New Wave Group aktie analys visar att bolaget lyckas hålla både tillväxt och marginal trots ett svagt marknadsklimat. Q3-rapporten för 2025 bekräftar styrkan i den decentraliserade affärsmodellen och en tydlig operativ disciplin.
Uppdaterad: 6 november 2025 – Denna analys är en uppdatering av vår tidigare genomgång av New Wave Group.
Aktietips
• Rekommendation: ⚖️ Avvakta
• Motivering: Underliggande lönsamhet är stabil och bruttomarginalen förbättras, men tillväxten dämpas av svag konjunktur och ökad skuldsättning. Kassaflödet är tillfälligt svagt efter förvärv och lageruppbyggnad.
• Risknivå: 🟡 Medel
Tabellen uppdaterad från senaste rapporten.
| Nyckeltal (Q3 2025) | Utfall | Föregående år | Förändring |
|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | 2 390 MSEK | 2 308 MSEK | +3,6 % |
| EBIT | 253 MSEK | 313 MSEK | −19 % |
| Rörelsemarginal | 10,6 % | 13,6 % | −3,0 p.p. |
| Bruttomarginal | 50,0 % | 48,8 % | +1,2 p.p. |
| Resultat per aktie | 1,25 SEK | 1,54 SEK | −19 % |
| Soliditet | 52 % | 60,7 % | −8,7 p.p. |
| Kassaflöde (9 mån) | 119 MSEK | 733 MSEK | −84 % |
Marknadsläge och rapportöversikt
New Wave Group rapporterade en total tillväxt på 8,3 % i lokala valutor under tredje kvartalet, varav 4,1 % var organisk. Den svenska kronans förstärkning dämpade omsättningen i rapportvaluta till 3,6 %. Bolaget ser dock ökad optimism bland kunder i Europa och Nordamerika, vilket VD Torsten Jansson menar kan signalera en gradvis vändning.
Den största händelsen under kvartalet var förvärvet av Cotton Classics Handels GmbH i Österrike. Förvärvet stärker New Waves position på den tyska marknaden och bidrog med cirka 98 MSEK i omsättning redan under september. En engångskostnad på 66 MSEK relaterad till återbetalning av tidigare pandemistöd i USA tyngde resultatet, men den justerade rörelsemarginalen hade annars legat i nivå med fjolåret.
Tillväxt och lönsamhet
Koncernens omsättning steg till 6 874 MSEK under årets första nio månader, motsvarande 2,6 % ökning i svenska kronor och 5,9 % i lokala valutor. Bruttomarginalen förbättrades till 49,3 %, en tydlig styrkeindikator i ett pressat marknadsläge. Segmentet Sport & Fritid bidrog mest till marginallyftet med 56 % bruttovinst, medan Företag och Gåvor & Heminredning låg på stabila nivåer kring 44–48 %.
Rörelseresultatet på 706 MSEK (800) speglar en överlag solid lönsamhet, särskilt med hänsyn till engångsposter och höga IT-kostnader. VD Jansson framhåller att kostnaderna för systembyten och automatiseringar ska börja sjunka från 2027, vilket kan förbättra rörelsemarginalen mot bolagets långsiktiga mål om 20 %.
Kassaflöde, balans och investeringar
Kassaflödet från den löpande verksamheten försvagades kraftigt till 119 MSEK (733), främst på grund av strategisk lageruppbyggnad och Cotton Classics-förvärvet. Investeringsverksamheten drog 634 MSEK, varav merparten relaterades till automatisering och lagerexpansion.
Soliditeten ligger på 52 % (63,7 % vid årsskiftet), väl över koncernens mål, vilket ger trygghet inför kommande expansioner. Nettoskulden ökade till 2 942 MSEK, och nettoskuldsättningsgraden steg till 44 %, men räntetäckningsgraden på 8,7 ggr visar fortsatt stark finansiell motståndskraft.
Expansion och framtidsutsikter
Framåtblicken är konstruktiv. Det nya lagret i Dublin öppnar i början av 2026 och ska förbättra leveranskapaciteten på Irland. Under sommaren/hösten 2026 invigs en ny produktionsanläggning i Texas för Clique och Cutter & Buck, vilket väntas stärka positionen i Nordamerika. Cotton Classics-integrationerna löper enligt plan och väntas ge positiva synergieffekter från 2026.
New Wave fortsätter att vinna marknadsandelar, särskilt inom sportsegmentet och profilkläder, där varumärken som Craft, Cutter & Buck och Ahead haft stark utveckling.
Risker och möjligheter
De största riskerna ligger i valutaförändringar, lagerbindning och den globala konjunkturen. Den starkare kronan dämpar tillväxt i SEK, medan höga IT-investeringar påverkar kostnadsbasen kortsiktigt. Samtidigt skapar diversifieringen mellan profil och detaljhandel ett skydd mot enskilda marknadssvackor.
Möjligheterna finns i expansionen i USA och Tyskland, förbättrade bruttomarginaler samt den starka balansräkningen som möjliggör fortsatta förvärv.
Bolagsprofil: varumärken och segment
New Wave Group är en tillväxtkoncern med hög decentralisering och verksamhet i 25 länder. Bolaget driver tre huvudsakliga segment:
- Företag – profilprodukter, arbetskläder och giveaways.
- Sport & Fritid – varumärken som Craft, Clique, Cutter & Buck och Ahead.
- Gåvor & Heminredning – glas, porslin och design genom Orrefors, Kosta Boda och By On.
Totalt har koncernen 2 513 anställda och ett brett varumärkesportfölj som ger strukturell riskspridning och marknadsnärvaro i både B2B och B2C.
Prognoser och värdering
Den långsiktiga målsättningen om 10–20 % tillväxt och 20 % rörelsemarginal kvarstår. Analysen pekar mot att New Wave kan nå en rörelsemarginal på 12–13 % under 2026 om valutaläget stabiliseras och Cotton Classics ger förväntade synergier. EPS prognosticeras kring 6,30 SEK för 2025 och 7,20 SEK för 2026.
Aktien handlas kring 109 SEK, vilket motsvarar P/E ≈ 17,6 och P/S ≈ 1,5 – i linje med sektorsnittet. Givet stabil lönsamhet men svag konjunktur rekommenderas fortsatt avvaktan tills kassaflödet stärks och tillväxten tar fart.
Tabellen uppdaterad från senaste rapporten.
| År | Omsättning (MSEK) | EBIT-marginal | EPS (SEK) | Utdelning (SEK) |
|---|---|---|---|---|
| 2023 | 9 529 | 13,2 % | 6,63 | 3,50 |
| 2024 | 9 702 | 13,0 % | 6,19 | 3,50 |
| 2025E | 9 950 | 11,5 % | 6,30 | 3,50 |
| 2026E | 10 450 | 12,5 % | 7,20 | 3,75 |
FAQ – vanliga frågor om New Wave Group aktie
Vad driver New Wave Groups tillväxt?
Främst organisk expansion inom Sport & Fritid samt strategiska förvärv som Cotton Classics.
Hur är bolagets finansiella ställning?
Soliditeten är 52 % och nettoskulden hanterbar. Räntetäckningsgrad 8,7 ggr indikerar stark betalningsförmåga.
Finns utdelningspotential?
Ja, utdelningen på 3,50 SEK per aktie bedöms uthållig även under investeringsfasen.
Vilka är de största riskerna?
Valutaförändringar, konjunktur och kortsiktigt pressat kassaflöde.
När väntas förbättrad lönsamhet?
Från 2026 när IT-kostnader minskar och de nya anläggningarna bidrar till effektivitet.
Slutsats
New Wave Group står stabilt i ett tufft klimat. Bolaget fortsätter vinna marknadsandelar och visar stark bruttomarginal, men engångskostnader och högre skuldsättning dämpar vinsten kortsiktigt. Expansionen i Europa och USA är rätt strategiskt steg – men aktien behöver bevis på kassaflödesförbättring innan den blir ett tydligt köp.
Helhetsbedömningen ger rekommendationen ⚖️ Avvakta, med positiv långsiktig potential.
Kompletterande fakta
New Wave Group AB (publ)
Org.nr 556350-0916
Kungsportsavenyen 10, 411 36 Göteborg
www.nwg.se
Läs även våran Aktie analys på bolaget – Ericsson
Hur blev Dustins senaste rapport? Läs vår analys av aktien.
Ny rapport och ny analys – läs vår Bergman & Beving aktie analys.
Läs tidigare analys artikel:
New Wave Group aktie analys – Organisk tillväxt trots motvind
New Wave Group aktie analys visar att bolaget fortsätter växa organiskt under Q2 2025, trots valutamotvind och en svag marknad. Med ett nytt strategiskt förvärv i Cotton Classics och stark balansräkning positionerar sig koncernen för framtida expansion.
✅ Aktietips
- Rekommendation: ⚖️ Avvakta
- Motivering: New Wave visar uthållig organisk tillväxt och stark balansräkning, men kortsiktigt pressas lönsamheten av valutamotvind och svagt kassaflöde.
- Risknivå: 🟡 Medel
📊 Fakta-tabell
| Nyckeltal | Värde | Förändring | Period |
|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | 2 300 MSEK | −4,1 % | Q2 2025 |
| Rörelseresultat (EBIT) | 241 MSEK | −20 % | Q2 2025 |
| Nettoresultat | 167 MSEK | −20 % | Q2 2025 |
| Vinst per aktie (EPS) | 1,26 SEK | −21 % | Q2 2025 |
| Kassaflöde | 150 MSEK | −56 % | Q2 2025 |
| Soliditet | 59,3 % | −0,9 p.e. | Q2 2025 |
| Utdelning | 3,50 SEK | Oförändrat | År 2025 |
| Börsvärde | ca 16,5 mdr SEK | +14 % Y/Y | dagsaktuellt |
🚦 Möjligheter & Risker
Möjligheter
- Cotton Classics-förvärvet stärker positionen i Centraleuropa.
- Diversifierad varumärkesportfölj inom sport, företag och heminredning.
- Automatisering och IT-investeringar kan ge långsiktiga kostnadsbesparingar.
Risker
- DOJ-granskningen i USA kring PPP-lån kan medföra betydande återbetalningskrav.
- Starkare SEK pressar intäkter i rapportvaluta.
- Kassaflödet är svagt och kräver förbättring för att möta framtida expansion.
🏢 Bolagsprofil
New Wave Group är en decentraliserad tillväxtkoncern med fokus på att skapa, förvärva och utveckla varumärken inom tre segment: Företag, Sport & Fritid och Gåvor & Heminredning. Koncernen har ca 2 500 anställda i 25 länder och når sina kunder via både profil- och detaljhandel.
Strategin bygger på kombinationen av organisk tillväxt, förvärv och starka varumärken. Tillväxtmålet är långsiktigt satt till 10–20 % per år, varav hälften organisk, med en rörelsemarginal om 20 % och soliditet över 40 %.
Bland de mest välkända varumärkena finns Craft, Clique, Cutter & Buck, Orrefors och Kosta Boda. Bolaget är också en betydande aktör inom arbetskläder (Jobman, ProJob) och profilprodukter (Toppoint, Cottover).
Historiskt har New Wave levererat stabil tillväxt och god lönsamhet genom att balansera konsumtionsdrivna varumärken med mer defensiva företags- och presentsegment. Expansionen är särskilt stark i Norden och Europa, men bolaget har också närvaro i Nordamerika, där sportsegmentet dominerar.
📈 Rapportanalys Q2 2025
Q2 2025 visar en blandad bild. Nettoomsättningen sjönk till 2 300 MSEK (−4,1 %), men i lokala valutor ökade försäljningen med 1,3 %. Valutaeffekten (−5,4 %) pressade intäkterna. EBIT föll till 241 MSEK, en marginal på 10,5 % mot fjolårets 12,6 %.
Nettoresultatet minskade till 167 MSEK, och EPS föll till 1,26 SEK. Kassaflödet från den löpande verksamheten var endast 150 MSEK (−56 %), en följd av ökade varulager.
Trots pressen visar siffrorna att New Wave lyckas växa organiskt och hålla uppe marginaler i en svag marknad.
🌍 Segment & marknad
- Företag (50 % av omsättningen): 1 196 MSEK (−3 %). Stabil utveckling men viss valuta- och ERP-belastning.
- Sport & Fritid (42 %): 910 MSEK (−5 %). Drivet av Craft och Tenson, men valutamotvind tyngde.
- Gåvor & Heminredning (8 %): 195 MSEK (−6 %). Säsongsbetonat, svagare än fjolåret.
Regionalt:
- Sverige och Norden stod emot bäst.
- Nordamerika −10 % i rapportvaluta men växte rensat för valuta.
- Benelux och Asien visar organisk tillväxt.
🔑 Förvärv & strategi
Förvärvet av Cotton Classics är ett av de största i New Waves historia. Bolaget är en ledande textilgrossist i Österrike och stärker NWG:s position i Centraleuropa. Affären bedöms som strategiskt viktig för att bygga långsiktig volym och distribution.
Samtidigt fortsätter investeringarna i automatisering (bl.a. HAI Robotics-lager i Nederländerna) och nya affärssystem. Dessa ger kortsiktig friktion men väntas långsiktigt öka effektivitet och lönsamhet.
🔮 Prognos & kurs
Aktiekursen ligger kring 124 SEK, upp cirka 14 % från Q2 2024. Med ett P/E-tal på ~18 och stark balansräkning värderas bolaget högre än historiskt snitt, men med stöd av expansionsstrategin.
Utdelningen på 3,50 SEK per aktie ger en direktavkastning på knappt 3 %. Givet nuvarande investeringsnivåer och balansräkning finns utrymme för fortsatt utdelning även i ett tuffare marknadsklimat.
Framåt väntas NWG gynnas av en marknadsvändning i sport- och fritidssegmentet, kombinerat med förvärvsdriven tillväxt i Centraleuropa. Riskerna ligger i valutautveckling, svagt kassaflöde och den pågående DOJ-granskningen i USA.
📌 Slutsats
New Wave Group aktie analys pekar på ett starkt bolag långsiktigt, men med kortsiktiga utmaningar. Den organiska tillväxten och förvärvet av Cotton Classics stärker positionen, men valutamotvind och svagt kassaflöde gör att aktien just nu bäst värderas som ett avvakta-case.
Investerare bör följa utfallet i USA-granskningen och kassaflödesutvecklingen kommande kvartal. På längre sikt framstår New Wave som en vinnare i sin nisch, med potential till både utdelning och kursuppgång när marknaden vänder.
❓ FAQ
Är New Wave Group aktien köpvärd 2025?
På lång sikt ja, men i nuläget rekommenderas avvakta då kortsiktig lönsamhet pressas.
Vilka risker finns i New Wave Group aktie?
Störst risk är DOJ-granskningen i USA, valutamotvind samt svagt kassaflöde.
Hur påverkar Cotton Classics-förvärvet bolaget?
Det stärker positionen i Centraleuropa och ger långsiktigt tillväxtstöd, men integrationen kräver resurser.
Hur är utdelningen i New Wave Group?
Bolaget delar ut 3,50 SEK per aktie, med halvårsvisa utbetalningar, motsvarande 53 % av vinsten.
Vilka är de största varumärkena i New Wave?
Craft, Clique, Cutter & Buck, Orrefors och Kosta Boda är mest kända.
Läs mer på bolagets officiella hemsida.
Läs också – NCC aktie analys.
