Creades visar fortsatt styrka med en avkastning på substansvärdet om +10 procent hittills i år, klart över Stockholmsbörsens +6. Den nya investeringen i Silex Microsystems markerar en tydlig satsning på teknologisektorn – samtidigt som kärninnehaven Avanza och Inet fortsätter att driva resultatet.
Uppdaterad: 15 oktober 2025 – Artikeln bygger på vår senaste Creades aktieanalys.
Creades delårsrapport för januari–september 2025 visar att investmentbolaget har klarat ett turbulent marknadsläge bättre än index. Resultatet efter skatt steg till 1 011 miljoner kronor, motsvarande 7,45 kronor per aktie, och substansvärdet ökade till 11 062 miljoner kronor – upp åtta procent sedan årsskiftet.
Den noterade delen av portföljen, där Avanza dominerar med hälften av värdet, ökade med 18 procent. Avanza stod för merparten av uppgången och bidrog med 1,3 miljarder kronor i värdeförändring. Inet, som fokuserar på hemelektronik och e-handel, ökade 21 procent under perioden och visar fortsatt hög kundtillväxt.
VD John Hedberg beskriver kvartalet som ett bevis på Creades förmåga att kombinera stabilitet och framtidsfokus. ”Vi ser goda möjligheter till ytterligare värdeskapande, särskilt inom teknik och industriella tillämpningar”, säger han i rapporten.
Silex-förvärv stärker teknikprofilen
Den mest uppmärksammade händelsen under kvartalet är Creades köp av 10,1 procent av aktierna i Silex Microsystems – ett världsledande svenskt halvledarbolag med stark tillväxt och hög lönsamhet. Affären, värd 550 miljoner kronor, genomfördes tillsammans med bland andra Bure och SEB-Stiftelsen.
Silex, som tillverkar avancerade MEMS-komponenter för datacenter, medtech och telekom, hade 2024 en omsättning på 1,2 miljarder kronor och en EBIT-marginal på 28 procent. Förvärvet ger Creades exponering mot en global tillväxtmarknad som nu prioriteras i bolagets investeringsstrategi.
Stabelo-avyttring och balansförstärkning
I juli tecknade Creades avtal om att sälja sitt innehav i Stabelo till Swedbank. Affären väntas slutföras under fjärde kvartalet och kommer att stärka likviditeten, som per den 30 september uppgick till 266 miljoner kronor. Kassaflödet för perioden var negativt (–451 mn kr), vilket till stor del beror på investeringen i Silex och årets utdelning till aktieägarna på 1,60 kronor per aktie.
Soliditeten är fortsatt mycket stark på 98 procent, vilket ger bolaget gott utrymme för framtida investeringar.
Portfölj och marknad
Den onoterade delen av portföljen hade en svagare utveckling (–6 %), främst till följd av svag kronkurs och konsumentavmattning som påverkade StickerApp (–23 %) och Instabee (–20 %). Samtidigt levererade Inet, Findity och Röhnisch positiva bidrag.
Creades ledning bedömer att småbolagssektorn generellt undervärderats under året, och att flera innehav har potential att återhämta sig när marknaden normaliseras.
Utdelning och ägarstruktur
Bolaget fortsätter med sin stabila utdelningspolicy på 1,60 kr per aktie, fördelat på fyra tillfällen. Huvudägaren Sven Hagströmer med familj kontrollerar 61 procent av kapitalet via Biovestor AB och Carnegie Särskilda Pensionsfond II.
Creades handlas för närvarande till 75 kr per aktie, vilket motsvarar en substansrabatt på cirka 8 procent jämfört med substansvärdet på 81 kr.
Framtidsutsikter
Med stark balansräkning, låg skuldsättning och ökande exponering mot teknik bedöms Creades ha goda möjligheter att fortsätta överträffa sitt mål om 7,5 procents årlig avkastning. Det fjärde kvartalet väntas påverkas positivt av slutförd Stabelo-affär och en stabiliserad dollarkurs.
Tabellen uppdaterad från senaste analysen.
| Nyckeltal | Senaste period | Förändring mot föregående |
|---|---|---|
| Omsättning (substansvärde) | 11 062 mn kr | +8 % |
| EBIT (resultat) | 1 011 mn kr | +11 % |
| Rörelsemarginal | ca 28 % | +3 pp |
| EPS | 7,45 kr | +11 % |
Creades går in i fjärde kvartalet med en tydlig strategi: att fortsätta bygga värde genom aktiva ägarinsatser och selektiva teknik- och tillväxtinvesteringar.
