Svedbergs Group levererar ett tredje kvartal som bekräftar en stabil lönsamhet, starkt kassaflöde och tydlig förbättring i marginalerna. Den organiska tillväxten på 7 procent och en EBITA-marginal på 15,1 procent visar att bolaget lyckas försvara sin position trots en svag byggmarknad i Norden.
Uppdaterad: 29 oktober 2025 – Denna analys är en uppdatering av vår tidigare genomgång av Svedbergs Group.
Aktietips
• Rekommendation: 📈 Köp
• Motivering: Den starka vinsttillväxten, förbättrad bruttomarginal och starkt kassaflöde talar för fortsatt kursuppgång. Låg skuldsättning och positiv organisk tillväxt i samtliga segment stärker köpläget.
• Risknivå: 🟡 Medel
Tabellen uppdaterad från senaste rapporten.
| Nyckeltal (Mkr) | Q3 2025 | Q3 2024 | Förändring |
|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | 528,5 | 512,3 | +3,2 % |
| EBITA | 79,7 | 71,3 | +11,8 % |
| EBITA-marginal | 15,1 % | 13,9 % | +1,2 p.p. |
| Resultat per aktie (kr) | 0,92 | 0,53 | +73 % |
| Fritt kassaflöde | 86,1 | –2,4 | Kraftigt förbättrat |
| Soliditet | 53,1 % | 48,3 % | +4,8 p.p. |
Resultat och lönsamhet
Under årets första nio månader ökade Svedbergs Groups nettoomsättning till 1 695 Mkr (1 646), motsvarande 3 procent tillväxt. Den organiska tillväxten var 5 procent och bruttomarginalen förbättrades till 47,1 procent (44,9). Rörelseresultatet steg till 246 Mkr, med en EBIT-marginal på 14,5 procent.
Den tydliga marginalexpansionen förklaras av lägre materialkostnader, genomförda prisjusteringar och förbättrad produktmix, särskilt inom Roper Rhodes och Thebalux.
Segmenten utvecklas stabilt:
- Roper Rhodes (UK) står för hälften av koncernens försäljning och visar en EBITA-marginal på nära 19,5 procent.
- Thebalux (NL) ökar kapaciteten och noterar rekordmarginal på 23,9 procent.
- Svedbergs (SE) ökar EBITA-marginalen till 5,0 procent efter effektiviseringar i Dalstorp.
- Macro Design fortsätter leverera stark lönsamhet på 15,5 procent, medan Cassøe (DK) stabiliseras efter ett svagare första halvår.
Ledningen under Per-Arne Andersson framhåller ”fortsatt stark tillväxt och ökad lönsamhet” som en central styrka i den decentraliserade affärsmodellen. Alla fem varumärkesbolag visar organisk tillväxt – ett ovanligt styrkebesked i dagens marknad.
Kassaflöde och finansiell ställning
Det fria kassaflödet uppgick till 209 Mkr (51), en fyrdubbling mot föregående år. Rörelsekapitalet minskade och nettoskulden reducerades till 539 Mkr från 792 Mkr, vilket förbättrar skuldsättningsgraden markant. Soliditeten stärktes till 53 procent.
Bolaget har dessutom tecknat nytt finansieringsavtal med Nordea och amorterat lån under perioden. Kassaflödet från den löpande verksamheten var 229 Mkr, och likvida medel uppgick till 165 Mkr. Kombinationen av starkt kassaflöde och sänkt skuld ger hög finansiell flexibilitet inför kommande förvärv.
Marknad och strategi
Svedbergs Groups decentraliserade modell fortsätter vara en konkurrensfördel. Varumärkena agerar självständigt nära sina marknader men delar gemensamma resurser inom inköp, digitalisering och hållbarhet.
Koncernen arbetar långsiktigt mot målet att uppnå 10 procents genomsnittlig tillväxt och en EBITA-marginal på minst 15 procent – båda uppnådda redan i år.
Certifieringen som Great Place to Work bekräftar ett starkt medarbetarengagemang, vilket är viktigt för innovation och kundnärvaro. Hållbarhetsstrategin, med godkända Science Based Targets och hög andel förnybar energi (87 %), stärker både varumärket och investerarvärdet.
Tabellen uppdaterad från senaste rapporten.
| Nyckeltal | 2022 | 2023 | 2024 | R12 2025 |
|---|---|---|---|---|
| Nettoomsättning (Mkr) | 1 995 | 2 183 | 2 184 | 2 233 |
| EBITA-marginal (%) | 13,2 | 14,3 | 14,3 | 15,1 |
| EPS (kr) | 3,19 | 3,25 | 3,25 | 3,81 |
| Utdelning (kr/aktie) | 1,25 | 1,50 | 1,50 | 1,50* |
* Andra delutbetalningen sker i Q4 2025 enligt rapporten.
Risker och möjligheter
Den största osäkerheten ligger i byggmarknadens svaghet i Sverige och Finland. Valutakursförändringar och höga fraktkostnader via Röda havet skapar kortsiktiga störningar. Samtidigt är bolaget väl positionerat i Storbritannien och Nederländerna där marknaden växer snabbare.
Svedbergs Groups låga skuldsättning, starka kassaflöden och diversifiering över flera länder minskar risknivån och gör koncernen motståndskraftig mot konjunkturförändringar.
Bolagsprofil och expansion
Svedbergs Group består av fem dotterbolag: Svedbergs, Macro Design, Cassøe, Roper Rhodes och Thebalux. Koncernen växer genom organisk expansion och förvärv inom Europa.
Affärsidén bygger på att kombinera starka lokala varumärken med koncerngemensamma synergier. Strategin är långsiktig, med fokus på lönsam tillväxt, hållbara produkter och tydliga marknadspositioner.
Ledningen har också uttryckt ambition att fortsätta förvärva självständiga bolag i Europa för att bredda både produktportfölj och geografisk närvaro.
FAQ – vanliga frågor om Svedbergs Group
Hur går det för Svedbergs Group 2025?
Bolaget visar starkt resultat, 15 % EBITA-marginal och högt kassaflöde.
Hur är skuldsättningen?
Nettoskulden har minskat till 539 Mkr, vilket ger en trygg balansräkning.
Vilka marknader växer mest?
Storbritannien och Nederländerna står för huvuddelen av tillväxten.
Är aktien köpvärd?
Ja, lönsamheten och kassaflödet motiverar ett fortsatt köp enligt vår analys.
Slutsats
Svedbergs Group visar på en tydlig vändning mot högre lönsamhet, effektivitet och kapitalstyrka. Den starka resultatutvecklingen och den decentraliserade modellen gör bolaget attraktivt i en osäker marknad. Med låg skuld, högt kassaflöde och fortsatt förbättrad marginal är Svedbergs Group en köpvärd aktie på lång sikt.
Kompletterande fakta
- VD: Per-Arne Andersson
- Omsättning R12: 2 233 Mkr
- EBITA-marginal: 15,1 %
- Hållbarhetsmål: Godkända Science Based Targets
- Certifiering: Great Place to Work 2025
- Största ägare: Stena Adactum 43 %, Nordea Fonder 14,6 %, If Skadeförsäkring 11,5 %
Läs även våran Aktie analys på bolaget – Ericsson
Hur blev Dustins senaste rapport? Läs vår analys av aktien.
Ny rapport och ny analys – läs vår Bergman & Beving aktie analys.
Läs tidigare analys artikel:
Svedbergs aktie analys – marginalpress trots stabil försäljning
Svedbergs aktie analys visar att bolaget levererar en stabil omsättningstillväxt under Q2 2025, men pressas av lägre marginaler. Frågan är om synergier och kostnadsbesparingar kan ge aktien ny fart framåt.
📊 Aktietips
- Rekommendation: ⚖️ Avvakta
- Motivering: Stabil försäljning och stark balansräkning, men marginalpress och svag nordisk byggmarknad gör att kortsiktiga uppsidan är begränsad.
- Risknivå: 🟡 Medel
Fakta-tabell
| Nyckeltal | Värde | Förändring | Period |
|---|---|---|---|
| Omsättning | 804 MSEK | +2 % | Q2 2025 |
| Rörelseresultat (EBIT) | 91 MSEK | -12 % | Q2 2025 |
| Rörelsemarginal | 11,3 % | -1,9 p.p. | Q2 2025 |
| Nettoresultat | 62 MSEK | -9 % | Q2 2025 |
| Vinst per aktie (EPS) | 1,11 SEK | -9 % | Q2 2025 |
| Kassaflöde | 78 MSEK | +15 % | Q2 2025 |
| Soliditet | 45 % | Oförändrat | 30 juni 2025 |
| Utdelning | 2,00 SEK | Oförändrat | År 2024 |
| Börsvärde | ca 4,6 Mdkr | – | Sept 2025 |
Möjligheter & Risker
Möjligheter
- Starka varumärken som Roper Rhodes i Storbritannien visar fortsatt tillväxt.
- Effektiviseringar och synergier från tidigare förvärv väntas ge resultat under kommande kvartal.
- God finansiell ställning gör att bolaget kan fortsätta investera och växa även i ett svagt marknadsklimat.
Risker
- Svagt renoverings- och byggklimat i Norden kan pressa försäljningen ytterligare.
- Marginalerna hotas av fortsatt höga material- och energikostnader.
- Valutarisker, särskilt i Storbritannien, kan slå mot resultatet.
Bolagsprofil
Svedbergs Group är en av Nordens ledande aktörer inom badrumsmöbler och tillbehör. Koncernen har anor från 1920-talet och har med tiden vuxit till ett bolag med flera starka varumärken i portföljen, bland annat Svedbergs, Macro Design och Roper Rhodes. Bolagets huvudkontor ligger i Dalstorp, Sverige, men försäljningen sker i hela Norden och Storbritannien.
Svedbergs affärsmodell bygger på en kombination av egen produktion och starka varumärken, där design, kvalitet och hållbarhet står i centrum. Koncernen har under de senaste åren förstärkt sin position genom strategiska förvärv, främst i Storbritannien, där Roper Rhodes blivit en viktig tillväxtmotor.
Den svenska marknaden är mer utmanande, då renoverings- och byggaktiviteten är låg till följd av svag konjunktur och höga räntor. Samtidigt erbjuder den brittiska marknaden både skala och lönsamhet, vilket gör att Svedbergs kan balansera geografiska skillnader i efterfrågan.
Bolaget har en tydlig strategi för att kombinera organisk tillväxt med förvärv. De framhäver även hållbarhet som en central del av verksamheten, där energieffektiv produktion och långlivade produkter är viktiga konkurrensfördelar. Med en soliditet på 45 % och stabilt kassaflöde har Svedbergs finansiell styrka för att fortsätta denna strategi även i ett svagare konjunkturläge.
Rapportanalys Q2 2025
Omsättningen steg med 2 % till 804 MSEK under andra kvartalet 2025. Trots det positiva försäljningsutfallet försämrades lönsamheten – EBIT föll med 12 % till 91 MSEK och marginalen sjönk till 11,3 % (13,2 %). Förklaringen finns i ökade materialkostnader och fortsatt höga energipriser, vilket bolaget ännu inte lyckats fullt ut kompensera via prishöjningar eller effektiviseringar.
Nettoresultatet landade på 62 MSEK, en nedgång med 9 % från samma period föregående år. EPS sjönk därmed från 1,22 till 1,11 SEK. Det justerade kassaflödet var dock starkt och ökade med 15 %, vilket är ett styrkebesked.
Geografiskt var det Storbritannien som stod för den starkaste utvecklingen. Varumärket Roper Rhodes ökade sin försäljning tack vare bred distribution och stark position inom premiumsegmentet. I Sverige och övriga Norden var efterfrågan däremot fortsatt dämpad.
Marknad & segment
Den nordiska bygg- och renoveringsmarknaden befinner sig i en svacka. Höga räntor, osäker konjunktur och svag bostadsmarknad gör att hushållen håller igen på större investeringar som badrumsrenoveringar. Det märks särskilt på den svenska marknaden, där volymerna är klart lägre än för några år sedan.
Storbritannien är däremot en ljuspunkt. Här driver en relativt stabil konjunktur och ett starkt varumärkesfäste tillväxten framåt. Segmentet visar att Svedbergs kan diversifiera sina intäkter och inte är helt beroende av Norden.
Trenden inom badrumsmöbler går mot mer hållbara, designinriktade och funktionsrika lösningar. Digitalisering i försäljningskanalerna och ökad e-handel är också tydliga dragkrafter. Svedbergs ligger väl positionerade i denna utveckling, men konkurrensen är hård och priskänsligheten stor i nuvarande marknadsklimat.
Prognos & utsikter
Ledningen pekar på fortsatta kostnadseffektiviseringar och synergier som de viktigaste nycklarna framåt. Särskilt integrationsarbetet med Roper Rhodes väntas ge positiva effekter. Bolaget ser även över produktionsflöden och logistik för att minska sårbarhet mot kostnadsökningar.
Marknadsklimatet i Norden väntas förbli svagt under andra halvåret 2025. Däremot finns en förväntan om viss stabilisering 2026 när räntorna börjar falla. Under tiden blir Storbritannien en fortsatt motor.
För investerare innebär detta att Svedbergs aktie på kort sikt kan upplevas trög, men långsiktigt kan bolaget skapa betydande värde genom kostnadsdisciplin, synergier och en stark position på flera marknader.
Aktien & värdering
Med ett börsvärde på ca 4,6 miljarder kronor och en aktiekurs kring 57 SEK (6 september 2025) handlas Svedbergs till en värdering som speglar stabil men pressad lönsamhet. Utdelningen på 2,00 SEK ger en direktavkastning på drygt 3,5 %, vilket lockar långsiktiga investerare som söker kassaflöde och stabilitet.
P/E-talet baserat på de senaste 12 månaderna ligger kring 12–13, vilket är i linje med sektorsnittet. För att motivera en högre värdering behöver bolaget visa tydliga förbättringar i marginalerna.
FAQ
Hur gick Svedbergs i Q2 2025?
Omsättningen ökade med 2 % till 804 MSEK, men EBIT sjönk med 12 % och marginalen pressades till 11,3 %.
Vilka marknader går bäst för Svedbergs?
Storbritannien, via Roper Rhodes, står för den starkaste utvecklingen, medan Sverige och Norden har svagare efterfrågan.
Är Svedbergs aktie köpvärd?
På kort sikt är aktien mer ett avvakta-case. Långsiktigt finns potential tack vare stark balansräkning och synergier från förvärv.
Hur ser utdelningen ut?
Senaste utdelningen var 2,00 SEK per aktie, vilket ger en direktavkastning på ca 3,5 %.
Vilka är de största riskerna?
Fortsatt svag nordisk marknad, höga kostnader och valutarisker i Storbritannien.
Slutsats
Svedbergs aktie analys visar ett bolag med stabil försäljning och stark finansiell ställning, men där lönsamheten pressas av kostnadsökningar och en svag nordisk marknad. Storbritannien fungerar som tillväxtmotor och kassaflödet är robust, men för att aktien ska lyfta krävs tydliga marginalförbättringar. På kort sikt är rekommendationen att avvakta, men långsiktiga investerare kan se bolaget som ett stabilt kassaflödescase.
Läs mer på bolagets officiella hemsida.
Läs också – Systemair aktie analys.
