ökade resultatet till 7 Mkr (3). Marginalen steg till 3,5 procent tack vare gynnsamma bruttomarginaler. Denna mindre del av koncernen bidrar till stabila kontantflöden och stärker Bilias helhetserbjudande.
Expansion och strategiska förvärv
Bilia fortsätter växa genom förvärv och geografisk breddning. Under 2025 har bolaget integrerat Tage Rejmes Lastvagnar AB (Volvo Lastvagnar) samt Sandven AS (Jaguar och Land Rover) i Norge.
Försäljningen av sex svenska fastigheter frigjorde kapital på 299 Mkr och möjliggjorde förvärven utan ökad nettoskuld. Dessutom expanderar bolaget med Polestar-försäljning på tre nya orter i Sverige under 2026.
Effektivitet och framtidsutsikter
Det pågående effektiviseringsprogrammet på 150 Mkr i årliga besparingar ska vara fullt genomfört under 2026. Engångskostnader på 25 Mkr belastar Q4 2025, men programmet väntas ge betydande resultatlyft framöver.
VD Per Avander betonar fortsatt fokus på lönsamhet och kundnöjdhet. Den starka positionen i Norden och Västeuropa, tillsammans med den cirkulära affärsmodellen inom service och bildemontering, skapar hållbar konkurrenskraft.
Risker och möjligheter
Riskerna ligger främst i konjunkturen, ränteläget och elbilsmarknadens prisvolatilitet. Handelstullar och valutaförändringar kan också påverka marginalerna. Samtidigt är Bilias balansräkning solid och affärsmodellen diversifierad, vilket ger motståndskraft även i svagare marknad.
Utsikter för 2026
Bolaget har goda förutsättningar att fortsätta växa organiskt, särskilt inom service och reservdelar. Förvärven i lastbilssegmentet stärker intäktsbasen och möjliggör ökad andel kontraktsbaserade tjänster.
Bilia förväntas behålla en rörelsemarginal kring 3 procent på koncernnivå och ett fritt kassaflöde över 1,5 miljard kronor per år.
Tabellen uppdaterad från senaste rapporten.
| Prognos (Mkr) | 2024 | 2025 | 2026 E | 2027 E |
|---|---|---|---|---|
| Omsättning | 39 151 | 40 433 | 42 200 | 44 000 |
| EBIT-marginal | 3,1 % | 3,3 % | 3,5 % | 3,7 % |
| EPS (kr) | 7,19 | 7,90 E | 8,50 E | 9,20 E |
| Utdelning (kr) | 6,60 | 5,60 | 6,00 E | 6,50 E |
FAQ – vanliga frågor om Bilia
Hur står sig Bilia mot konkurrenter?
Bolaget har den bredaste serviceportföljen i Norden och högre kassaflöde per aktie än närmaste rivaler.
Hur påverkar elbilsmarknaden?
Överskottet på begagnade elbilar pressar kortsiktigt marginalerna, men stärker serviceintäkterna över tid.
Hur ser skuldsättningen ut?
Nettolåneskulden har minskat till 7,9 mdr kr och ligger under koncernens målintervall.
Slutsats
Bilia visar tydlig vinstförbättring, starkt kassaflöde och växande serviceaffär. Expansionen i lastbilssegmentet ger strukturell tillväxt, medan effektiviseringsprogrammet förbättrar lönsamheten inför 2026. Aktien framstår som undervärderad i förhållande till kassaflöde och utdelningskapacitet.
Bedömning: 📈 Köp. Potentialen för fortsatt marginalexpansion och starka fria kassaflöden gör Bilia-aktien attraktiv på 12–18 månaders sikt.
Läs även våran Aktie analys på bolaget – Ericsson
Hur blev Dustins senaste rapport? Läs vår analys av aktien.
Ny rapport och ny analys – läs vår Bergman & Beving aktie analys.
Läs tidigare analys artikel:
Bilia aktie analys – marginalpress men starkt kassaflöde
Bilia aktie analys visar att bolaget står inför en tudelad utveckling. Q2-rapporten 2025 präglas av svagare efterfrågan på bilar och kraftig marginalpress, men samtidigt överraskar kassaflödet positivt och balansräkningen är stabil. Frågan för investerare är om Bilia är ett utdelningscase att hålla kvar vid, eller om lönsamhetsfallet är en varningssignal.
📊 Aktietips
- Rekommendation: ⚖️ Avvakta
- Motivering: Omsättningen minskar och EBIT faller kraftigt, men det starka kassaflödet och stabil soliditet ger visst skydd. Risknivån är hög i rådande marknadsläge.
- Risknivå: 🔴 Hög
📊 Fakta-tabell
| Nyckeltal | Värde | Förändring | Period |
|---|---|---|---|
| Omsättning | 10 520 MSEK | -9 % | Q2 2025 |
| Rörelseresultat (EBIT) | 373 MSEK | -42 % | Q2 2025 |
| Nettoresultat | 249 MSEK | -44 % | Q2 2025 |
| Vinst per aktie (EPS) | 2,48 SEK | -43 % | Q2 2025 |
| Kassaflöde | 673 MSEK | +36 % | Q2 2025 |
| Soliditet | 34 % | oförändrat | Q2 2025 |
| Utdelning | 8,00 SEK (föregående år) | – | År 2024 |
| Börsvärde | ca 8,6 mdkr | – | 9 sep 2025 |
🚦 Möjligheter & Risker
Möjligheter
- Serviceverksamheten växer och ger stabila intäkter även när bilförsäljningen viker.
- Stark kassaflödesgenerering ger utrymme för utdelning och minskad skuldsättning.
- Elbilsomställningen skapar långsiktig efterfrågan på service och återförsäljare med bred portfölj.
Risker
- Kraftigt vinstfall (-42 % EBIT) indikerar strukturell marginalpress.
- Konkurrensen på begagnatmarknaden är hård och prispressen ökar.
- Höga räntor och osäker konjunktur riskerar att ytterligare hämma bilförsäljningen.
🏢 Bolagsprofil
Bilia AB är en av Nordens största återförsäljare och servicebolag inom bilbranschen. Bolaget har verksamhet i Sverige, Norge, Luxemburg och Belgien, med en bred portfölj av varumärken där Volvo, BMW, Toyota och Mercedes är centrala. Verksamheten är uppdelad i tre segment: Service, Cars och Fuel.
- Service omfattar verkstäder, reservdelar och tillbehör. Detta segment har under lång tid varit Bilias mest stabila intäktskälla och bidrar till högre marginaler än bilförsäljning.
- Cars är försäljningen av nya och begagnade bilar. Här har Bilia haft störst utmaningar i Q2 2025, med fallande leveranser och hårdare konkurrens på pris.
- Fuel är ett mindre segment kopplat till drivmedelsförsäljning. Det är relativt stabilt men har låg tillväxt.
Bilia har byggt en stark marknadsposition genom omfattande nätverk av anläggningar och digitala satsningar på e-handel och servicebokningar. Bolaget är också känt för sin utdelningspolicy: hög direktavkastning har länge lockat investerare.
Utmaningen ligger i att bolaget är cykliskt och starkt beroende av bilmarknadens konjunktur. När räntorna är höga och konsumenter avvaktar bilköp, påverkas intäkterna snabbt. Samtidigt ger den stora serviceaffären en buffert som gör att Bilia klarar nedgångar bättre än många mindre aktörer.
📉 Rapportanalys Q2 2025
Bilia redovisar en omsättning på 10,5 miljarder kronor, en nedgång på 9 procent jämfört med samma kvartal 2024. Nedgången är främst driven av lägre försäljning inom Cars-segmentet. Rörelseresultatet faller ännu mer dramatiskt, -42 %, till 373 MSEK. Marginalen pressas därmed kraftigt.
Nettoresultatet landar på 249 MSEK, vilket motsvarar en vinst per aktie på 2,48 SEK (jämfört med 4,37 SEK i fjol). Det visar att lönsamheten eroderar snabbt när volymerna faller.
Positivt är att kassaflödet från den löpande verksamheten ökar med 36 %, till 673 MSEK. Lagerreduktion och bättre rörelsekapitalhantering har frigjort kapital, vilket stärker likviditeten.
🔍 Segmentanalys
- Service växer något och visar fortsatt robust lönsamhet. Det är detta segment som håller uppe helheten.
- Cars är den stora svagheten. Lägre efterfrågan på nya bilar, ökad konkurrens inom begagnat och pressade marginaler gör att segmentet drar ner koncernen.
- Fuel har en neutral utveckling och påverkar inte helheten i större utsträckning.
Bilia är därför tydligt tvådelat: en stabil, kassaflödesgenererande serviceaffär och en volatil bilförsäljning som försvagar resultatet.
🌍 Marknad & Prognos
Den nordiska bilmarknaden präglas just nu av hög räntemiljö, vilket hämmar nybilsförsäljningen. Elbilsomställningen fortsätter, men tillväxten är ojämn och subventionssystemen i olika länder påverkar kraftigt. Begagnatmarknaden är under prispress, vilket direkt slår mot Bilias Cars-segment.
Framåt är det rimligt att förvänta sig fortsatt svag volymutveckling under resten av 2025. Serviceverksamheten bör dock ge stabila intäkter och hålla uppe kassaflödet. Prognosen blir därmed:
- Intäkterna pressas ytterligare på kort sikt.
- Marginaler riskerar att fortsätta sjunka om inte kostnadsbesparingar genomförs.
- Bilia kommer sannolikt fortsatt ha styrka att betala utdelning, men en neddragning kan inte uteslutas.
💰 Kurs & Utdelning
Bilia-aktien handlas i september 2025 till ett börsvärde kring 8,6 miljarder kronor. Aktien har historiskt setts som ett utdelningscase, med en direktavkastning ofta över 7 %. Senaste utdelningen var 8,00 SEK per aktie.
Frågan framåt är om utdelningsnivån är hållbar. Med EBIT ned 42 % kan ledningen behöva prioritera balansräkning och investeringar framför att dela ut hela kassaflödet.
❓ FAQ
Är Bilia en utdelningsaktie 2025?
Ja, bolaget har fortsatt starkt kassaflöde och stabil balansräkning, men den kraftiga vinstnedgången gör utdelningsnivån osäker.
Vilka segment driver Bilia?
Service står för den stabila intäktsbasen, medan Cars drar ner resultatet. Fuel är marginellt.
Hur påverkar elbilar Bilia?
Elbilar kräver mindre service men öppnar nya affärsmöjligheter inom mjukvara och specialiserade verkstäder. Bilia har positionerat sig för detta men påverkan är ännu begränsad.
Varför föll EBIT så mycket i Q2 2025?
Främst på grund av lägre volymer inom bilförsäljning samt prispress på både nya och begagnade bilar.
Hur ser marknadsutsikterna ut för 2026?
Mycket hänger på ränteläget. Om Riksbanken börjar sänka kan efterfrågan på bilar återhämta sig, vilket skulle gynna Bilia.
📝 Slutsats
Bilia aktie analys pekar på en splittrad bild. Servicebenet och kassaflödet ger trygghet, men vinsten faller snabbt när bilförsäljningen viker. För investerare innebär det att aktien är ett case för utdelningsjägare med hög risktolerans, men knappast ett tydligt köpläge just nu. Den rimliga positionen är att avvakta tills marginaltrenden vänder eller ränteläget förbättras.
Läs mer på bolagets officiella hemsida.
Läs också – Vattenfall aktie analys.
