OEM International fortsätter leverera stabila siffror i tredje kvartalet 2025, trots ett utmanande konjunkturläge i Europa. Bolaget visar på förbättrad lönsamhet, starkt kassaflöde och en solid balansräkning, vilket understryker dess position som ett av de mest robusta teknikhandelsföretagen i Norden.
Uppdaterad: 16 oktober 2025 – Denna analys är en uppdatering av vår tidigare genomgång av OEM International.
Aktietips
• Rekommendation: ⚖️ Avvakta
• Motivering: OEM visar stark marginal och stabil balansräkning, men den organiska tillväxten mattas i Europa och valutaeffekter tynger resultatet. Den finansiella ställningen är utmärkt men aktien värderas redan nära historiskt snitt.
• Risknivå: 🟡 Medel
Tabellen uppdaterad från senaste rapporten.
| Nyckeltal (MSEK) | Q3 2025 | Q3 2024 | Förändring |
|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | 1 280 | 1 222 | +5 % |
| Rörelseresultat (EBIT) | 203 | 195 | +4 % |
| EBITA | 212 | 204 | +4 % |
| EBITA-marginal | 16,6 % | 16,7 % | – |
| Resultat efter skatt | 161 | 152 | +6 % |
| Kassaflöde (löpande) | 179 | 108 | +66 % |
| Soliditet | 73 % | 71 % | +2 p.p. |
| EPS (kr) | 1,16 | 1,09 | +6 % |
OEM International fortsätter visa styrka i en svag marknad. Nettoomsättningen ökade med 5 procent, och rörelseresultatet förbättrades med 4 procent till 203 MSEK. Det starka kassaflödet och den ökade soliditeten bekräftar koncernens finansiella motståndskraft. Rörelsemarginalen på nära 16 procent är fortsatt en av de bästa i sektorn.
Den svenska verksamheten bidrog starkast till vinsten, med en omsättningsökning på 5 procent och ett EBITA-resultat som steg med 9 procent. Samtidigt levererar Finland, Baltikum och Kina ett rejält lyft i lönsamheten – EBITA där steg 21 procent, vilket tyder på förbättrad marginalstyrning.
Däremot tyngs regionerna Danmark, Norge, Storbritannien och Centraleuropa av svagare efterfrågan. Orderingången minskade med 10 procent och rörelseresultatet föll 11 procent. Förvärvet av nederländska Vierpool BV i april 2025 bidrog dock positivt till tillväxten i regionen, men integrationen påverkar marginalen kortsiktigt.
OEM:s kassaflöde från den löpande verksamheten steg kraftigt till 179 MSEK, vilket visar på effektiv kapitalhantering. Likvida medel uppgick till 663 MSEK, en ökning med över 60 procent jämfört med året innan. Den höga soliditeten på 73 procent understryker balansräkningens styrka och skapar utrymme för fortsatta investeringar och förvärv.
Räntabiliteten på eget kapital landade på 25 procent, vilket ligger i linje med bolagets långsiktiga mål. Den stabila utdelningspolicyn, kombinerat med det starka kassaflödet, signalerar trygghet för långsiktiga investerare.
Regionanalys och tillväxtdrivare
I Sverige ökade omsättningen till 723 MSEK, där Telfa och ATC Tape Converting stod för de mest imponerande tillväxtsiffrorna på 27 respektive 15 procent. OEM Automatic, bolagets största enhet, ökade omsättningen med 9 procent.
I Finland, Baltikum och Kina steg omsättningen till 246 MSEK med stark utveckling för OEM Electronics (+33 %) och Akkupojat (+20 %). Regionen är på väg mot en mer hållbar återhämtning efter tidigare svag konjunktur.
I Danmark, Norge och Centraleuropa var bilden mer blandad. Trots 4 procent högre omsättning föll EBITA med 11 procent till 41 MSEK. Den negativa valutaeffekten på 3 procent tyngde marginalerna, och lägre efterfrågan i vissa marknader minskade orderingången.
Strategiska satsningar och förvärv
Under kvartalet inledde OEM byggnationen av en ny fastighet i Jönköping för Elektro Elco, vilket stärker varumärket Hide-a-lite och möjliggör fortsatt expansion inom belysningsområdet.
Förvärvet av Vierpool BV, med en omsättning på cirka 120 MSEK, markerar bolagets etablering på den nederländska marknaden. Vierpool tillför 24 anställda och stärker OEM:s erbjudande inom automationskomponenter till maskin- och panelbyggare.
Risker och möjligheter
OEM påverkas främst av valutaförändringar och regional konjunkturvariation. Efterfrågan i Norden och Finland har stärkts, men Europa visar fortsatt blandad utveckling. Med över 30 000 kunder och samarbeten med fler än 400 tillverkare har bolaget dock en bred riskfördelning.
Tillväxtpotentialen är tydlig inom energieffektivisering, belysningsteknik och industriell automation, där OEM har starka positioner. Bolaget väntas fortsätta växa organiskt och via förvärv, med bibehållen hög lönsamhet.
Tabellen uppdaterad från senaste rapporten.
| Utveckling över tid | 2023 | 2024 | 2025 (r12) |
|---|---|---|---|
| Omsättning (MSEK) | 5 105 | 5 239 | 5 345 |
| EBITA (MSEK) | 780 | 800 | 800 |
| EBITA-marginal | 15,3 % | 15,3 % | 15,0 % |
| EPS (kr) | 4,32 | 4,37 | 4,36 |
| Utdelning (kr) | 2,00 | 2,20 | 2,20 (est.) |
OEM International står starkt även i en svalare industrikonjunktur. Den höga soliditeten, stabila marginalerna och det kraftiga kassaflödet talar för fortsatt finansiell uthållighet. Samtidigt är aktien i nuläget rimligt värderad, vilket motiverar en neutral hållning.
Bolagets långsiktiga förmåga att växa genom förvärv och effektiv kapitalhantering gör OEM till en attraktiv kandidat för den som söker stabilitet i tekniksektorn – men större kurslyft kräver en tydligare marknadsuppgång.
Sammantagen slutsats: OEM International levererar ett starkt kvartal med förbättrad lönsamhet och välbalanserad tillväxt. Aktien framstår som trygg, men begränsad uppsida på kort sikt gör att investerare med längre horisont kan invänta nästa rapport för nya impulser.
Tips! Läs även våran Aktie analys på bolaget – Note
Vill du veta hur blev på Dustins senaste rapport? Läs vår analys av aktien.
Ny rapport och ny analys – läs vår Bergman & Beving aktie analys.
Läs tidigare analys artikel:
OEM International aktie analys – marginalpress trots stark orderingång
OEM International aktie analys visar att bolaget fortsätter växa i omsättning, men lönsamheten pressas av högre materialkostnader och negativa valutaeffekter. Q2 2025 blev ett kvartal med stabil efterfrågan men minskat resultat.
✅ Aktietips
- Rekommendation: ⚖️ Avvakta
- Motivering: Orderingången är stabil och balansräkningen stark, men marginalpress och fallande kassaflöde gör aktien kortsiktigt riskfylld.
- Risknivå: 🟡 Medel
📊 Fakta-tabell
| Nyckeltal | Värde | Förändring | Period |
|---|---|---|---|
| Orderingång | 1 364 MSEK | +3 % | Q2 2025 |
| Nettoomsättning | 1 337 MSEK | +0,5 % (organisk +2 %) | Q2 2025 |
| EBITA | 176 MSEK | –5 % | Q2 2025 |
| EBITA-marginal | 13,2 % | (14,1 % föreg. år) | Q2 2025 |
| Nettoresultat | 135 MSEK | –5 % | Q2 2025 |
| Vinst per aktie (EPS) | 10,1 SEK | (10,7 föreg. år) | Q2 2025 |
| Kassaflöde | 163 MSEK | (204 föreg. år) | Q2 2025 |
| Soliditet | 52 % | (51 % föreg. år) | 30 juni 2025 |
| Börsvärde | ca 11,5 mdr SEK | oförändrat | dagsaktuellt |
⚖️ Möjligheter & Risker
Möjligheter
- Stabil orderingång (+3 %) visar fortsatt efterfrågan i nyckelmarknader.
- Stark balansräkning med soliditet på 52 %.
- Diversifierad portfölj med verksamhet i 15 länder minskar beroendet av enskilda regioner.
Risker
- Marginalpress från högre materialkostnader och valutaeffekter.
- Kassaflödet från löpande verksamheten minskar, vilket kan begränsa utdelningsutrymme.
- Regionala svagheter i Finland/Baltikum/Kina kan sprida sig till andra marknader.
📌 Bolagsprofil
OEM International är ett av Europas ledande teknikhandelsföretag med rötter i Tranås. Bolaget fungerar som länk mellan tillverkare av komponenter och industrikunder i Norden, Baltikum, Centraleuropa och Asien. Sortimentet omfattar mer än 60 000 produkter inom områden som automation, elektronik, material och komponentförsörjning.
OEM:s affärsmodell bygger på bredd, decentraliserad struktur och lokal närvaro. Med 35 rörelsedrivande enheter i 15 länder har bolaget en stark marknadsposition. OEM:s kunder är industriföretag inom bland annat fordon, energi, bygg och automation.
Omsättningen uppgår till över 5 miljarder SEK årligen och bolaget har cirka 1 000 anställda. En viktig styrka är förmågan att växa via förvärv – något som fortsatt präglar strategin. OEM:s filosofi är att genom lokala bolag kunna erbjuda kundnära service, samtidigt som koncernen utnyttjar stordriftsfördelar i inköp och distribution.
Aktien är noterad på Nasdaq Stockholm, Mid Cap, och har under lång tid gett en stabil utdelning. Investerare lockas av bolagets stabila balansräkning, men aktien är känslig för konjunktursvängningar, råvarupriser och valutakursutveckling.
📈 Rapportanalys – marginalpress trots tillväxt
Q2 2025 visade en orderingång på 1 364 MSEK (+3 %) och omsättning på 1 337 MSEK (+0,5 %). Den organiska tillväxten var +2 %, men valutaeffekter drog ned resultatet med –4 %.
EBITA minskade till 176 MSEK (–5 %) och marginalen föll från 14,1 % till 13,2 %. Nettoresultatet efter skatt sjönk till 135 MSEK (–5 %). Det visar att OEM klarar att hålla volymerna uppe, men lönsamheten naggas i kanten av högre bruttomaterialkostnader.
EPS landade på 10,1 SEK, jämfört med 10,7 SEK i fjol. Kassaflödet från löpande verksamheten försvagades till 163 MSEK, från 204 MSEK året innan. Detta kan vara ett varningstecken för kommande utdelningskapacitet.
🌍 Segment- & marknadsanalys
Sverige stod för drygt en tredjedel av omsättningen och visade stabil utveckling. Nettoomsättningen ökade 3 % till 798 MSEK, med starkast bidrag från automation och tekniska komponenter. EBITA-marginalen landade på 14 %.
Finland, Baltikum och Kina tappade omsättning (–3 %) till 348 MSEK. Här vägde negativa valutakurser och lägre efterfrågan i Kina ned resultatet. EBITA föll till 23 MSEK (–28 %).
Danmark, Norge, Storbritannien och Östeuropa stod för en stabil utveckling med omsättning på 439 MSEK (+2 %). EBITA steg något till 51 MSEK.
Centraleuropa ökade omsättningen till 243 MSEK (+4 %) och EBITA till 27 MSEK, med stark tillväxt i Tyskland.
Slutsats: OEM:s styrka är bredden. Medan Finland och Kina går svagare, levererar Sverige och Centraleuropa stabil tillväxt. Diversifieringen är ett skydd men kan inte fullt ut kompensera för valuta- och kostnadspress.
🔮 Prognos & investerarperspektiv
OEM International går in i H2 2025 med stabil efterfrågan men en tydlig marginalpress. Orderingången signalerar fortsatt aktivitet, men EBITA-marginalen på 13,2 % är ett varningstecken.
Utdelningen väntas bestå, men ökad investeringstakt och lägre kassaflöde kan minska handlingsutrymmet. Soliditeten på 52 % är en trygghet, men om kostnadstrycket kvarstår kan lönsamheten fortsätta erodera.
Investerare bör se OEM som en stabil industrispelare med långsiktig tillväxtpotential, men kortsiktigt är risk/reward mer balanserad.
❓ FAQ
Hur gick OEM International i Q2 2025?
Orderingången steg 3 % till 1 364 MSEK, omsättningen 0,5 % till 1 337 MSEK, medan EBITA minskade 5 % till 176 MSEK.
Varför minskade resultatet trots högre omsättning?
Marginalpress från ökade bruttokostnader och negativ valutaeffekt på –4 %.
Vilka regioner utvecklades bäst?
Sverige och Centraleuropa växte stabilt, medan Finland/Baltikum/Kina tappade omsättning och marginal.
Hur ser balansräkningen ut?
Soliditet 52 %, kassaflöde från verksamheten 163 MSEK (204 MSEK föregående år).
Är OEM-aktien ett köpläge?
På lång sikt ja, men kortsiktigt är riskerna kopplade till marginalpress och svagare kassaflöde.
🏁 Slutsats
OEM International aktie analys visar ett stabilt bolag med bred marknadsnärvaro, men lönsamheten är under press. Orderingången är fortsatt stark men valuta och kostnader äter på marginalerna. På kort sikt: avvakta. På längre sikt kan aktien vara intressant för den som söker stabil industriexponering med utdelning.
Läs mer på bolagets officiella hemsida.
Läs också – ABB aktie analys.
