EQT aktie analys visar ett 2025 där bolaget kombinerar hög lönsamhet med tydligt strategiskt momentum.
Uppdaterad: 22 januari 2026 – Denna analys är en uppdatering av vår tidigare genomgång av EQT.
Aktietips
• Rekommendation: 📈 Köp
• Motivering: Justerade intäkter steg till €2 732m (+16%) och justerad EBITDA ökade till €1 642m med 60% marginal, samtidigt som avgiftsrelaterat kassaflöde var €1 073m. Nettoskulden är måttlig (0,9x nettoskuld/justerad EBITDA) och Coller Capital-affären breddar avgiftsbasen.
• Risknivå: 🟡 Medel
Tabellen uppdaterad från senaste rapporten.
| Nyckeltal | 2025 | 2024 | Kommentar |
|---|---|---|---|
| Intäkter (IFRS) | €2 632m | €2 653m | -1% YoY |
| Justerade intäkter (APM) | €2 732m | €2 355m | +16% YoY |
| EBITDA (IFRS) | €1 382m | €1 324m | Marginal 52% (50%) |
| Justerad EBITDA (APM) | €1 642m | €1 359m | Marginal 60% (58%) |
| Avgiftsrelaterad EBITDA (APM) | €1 194m | €1 108m | Marginal 52% (53%) |
| Nettoresultat (IFRS) | €728m | €776m | Påverkas av carried/investeringar |
| Nettoresultat (APM) | €1 322m | €1 115m | Underliggande styrka |
| EPS (IFRS, efter utsp.) | €0,618 | €0,656 | |
| EPS (APM, efter utsp.) | €1,122 | €0,942 | |
| Avgiftsrelaterat kassaflöde | €1 073m | €1 053m | Återkommande styrka |
| FAUM (periodslut) | €141mdr | €136mdr | Tillväxt i avgiftsbas |
| Totalt AUM (periodslut) | €270mdr | €269mdr | Stabilt |
| Nettoskuld | €1 448m | €976m | Nettoskuld/just. EBITDA 0,9x |
| Föreslagen utdelning/aktie | 5,00 kr | 4,30 kr | Två utbetalningar 2026 |
| Utbetalningar till aktieägare | €757m | €491m | Utdelning + återköp |
EQT aktie analys: vad driver intäkterna – och varför APM är centralt
EQT rapporterar både IFRS och alternativa nyckeltal (APM). För ett förvaltningsbolag som EQT blir skillnaden särskilt viktig eftersom carried interest och investeringsintäkter kan svänga med värderingar, valuta och realisationer. I justerade siffror tillämpar EQT en värderingsbuffert (30–50%) på den orealiserade delen av fondvärderingar när carried interest redovisas, vilket gör intäktsbilden mer försiktig och ofta mer relevant för att bedöma den uthålliga lönsamheten.
Under 2025 ökade avgiftsrelaterade intäkter till €2 283m (från €2 104m), drivet av nya stängda kapitalåtaganden. Samtidigt steg justerade intäkter till €2 732m (från €2 355m). Detta pekar på att EQT inte bara lever på marknadsvärden – bolaget växer även sin återkommande avgiftsbas.
EQT aktie analys: resultat 2025 – höga marginaler men mer än bara “medvind”
På lönsamhetssidan är 2025 tydligt starkt. Justerad EBITDA ökade till €1 642m (från €1 359m) och marginalen steg till 60% (58%). Den avgiftsrelaterade EBITDA:n landade på €1 194m (från €1 108m). Marginalen var 52% (53%), vilket visar att EQT håller kostnaderna i schack även när man investerar i plattformen.
Kostnadsbasen ökade i justerade termer, men rapporten betonar samtidigt åtgärder för effektivitet och förenklad organisation. Antalet heltidsanställda var 1 863 vid årets slut (1 886). Det är en signal om att EQT försöker skala med disciplin, inte bara med fler resurser.
EQT aktie analys: kassaflöde och balansräkning – betalningsförmåga i praktiken
För investerare är kassaflödet ofta “verklighetskontrollen”. Här levererar EQT ett avgiftsrelaterat kassaflöde från löpande verksamheten på €1 073m (från €1 053m). Bolaget ökade samtidigt investeringar i finansiella investeringar inklusive carried interest, men kassaflödet visar att kärnan genererar betydande likviditet.
På finansieringssidan ökade räntebärande skulder till €2 427m (från €2 000m), bland annat efter en USD-obligation på $500m med kupong 5,850% och förfall 2035. Likvida medel var €979m vid periodens slut (från €1 024m). Nettoskulden uppgick till €1 448m, vilket motsvarar 0,9x nettoskuld/justerad EBITDA (och 1,2x mot justerad avgiftsrelaterad EBITDA). Det är en nivå som ger handlingsutrymme, men den ska samtidigt ses i ljuset av att förvärv och tillväxtinitiativ kan kräva fortsatt kapitaldisciplin.
EQT aktie analys: kapitalanskaffning och FAUM – där EQT:s motor sitter
EQT:s affär växer när avgiftsgenererande kapital (FAUM) växer. Under 2025 ökade FAUM till €141mdr (från €136mdr), medan Totalt AUM var €270mdr (i stort sett oförändrat). Rapporten lyfter kraftiga bruttoinflöden till FAUM: €26mdr, mer än dubbelt mot 2024 års €11mdr.
Bland konkreta milstolpar syns att EQT Infrastructure VI stängdes på €21,5mdr och nådde takstorlek. EQT startade också kapitalanskaffningen för EQT XI med mål €23mdr och tak €24mdr, med förväntad aktivering i mitten av 2026. Inom Asien uppges att BPEA IX per 22 januari 2026 nått cirka $14mdr i åtaganden och väntas säkra $14,5mdr under första kvartalet 2026.
Dessutom fortsätter EQT att expandera i evergreens och öppna strukturer – bland annat via Nexus-universumet och nya strategier för institutionella kunder. Det är relevant för aktien eftersom mer diversifierade och återkommande inflöden typiskt stärker stabiliteten i avgiftsintäkter över cykler.
EQT aktie analys: rekordavyttringar och värdeskapande – varför 2025 sticker ut
Rapporten beskriver 2025 som det mest aktiva avyttringsåret någonsin för EQT. Fondavyttringar uppgick till €19mdr (från €11mdr), och EQT lyfter dessutom realiseringar för saminvesterare. För ett private markets-bolag betyder detta två saker: (1) det frigör kapital och förbättrar historik kring återföring (DPI), och (2) det stärker argumentet i kapitalanskaffning – särskilt i en marknad där investerare värderar faktiska utbetalningar.
Samtidigt visar rapportens tabeller att nyckelfonderna i genomsnitt ökade värderingar, men också att valutaeffekter spelat roll. Det understryker varför man som aktieägare bör separera den uthålliga avgiftsbasen från mer volatila komponenter.
EQT aktie analys: Coller Capital – ett nytt ben som kan förändra mixen
Den största strategiska händelsen efter årsskiftet är avtalet om att förvärva Coller Capital (tillkännagivet 22 januari 2026). Coller beskrivs som en global aktör inom secondaries, med nära $33mdr i avgiftsgenererande förvaltat kapital. EQT uppger också att Coller under 2025 genererade omkring $330m i avgiftsrelaterade intäkter och $145m i avgiftsrelaterad EBITDA (baserat på icke-reviderade GAAP-siffror med vissa justeringar).
Köpeskillingen anges till $3,2mdr på kassa- och skuldfri basis och finansieras genom nyemitterade stamaktier i EQT till en fast kurs om SEK 355 per aktie, motsvarande cirka 81 miljoner aktier (cirka 7% av utestående aktier). En kontant tilläggsköpeskilling om upp till $500m kan tillkomma beroende på Collers resultat fram till och med mars 2029. Affären är villkorad av bland annat regulatoriska godkännanden och vissa investerargodkännanden och väntas slutföras under Q3 2026.
För EQT-aktien är kärnfrågan enkel: secondaries kan öka diversifieringen och bredda “produktpaletten” mot kunders likviditetsbehov – men integration, villkor och utspädning måste vägas mot den långsiktiga intjäningsförmågan.
Risker och möjligheter i närtid
Möjligheter
- Fortsatt tillväxt i FAUM, särskilt om stora fonder och evergreens fortsätter leverera inflöden.
- Rekordavyttringar stärker kapitalanskaffning och kundförtroende.
- Coller Capital kan bidra med en ny avgiftsmotor och ökad cykelresiliens.
Risker
- Carried interest och investeringsintäkter kan svänga kraftigt med värderingar och valuta.
- Coller-affären: regulatoriska villkor, integrationsrisk och utspädning via nyemission.
- Högre räntenivåer påverkar finansnetto och kapitalkostnad, även om EQT har hanterbar nettoskuld.
Bolagsprofil och expansion
EQT är organiserat i två affärssegment: Private Capital och Real Assets, där man tillhandahåller fondförvaltningstjänster (strukturering, investeringsrådgivning, rapportering och administration). Under 2025 uppger EQT att man fortsatte expandera globalt, med aktivitet i Europa, Nordamerika och Asien–Stillahavsområdet samt ökat fokus på digital transformation, hälso- och sjukvård, företagstjänster och infrastruktur.
FAQ: vanliga frågor i en EQT aktie analys
Varför skiljer sig IFRS och justerade siffror?
EQT justerar främst för hur carried interest redovisas (med värderingsbuffert) samt för vissa jämförelsestörande och icke kassaflödespåverkande poster.
Hur ser EQT:s finansiella risk ut?
Rapporten anger nettoskuld på €1 448m och 0,9x nettoskuld/justerad EBITDA, vilket indikerar måttlig belåning.
Vad betyder Coller Capital-affären för aktieägare?
Affären innebär både potentiellt stabilare avgiftsintäkter via secondaries och en utspädning via nyemitterade aktier, samt en möjlig tilläggsköpeskilling.
Tabellen uppdaterad från senaste rapporten.
| Period | Intäkter (IFRS) | EBITDA (IFRS) | Nettoresultat (IFRS) | EPS efter utsp. (IFRS) | FAUM (periodslut) |
|---|---|---|---|---|---|
| H2 2024 | €1 421m | €762m | €494m | €0,418 | – |
| H2 2025 | €1 360m | €741m | €382m | €0,325 | – |
| 2024 | €2 653m | €1 324m | €776m | €0,656 | €136mdr |
| 2025 | €2 632m | €1 382m | €728m | €0,618 | €141mdr |
Slutsats: EQT aktie analys landar i ett tydligt styrkebesked – men med affärsdriven komplexitet
EQT går ur 2025 med starka justerade nyckeltal, höga marginaler och ett kassaflöde som bekräftar intjäningsförmågan i den avgiftsrelaterade kärnan. Rekordavyttringar och växande FAUM stärker plattformen, samtidigt som Coller Capital-avtalet kan öka diversifieringen och bredda EQT:s roll i investerarnas likviditets- och portföljbehov. För den som följer EQT aktie analys är balansen mellan återkommande avgifter och mer volatil carried interest fortsatt avgörande – men 2025 visar att EQT kan leverera även i en komplex marknadsmiljö.
Tips! Läs även våran Aktie analys på bolaget – Nordea
Vill du veta hur blev på Investor senaste rapport? Läs vår analys av aktien.
Ny rapport och ny analys – läs vår Handelsbanken aktie analys.
Läs tidigare analys artikel:
EQT aktie analys – stark halvårsrapport med rekord i kapitalresning
EQT aktie analys visar på en stark rapport för första halvåret 2025, där intäkterna steg med nästan 50 % och vinsten ökade med 61 %. Kapitalresningen är rekordstark och AUM når nya höjder, vilket stärker bolagets framtida intäktsbas.
📊 Aktietips
- Rekommendation: ✅ Köp
- Motivering: EQT levererar kraftig intäktstillväxt, rekordstort kapitalinflöde och förbättrad lönsamhet. Den långsiktiga intjäningen stärks.
- Risknivå: 🟡 Medel
Fakta-tabell
| Nyckeltal | Värde | Förändring | Period |
|---|---|---|---|
| Omsättning | €1,327m | +49% | H1 2025 |
| Rörelseresultat (EBITDA adj.) | €851m | +74% | H1 2025 |
| Nettoresultat | €634m | +61% | H1 2025 |
| Vinst per aktie (EPS) | €0.58 | +61% | H1 2025 |
| Kassaflöde | €507m | +35% | H1 2025 |
| AUM | €249bn | +7% | 30 juni 2025 |
| Kapitalresning | €18.9bn | +70% | H1 2025 |
| Börsvärde | ca 420 mdr SEK | dagsaktuellt |
Möjligheter & Risker
Möjligheter
- Kraftig tillväxt i AUM stärker framtida fee-intäkter.
- Starkt kapitalinflöde visar förtroende från investerare globalt.
- EQT:s bredd inom Private Capital, Infrastructure och Real Assets ger stabilitet och diversifiering.
Risker
- Carried interest är volatilt och kan ge stora resultatvariationer mellan kvartal.
- Geopolitiska risker och stigande räntor kan påverka exits och värderingar.
- Starkt beroende av fortsatt investerarintresse för alternativa tillgångar.
Bolagsprofil
EQT AB är ett av Europas största private equity-bolag och en global ledare inom alternativa investeringar. Bolaget grundades i Sverige och har idag huvudkontor i Stockholm, men verksamheten är global med kontor i över 20 länder.
Kärnan i EQT:s affärsmodell är att resa kapital från institutionella investerare, placera det i fonder och förvalta tillgångarna aktivt. Intäkterna kommer framför allt från management fees (löpande avgifter på kapital under förvaltning) och carried interest (prestationsbaserade vinster när investeringar avyttras med framgång).
Under de senaste tio åren har EQT utvecklats från en ren private equity-aktör till en bredare kapitalförvaltare. Expansionen inom Infrastructure och Real Assets har gjort bolaget mer diversifierat och mindre konjunkturkänsligt. Man är även aktiva inom Impact Investing och hållbarhetsfrågor, vilket stärker varumärket i en tid där ESG är en central faktor för kapitalflöden.
Bolaget noterades på Stockholmsbörsen 2019 och har sedan dess varit en av de mest uppmärksammade aktierna i sektorn. Kursen har varit volatil men långsiktigt har aktien utvecklats starkt i takt med att AUM vuxit kraftigt. Med ett aktuellt börsvärde kring 420 miljarder kronor är EQT ett av de tyngsta namnen på OMX Stockholm.
Rapportanalys H1 2025
Halvårsrapporten för 2025 visar på ett kraftigt lyft i intäkterna. Totala intäkter ökade till €1,327m jämfört med €889m året innan, en tillväxt på 49 %. Detta drevs både av högre management fees (+22 %) och en kraftig ökning i carried interest (+146 %).
EBITDA (justerad) steg med 74 % till €851m, vilket indikerar en tydlig förbättring i marginalerna. Nettoresultatet landade på €634m, upp från €393m, vilket gav en EPS på €0.58 (+61 %).
Resultaten är starkare än marknadens förväntningar och signalerar att EQT:s fonder haft framgångsrika exits och värdeökningar i portföljen under perioden.
Kapitalresning & AUM
En central del i EQT:s värdering är förmågan att attrahera nytt kapital. Under första halvåret 2025 reste bolaget €18.9bn, vilket är en ökning på 70 % från föregående år. Detta är en mycket stark nivå som visar fortsatt globalt förtroende för EQT:s förvaltning.
Det totala förvaltade kapitalet (AUM) steg till €249bn, upp 7 % sedan årsskiftet. Tillväxten stärker den framtida intäktsbasen eftersom management fees beräknas på AUM.
Särskilt stark var kapitalresningen inom Infrastructure, som växer i betydelse i takt med att investerare söker stabila tillgångar i energiinfrastruktur, telekom och samhällskritiska tillgångar.
Segmentanalys
- Private Capital: Fortsatt kärnan i EQT:s affär, med höga carried interest-bidrag under perioden.
- Infrastructure: Den snabbast växande delen, driver inflöden och ger stabilitet genom långa investeringshorisonter.
- Real Assets: Bidrar till diversifiering, särskilt inom fastigheter och hållbara tillgångar.
Segmentmixen gör att EQT kan växa både i högkonjunktur (Private Capital, exits) och i mer defensiva miljöer (Infrastructure, Real Assets).
Prognos & aktien
Med en stark H1 2025 i ryggen ser utsikterna positiva ut för helåret. Kapitalresningen ger förutsättningar för högre återkommande intäkter från management fees, medan carried interest kommer vara mer volatil.
Aktien handlas kring ett börsvärde på cirka 420 miljarder SEK, vilket innebär höga multiplar, men rapporten motiverar en premie jämfört med konkurrenter. Investerare bör dock vara medvetna om att volatiliteten i carried interest gör att enskilda kvartal kan variera kraftigt.
FAQ
Vad driver EQT:s tillväxt just nu?
Kapitalresning, stark utveckling i exits och växande AUM.
Hur stabil är EQT:s intjäning?
Management fees är stabila, medan carried interest varierar kraftigt med marknadsläget.
Vilka är de största riskerna?
Geopolitik, ränteläge och volatilitet i portföljbolagens värderingar.
Hur ser utdelningspolitiken ut?
EQT har historiskt delat ut en del av vinsten men återinvesterar mycket för tillväxt.
Är aktien köpvärd idag?
Ja, med en långsiktig horisont. Rapporten visar styrka och kapitalinflöden talar för fortsatt tillväxt.
Slutsats
EQT aktie analys visar på en halvårsrapport som överträffar förväntningarna. Intäkterna växer kraftigt, vinsten ökar och kapitalresningen stärker framtiden. Trots risker kring volatilitet i carried interest framstår aktien som ett attraktivt långsiktigt case.
Läs mer på bolagets officiella hemsida.
Läs också – ABB aktie analys.
