Trainimal aktie analys – första positiva resultatet och nya tillväxtplaner

Trainimal aktie analys visar ett tydligt trendbrott. I Q1 2025/2026 levererade bolaget för första gången ett positivt resultat på sista raden. Samtidigt står Trainimal inför en strategisk expansion med medicinsk viktminskning som nytt affärsben.

Aktietips

Vi bedömer Trainimal som ett spekulativt köpcase. Den låga kundanskaffningskostnaden, höga bruttomarginalen och kommande expansion inom medicinsk viktminskning ger potential för kraftig lönsam tillväxt. Risknivån är dock hög, med sjunkande retention och minskad snittintäkt per kund.

Fakta-tabell

* beräknat på ca 2,35 miljoner aktier och kurs 8,5 kr.

Möjligheter & Risker

Möjligheter:

• Låg kundanskaffningskostnad (12 SEK/kund) öppnar för snabb expansion.
• Hög bruttomarginal (78,6 %) stärker lönsamheten.
• Nytt affärsben inom medicinsk viktminskning kan differentiera bolaget.
• Kosttillskottsförsäljningen växer kraftigt och ger extra intäktsben.

Risker:

• Snittintäkten per kund har minskat med 14 %, främst p.g.a. fler Basic-abonnemang.
• Retention efter 90 dagar har sjunkit till 66 %, vilket signalerar kundbortfall.
• Bolaget är litet, beroende av starkt ägarengagemang och med begränsade resurser.
• Expansion inom medicinsk viktminskning innebär regulatoriska och operativa risker.

Bolagsprofil

Trainimal grundades 2010 som MammaFitness Sweden av träningsprofilen Olga Rönnberg. Sedan 2024 bedrivs verksamheten under det enhetliga varumärket Trainimal. Bolaget erbjuder individanpassad träning och kostrådgivning digitalt via en egenutvecklad app och backend-system.

Affärsmodellen bygger på abonnemang, främst under varumärket Trainimal Woman, där kunder får tillgång till skräddarsydda träningsprogram, kostscheman och löpande coachstöd. Appen fungerar som nav för kommunikation, planering och uppföljning.

Trainimal har hittills nått över 35 000 kunder och bygger på en skalbar modell där coacher kan hantera flera kunder samtidigt. Bolaget har därmed kapacitet att växa utan att fasta kostnader ökar i samma takt som kundbasen.

Kosttillskott är ett växande segment, där produkter som kollagen och kreatin säljer mycket bra. Dessa produkter har tidigare sålts under varumärket Olga Rönnberg, men är nu helt integrerade under Trainimal. Bolaget ser också möjlighet att lansera nya smaker och produkter framåt.

Ägarbilden är koncentrerad. Största ägare är Nova World Fitness Ltd, kontrollerat av Olga och Håkan Rönnberg. Per juli 2025 hade Trainimal cirka 1 800 aktieägare, varav 80 % kvinnor. Aktien handlas på NGM Nordic SME under kortnamnet TRML.

Ekonomi och kassaflöde

Trots en marginell omsättningsökning (+1,6 %) har Trainimal förbättrat lönsamheten kraftigt. Rörelseresultatet vände från -429 TSEK till +75 TSEK. EBITDA steg till 727 TSEK (159 TSEK). Det fria kassaflödet ökade nästan tre gånger till 1,25 MSEK.

Soliditeten stärktes till 63,9 % och likvida medel uppgick till 1,8 MSEK vid kvartalets slut. Samtidigt har bolaget hanterat skuldsidan väl, med omklassificering av tidigare skatteanstånd.

Marknadsstrategi och kundanskaffning

En central framgångsfaktor är Trainimals extremt låga kundanskaffningskostnad på 12 SEK (tidigare 82 SEK). Bolaget använder främst PR och organiska kanaler, vilket gör tillväxten billig men också beroende av varumärkesstyrka.

Samtidigt är utvecklingen av snittintäkt per kund (213 kr/mån, –14 %) och retention (66 %) svagheter som behöver adresseras. Fler Basic-abonnemang lockar kunder men minskar intäktsnivån per användare.

Medicinsk viktminskning – nytt affärsben

En viktig nyhet är Trainimals kommande satsning på medicinsk viktminskning. Här planeras en integrerad lösning där bolaget kan erbjuda läkarkontakter och recept på aptitreglerande läkemedel.

Om satsningen lyckas kan den ge Trainimal en unik position på en snabbväxande marknad. Samtidigt är det en riskfylld expansion, både regulatoriskt och kostnadsmässigt, och kräver att bolaget kan bygga upp en trovärdig vårdstruktur.

Kosttillskott och produktutveckling

Försäljningen av kosttillskott fortsätter att överraska positivt. Bolaget uppger att kollagen och kreatin säljer så bra att leveranskapaciteten är en flaskhals. Detta intäktsben är viktigt eftersom det breddar verksamheten bortom abonnemangsintäkter.

Planer finns på att lansera nya smaker och produkter under Trainimal-varumärket. Det kan ge ytterligare korsförsäljningsmöjligheter till befintliga kunder i appen.

FAQ

Är Trainimal aktien köpvärd?
Ja, men med hög risk. Den positiva resultattrenden är lovande, men kundretention och intäktsnivåer behöver stärkas.

Hur ser kundtillväxten ut?
Medlemsantalet ökar, men intäkten per kund minskar. Låg CAC gör att Trainimal kan expandera relativt billigt.

Vad innebär satsningen på medicinsk viktminskning?
Ett helt nytt affärsben där bolaget kombinerar träning och kost med läkarkontakt och läkemedel. Stor potential, men också höga risker.

Hur påverkas bolaget av sjunkande retention?
Lägre retention innebär att fler kunder lämnar efter kort tid, vilket sänker livstidsvärdet. Detta måste förbättras för långsiktig lönsamhet.

Vilka är de största riskerna för 2025/2026?
Sjunkande kundlojalitet, regulatoriska utmaningar inom medicinsk viktminskning och bolagets litenhet med begränsade resurser.

Slutsats

Trainimal går in i en ny fas. För första gången levererar bolaget positivt resultat, samtidigt som expansionen inom medicinsk viktminskning kan bli en avgörande katalysator. Kombinationen av stark bruttomarginal, låg CAC och nya intäktsben gör att potentialen är stor.

Riskerna är dock påtagliga: minskad snittintäkt, sjunkande retention och bolagets litenhet. För långsiktiga investerare med hög riskaptit kan Trainimal ändå vara ett intressant case.

Läs mer på bolagets officiella sajt.

Läs vår analys av Actics senaste rapport.

Björn Borg rapporterade nyligen. Läs vår analys här.