Efter ett svagt 2024 kliver Hexatronic Group in i en ny fas av konsolidering och framtidssatsningar. Bolagets delårsrapport för tredje kvartalet 2025 visar både tillfälliga motgångar och tydliga tecken på återhämtning – där Data Center och Harsh Environment nu växer i snabb takt medan Fiber Solutions står mitt i ett stort åtgärdsprogram.
Uppdaterad: 24 oktober 2025 – Denna analys är en uppdatering av vår tidigare genomgång av Hexatronic.
Aktietips
• Rekommendation: ⚖️ Avvakta
• Motivering: Lönsamheten tyngs av engångsposter inom Fiber Solutions, men stark utveckling i Data Center och Harsh Environment signalerar stabil grund inför 2026. Kassaflödet är robust och skuldsättningen under kontroll, men marginalpressen kvarstår.
• Risknivå: 🟡 Medel
Tabellen uppdaterad från senaste rapporten.
| Nyckeltal (Q3 2025) | Utfall | Förändring mot Q3 2024 |
|---|---|---|
| Nettoomsättning | 1 883 MSEK | -3 % |
| Justerad EBITA | 146 MSEK | -37 % |
| EBITA | -56 MSEK | n.a. |
| EBITA-marginal | -3,0 % | (11,8 %) |
| Rörelseresultat (EBIT) | -82 MSEK | -59 % |
| Periodens resultat | -123 MSEK | n.a. |
| Resultat per aktie | -0,59 SEK | (0,52 SEK) |
| Kassaflöde från löpande verksamhet | 154 MSEK | +7 % |
| Justerad skuldsättning | 2,0 ggr | Oförändrad |
Omsättning och marginalpress i fokus
Hexatronic redovisade en nettoomsättning på 1,9 miljarder kronor för tredje kvartalet, en minskning med 3 procent jämfört med samma period 2024. Den organiska tillväxten var dock positiv (+2 %), vilket visar att bolagets kärnverksamhet fortfarande växer trots motvind i FTTH-segmentet.
Den justerade EBITA-marginalen sjönk till 7,7 procent från 11,8 procent, främst på grund av lägre volymer och prispress i Fiber Solutions. Samtidigt bidrog Data Center och Harsh Environment med över hälften av koncernens justerade EBITA – ett styrkebesked i omställningen mot mer lönsamma områden.
Data Center lyfter Hexatronic
Affärsområdet Data Center fortsätter sin imponerande resa. Omsättningen ökade med 43 procent till 334 MSEK, varav 39 procent var organisk tillväxt. Marginalen förbättrades till 16,9 procent – den högsta i koncernen.
Den kraftiga tillväxten kommer från växande efterfrågan på installationer, säkerhetssystem och nätverk för datacenter i Europa och Nordamerika. Satsningen på tekniska helhetslösningar har gjort bolaget mindre beroende av prispressade komponenter och mer positionerat som en systempartner.
Fiber Solutions – vändningen pågår
Fiber Solutions står fortfarande för 65 procent av koncernens försäljning men utvecklingen är svag. Omsättningen sjönk 14 procent till 1 236 MSEK och marginalen föll till 5,4 procent (12,6 %). Marknaden för FTTH är fortsatt överutbyggd i både Europa och Nordamerika, vilket har lett till överkapacitet och prispress.
Hexatronic har därför lanserat ett omfattande åtgärdsprogram med konsolidering av fabriker och fokus på nya tillväxtområden som sjökabel och transportnät. Kostnadsbasen ska minska med 110 MSEK per år från och med Q1 2026, vilket väntas återställa lönsamheten på sikt.
Stabilitet i Harsh Environment
Segmentet Harsh Environment levererade stabila siffror. Omsättningen steg med 8 procent till 314 MSEK och marginalen låg kvar på 11,1 procent. Efterfrågan är särskilt stark inom försvars- och energisektorn, där dotterbolaget Rochester Cable fortsätter sin förbättringsresa.
Detta segment står för cirka 17 procent av koncernens försäljning och bidrar med stabila kassaflöden, vilket balanserar de kortsiktiga svängningarna i Fiber Solutions.
Finansiell position och kassaflöde
Trots de engångskostnader som tyngde resultatet levererade Hexatronic ett starkt kassaflöde från den löpande verksamheten på 154 MSEK, upp 7 procent jämfört med föregående år.
Nettoskulden minskade till 1 706 MSEK, motsvarande en justerad skuldsättning på 2,0 ggr EBITDA. Den finansiella ställningen är därmed fortsatt solid, vilket ger handlingsutrymme för både investeringar och mindre förvärv.
Tabellen uppdaterad från senaste rapporten.
| År | Omsättning (MSEK) | EBITA-marginal | EPS (SEK) | Utdelning (SEK) |
|---|---|---|---|---|
| 2023 | 7 900 | 12,3 % | 1,94 | 0,30 |
| 2024 | 7 581 | 10,6 % | 1,69 | 0,30 |
| 2025E | 7 495 | 6,4 % | 0,62 | 0,20 |
| 2026P | 7 800 | 9,5 % | 1,10 | 0,25 |
Marknadsrisker och expansionsläge
Bolaget påverkas fortsatt av valutakursrörelser och osäkerhet i den globala FTTH-marknaden. Samtidigt minskar beroendet av enskilda segment i takt med att Data Center och Harsh Environment växer. Den geografiska spridningen över Europa, Nordamerika och Asien skapar motståndskraft, medan ny teknik som Viper Ease® stärker konkurrenskraften.
FAQ – Vanliga frågor om Hexatronic aktie
Vad ligger bakom förlusten i Q3 2025?
Engångskostnader på 202 MSEK relaterade till åtgärdsprogrammet i Fiber Solutions.
Vilka segment växer snabbast?
Data Center (+43 %) och Harsh Environment (+8 %) driver hela koncernens tillväxt.
Hur ser utsikterna ut för 2026?
Kostnadsbesparingarna väntas ge full effekt under första kvartalet 2026, vilket bör stärka EBITA och kassaflöde markant.
Slutsats – Hexatronic redo för marginallyft 2026
Hexatronic har tagit de nödvändiga stegen för att hantera ett tufft marknadsläge och skifta mot mer lönsamma tillväxtområden. Data Center-segmentet visar att strategin fungerar, och när åtgärdsprogrammet inom Fiber Solutions slår igenom kan koncernen snabbt återgå till tvåsiffrig marginal.
Med starka kassaflöden, kontrollerad skuldsättning och en diversifierad verksamhet är Hexatronic väl positionerat för ett mer stabilt 2026. Investerare rekommenderas därför att avvakta på kort sikt men hålla bolaget under uppsikt inför nästa rapport.
Läs även våran Aktie analys på bolaget – Ericsson
Hur blev Dustins senaste rapport? Läs vår analys av aktien.
Ny rapport och ny analys – läs vår Bergman & Beving aktie analys.
Läs tidigare analys artikel:
Hexatronic aktie analys – Kassaflödet vänder upp trots tuff marknad
Hexatronic aktie analys visar på en kraftig omsättnings- och vinstnedgång under det andra kvartalet 2025, men samtidigt en stark förbättring av kassaflödet. Frågan är om detta markerar början på en stabilisering eller om aktien fortsatt riskerar press.
✅ Aktietips
- Rekommendation: ⚖️ Avvakta
- Motivering: Bolaget möter en bred efterfrågenedgång och marginalpress, men balansräkningen är stark och kassaflödet har vänt upp. Läget kräver bevis på uthållig vändning innan köp.
- Risknivå: 🟡 Medel
📊 Fakta-tabell
| Nyckeltal | Värde | Förändring | Period |
|---|---|---|---|
| Omsättning | 1 906 MSEK | –1 % (organiskt) | Q2 2025 |
| Rörelseresultat (EBIT) | 169 MSEK | –36 % | Q2 2025 |
| Nettoresultat | 115 MSEK | –43 % | Q2 2025 |
| Vinst per aktie (EPS) | 0,49 SEK | –46 % | Q2 2025 |
| Kassaflöde | +181 MSEK | +435 MSEK | Q2 2025 |
| Soliditet | 50 % | oförändrat | 30 juni 2025 |
| Utdelning | Ingen | – | 2025 (H1) |
| Börsvärde | ca 19 mdkr | – | dagsaktuellt |
🔎 Möjligheter & Risker
Möjligheter
- Kassaflödet vänder kraftigt upp och stärker den finansiella flexibiliteten.
- Hexatronic är exponerat mot långsiktigt strukturell tillväxt inom fiber och datacenter.
- Geografisk spridning (Europa, USA, APAC) ger riskspridning och möjlighet till återhämtning.
Risker
- Fortsatt svag efterfrågan i Fiber Solutions, särskilt i Nordamerika.
- Pressade marginaler riskerar försvaga lönsamheten ytterligare om marknaden inte vänder.
- Starkt beroende av investeringscykler i infrastruktur, vilket gör bolaget känsligt för konjunktur.
🏢 Bolagsprofil
Hexatronic Group AB är en global leverantör av fiberoptiska kablar, nätverkslösningar och komponenter för bredbandsutbyggnad. Bolaget är noterat på Nasdaq Stockholm Mid Cap och hade vid halvårsskiftet 2025 cirka 2 034 anställda.
Verksamheten är organiserad i tre affärsområden:
- Fiber Solutions – produkter för fiberinstallation och bredbandsnät.
- Harsh Environment – dynamiska kablar och lösningar för krävande miljöer.
- Data Center – skräddarsydda lösningar för större datacenterföretag.
Hexatronic har vuxit snabbt de senaste åren genom både organisk tillväxt och förvärv. Expansionen i Nordamerika har varit särskilt viktig, men 2025 präglas av svagare efterfrågan i regionen. Bolaget betonar i sin strategi vikten av hållbarhet och långsiktiga kundrelationer.
Med en soliditet på 50 % och starka kassaflöden står bolaget finansiellt stabilt, även om lönsamheten pressas. Hexatronics långsiktiga case vilar på fortsatt global efterfrågan på fiber och datacenters, men cykliska nedgångar som den nuvarande slår hårt på kort sikt.
📈 Rapportanalys
Andra kvartalet 2025 visar att omsättningen sjönk till 1 906 MSEK, en organisk minskning med 1 %. EBIT föll med hela 36 % till 169 MSEK, vilket gav en rörelsemarginal på 8,9 % (12,0 % i Q2 2024). Nettoresultatet landade på 115 MSEK (–43 %), motsvarande 0,49 SEK per aktie.
Bolaget pekar på svag utveckling inom Fiber Solutions och negativa valutaeffekter som huvudorsaker. Den amerikanska marknaden är särskilt pressad.
🌍 Segment- och marknadsanalys
- Fiber Solutions: Omsättningen sjönk med 16 % i Q2 till 1 320 MSEK, främst på grund av svagare efterfrågan i USA och Europa.
- Harsh Environment: Växte med 12 % till 253 MSEK, driven av ökad efterfrågan på dynamiska kablar.
- Data Center: Starkast utveckling, +38 % till 344 MSEK, med ökad lönsamhet.
Det är tydligt att Hexatronic har en blandad utveckling. Fiber Solutions tynger koncernen, medan Data Center står för ljusglimten.
💰 Finansiell ställning & kassaflöde
En av de mest positiva punkterna i rapporten är kassaflödet. Det operativa kassaflödet uppgick till 181 MSEK i Q2, en förbättring med 435 MSEK jämfört med samma period i fjol. Första halvåret gav totalt +510 MSEK, att jämföra med –72 MSEK 2024.
Soliditeten är fortsatt stabil på 50 %, och nettoskulden motsvarar 1,9x EBITDA. Detta ger bolaget handlingsutrymme även i en svagare marknad.
🔮 Prognos & utsikter
Hexatronic förväntar sig fortsatt svag marknad för Fiber Solutions under resten av 2025, medan Data Center och Harsh Environment utvecklas bättre. Ledningen har initierat ett program för resultatutveckling och kostnadsanpassning.
För investerare är frågan om nedgången i fibersegmentet är cyklisk och övergående eller strukturell. Kassaflödesförbättringen talar för att bolaget kan stå emot pressen, men vinstnedgången gör att aktien knappast ser ut som ett tydligt köpläge här och nu.
📌 Slutsats
Hexatronic aktie analys visar ett bolag i en tydlig omställningsfas. Omsättning och resultat backar rejält, men kassaflödet förbättras markant och balansräkningen är stark. För långsiktiga investerare kan Hexatronic vara intressant som en exponering mot fiber och datacenter, men på kort sikt är osäkerheten hög.
👉 Rekommendationen är att avvakta och bevaka utvecklingen i Fiber Solutions samt bolagets marginaltrend. Ett mer attraktivt köpläge kan uppstå när marknaden visar tecken på återhämtning.
❓ FAQ
Är Hexatronic aktien köpvärd just nu?
Nej, analysen pekar på att det är klokt att avvakta. Lönsamheten är pressad och efterfrågan svag, även om kassaflödet förbättras.
Vilket affärsområde går bäst för Hexatronic 2025?
Data Center är den starkaste delen, med +38 % omsättningstillväxt i Q2.
Hur ser bolagets finansiella ställning ut?
Soliditeten är 50 % och nettoskulden motsvarar 1,9x EBITDA. Kassaflödet har vänt upp till +510 MSEK under H1.
Vad driver riskerna framåt?
Svag fiberoptikmarknad i Nordamerika och Europa, samt marginalpress i Fiber Solutions.
Finns det långsiktiga möjligheter?
Ja, fortsatt global expansion av bredbands- och datacenterinfrastruktur talar för långsiktig efterfrågan.
Läs mer på bolagets officiella hemsida.
Läs också – Abelco aktie analys.
