Hoist Finance har stärkt sin ställning som en av de mest effektiva aktörerna inom europeisk kreditförvaltning. Delårsrapporten för januari–september 2025 visar på stabila kassaflöden, stark kapitaldisciplin och en lönsamhet som fortsätter öka trots svagare räntenetto. Bolaget närmar sig nu sin strategiska milstolpe – att bli ett så kallat SDR-bolag – vilket väntas ge ökad flexibilitet och större investeringskapacitet på sikt.
Uppdaterad: 24 oktober 2025 – Denna analys är en uppdatering av vår tidigare genomgång av Hoist Finance.
Aktietips
• Rekommendation: 📈 Köp
• Motivering: Stark resultattrend, effektiv kostnadskontroll och hög återbetalningsgrad driver lönsamheten. Kärnprimärkapitalrelationen är stabil på 12,2 %, och bolaget levererar en avkastning på eget kapital på 18 %. Med en växande investeringsportfölj och tydlig väg mot SDR-status ser vi fortsatt uppsida i aktien.
• Risknivå: 🟡 Medel
Tabellen uppdaterad från senaste rapporten.
| Nyckeltal (MSEK om ej annat anges) | Q3 2025 | Q3 2024 | Förändring |
|---|---|---|---|
| Summa rörelseintäkter | 1 051 | 1 087 | −3 % |
| Resultat före skatt | 349 | 363 | −4 % |
| Periodens resultat | 284 | 244 | +16 % |
| Räntenetto | 937 | 944 | −1 % |
| Investeringsportfölj | 31 565 | 30 223 | +4 % |
| Avkastning på eget kapital | 18 % | 16 % | +2 pp |
| Resultat per aktie (SEK) | 3,00 | 2,53 | +19 % |
| Kärnprimärkapitalrelation | 12,21 % | 12,18 % | stabil |
| Cash EBITDA | 1 924 | 1 616 | +19 % |
Stabil vinsttrend och effektiv kostnadskontroll
Hoist Finance redovisade ett resultat före skatt på 349 MSEK för tredje kvartalet 2025, en marginell nedgång jämfört med föregående år, men justerat för engångsposter motsvarar det en underliggande ökning med 12 %. Resultatet efter skatt steg med 16 % till 284 MSEK tack vare bättre effektivitet och lägre skattekostnader.
Rörelseintäkterna minskade något, men bolaget kompenserade genom strikt kostnadskontroll. Rörelsekostnaderna sjönk till −702 MSEK (−724), främst tack vare lägre IT- och administrationskostnader. Det innebär att K/I-talet förbättrades till 67 % från 70 % i föregående kvartal – en viktig signal om att effektiviseringsprogrammen börjar ge full effekt.
Lönsamhet och kapitalstyrka i fokus
Avkastningen på eget kapital nådde 18 %, upp från 16 %, medan resultat per aktie ökade med 19 %. Det visar att Hoist Finance lyckas växa vinsten snabbare än balansräkningen.
Bolagets kapitalposition är stark. Kärnprimärkapitalrelationen ligger stabilt på 12,21 %, den totala kapitalrelationen på 18,12 % och NSFR på 142 %, vilket överträffar SDR-kravet på 130 %. Den höga likviditetsreserven på 25 miljarder SEK ger trygghet i ett fortsatt räntekänsligt klimat.
Fortsatt tillväxt i investeringsportföljen
Investeringsportföljen växte till 31,6 miljarder SEK (+4 %) och har vuxit 7 % justerat för valuta sedan motsvarande kvartal 2024. Under kvartalet investerade Hoist 2,4 miljarder SEK i nya portföljer, främst i Storbritannien, Italien, Portugal och Frankrike. Efter kvartalets utgång har ytterligare 1 miljard SEK i nya förvärv tecknats, och bolaget bekräftar målet om en total portfölj på 36 miljarder SEK vid utgången av 2026.
Satsningen på Finland – Hoists fjortonde marknad – markerar också början på en ny geografisk expansionsfas. Den finska marknaden väntas bidra till diversifiering och stärka närvaron i norra Europa.
Kassaflöde och finansiering
Kassaflödet från den löpande verksamheten ökade till 4 469 MSEK (+13 %), främst tack vare högre amorteringar och stabila återbetalningar. Samtidigt ökade finansieringskostnaderna något till följd av högre inlåningsvolymer, men bolaget har hanterat detta väl genom sin diversifierade finansieringsstruktur.
Hoist Spar-plattformen fortsätter expandera och ger bolaget möjlighet till mer kostnadseffektiv inlåning. Likviditeten stärktes med 3,2 miljarder SEK under perioden, och den totala balansräkningen växte till 59,3 miljarder SEK (+4 % mot årsskiftet).
Risk och stabilitet
Hoist Finance rapporterar låg kreditrisk med en återbetalningsgrad på 103 %, något högre än föregående år. Portföljomvärderingarna var begränsade (−134 MSEK mot −37 MSEK föregående år) och beror främst på timingeffekter. Kreditrisker hanteras centralt, med god diversifiering mellan marknader och tillgångsslag.
Marknadsrisken hålls låg genom valutasäkring av de större portföljerna i EUR, PLN och GBP. Likviditetsrisken är väl under kontroll med en likviditetsreserv som långt överstiger regulatoriska krav.
De största osäkerheterna gäller momstvister i Sverige och skatteärenden i Tyskland (totalt 169 MSEK i reserveringar). Effekten bedöms dock vara begränsad för helårsresultatet.
Vägen mot SDR-status
Hoist Finance planerar att notifiera SDR-status i samband med bokslutskommunikén i februari 2026. För att kvalificera krävs en NSFR över 130 % under ett helt räkenskapsår – ett mål som redan uppnåtts tre kvartal i rad.
SDR-status innebär visserligen högre finansieringskostnader på kort sikt, men ger på längre sikt större balansräkningsflexibilitet, då bolaget kan äga hela portföljer direkt utan att saminvestera via strukturerade enheter. Det stärker möjligheten till högre avkastning på kapital över tid.
Tabellen uppdaterad från senaste rapporten.
| Prognos (MSEK om ej annat anges) | 2024 | 2025E | 2026E |
|---|---|---|---|
| Omsättning (rörelseintäkter) | 4 392 | 4 200 | 4 500 |
| EBIT | 1 293 | 1 000 | 1 150 |
| EBIT-marginal | 29 % | 24 % | 26 % |
| Resultat per aktie (SEK) | 10,07 | 8,00 | 8,80 |
| Utdelning per aktie (SEK) | 2,30 | 2,50 | 2,80 |
| ROE | 17 % | 18 % | 19 % |
Bolagsprofil och marknad
Hoist Finance AB (publ) är ett svenskt kreditmarknadsbolag noterat på Nasdaq Stockholm. Bolaget är specialiserat på att köpa och förvalta förfallna konsument- och företagsfordringar från banker och finansinstitut. Verksamheten bedrivs i 14 europeiska länder med huvudkontor i Stockholm.
Affärsmodellen bygger på att förvärva portföljer med hög avkastningspotential till rabatterat pris och optimera återbetalningar genom egen förvaltning. De största marknaderna är Italien, Storbritannien, Spanien, Grekland och Polen – tillsammans över 70 % av portföljvärdet.
FAQ och slutsats
Hur utvecklas Hoist Finance aktien?
Aktien handlas kring 99,50 SEK (24 oktober 2025) och har stigit +10 % sedan årsskiftet.
Vilka är de största drivkrafterna framåt?
Tillväxt i kreditportföljer, bibehållen kostnadskontroll och effektivisering inom finansiering via Hoist Spar.
Vilka risker finns?
Ränterisker, regulatoriska förändringar och rättsliga skattefrågor.
Slutsats:
Hoist Finance aktie framstår som fortsatt attraktiv i ett klimat där stabilitet, kapitalstyrka och kassaflödesförmåga premieras. Kombinationen av starka finanser, växande portfölj och kommande SDR-status gör att vi bedömer uppsidan som god på 12 månaders sikt.
Tips! Läs även våran Aktie analys på bolaget – Investor
Vill du veta hur blev på Industri Värden senaste rapport? Läs vår analys av aktien.
Ny rapport och ny analys – läs vår Kinnivik aktie analys.
Läs tidigare analys artikel:
Hoist Finance aktie analys – stark rapport lyfter lönsamheten
Hoist Finance aktie analys visar att bolaget levererar en stark Q2-rapport 2025 med tydlig vinsttillväxt och förbättrad kapitalisering. Aktien lockar med stabila finanser, men investerare bör beakta konjunkturkänsligheten i bolagets kärnaffär.
✅ Aktietips
- Rekommendation: ⚖️ Avvakta
- Motivering: Hoist visar en solid resultattillväxt och stark balansräkning. Samtidigt är marknaden för kreditportföljer cyklisk och utsatt för makrorisker.
- Risknivå: 🟡 Medel
📊 Fakta-tabell
| Nyckeltal | Värde | Förändring | Period |
|---|---|---|---|
| Omsättning | 1 516 MSEK | +7 % | Q2 2025 |
| Rörelseresultat (EBIT) | 641 MSEK | +39 % | Q2 2025 |
| Nettoresultat | 410 MSEK | +33 % | Q2 2025 |
| Vinst per aktie (EPS) | 3,83 SEK | +32 % | Q2 2025 |
| Kassaflöde | 533 MSEK | +28 % | Q2 2025 |
| Soliditet (eget kapital) | 14 258 MSEK | +12 % | 30 juni 2025 |
| Utdelning | 1,90 SEK (senaste år) | oförändrad | 2024 |
| Börsvärde | ca 11,5 mdr SEK | – | dagsaktuellt |
🌍 Möjligheter & Risker
Möjligheter
- Fortsatt effektivisering driver marginalexpansion.
- Låga kreditförluster stärker lönsamheten.
- En robust kapitalbas (CET1 15,2 %) öppnar för utdelningshöjningar.
- Tillväxt i europeiska NPL-marknaden ger expansion.
Risker
- Konjunkturavmattning kan öka kreditförluster.
- Regulatoriska krav kan dämpa kapitalutdelning.
- Hög konkurrens från Intrum och internationella aktörer.
- Räntesvängningar påverkar finansieringskostnader.
🏦 Bolagsprofil Hoist Finance
Hoist Finance AB är en svensk bankkoncern specialiserad på förvärv och förvaltning av förfallna konsumentkrediter, så kallade non-performing loans (NPL). Affärsmodellen bygger på att köpa portföljer av osäkra fordringar från banker och andra kreditgivare till ett rabatterat pris, och därefter driva in betalningar över tid. Detta skapar stabila intäktsströmmar men innebär också hög exponering mot kreditcykeln.
Bolaget har verksamhet i flera europeiska länder med särskilt stark position i Tyskland, Frankrike, Italien och Norden. Genom lokala plattformar hanteras både inkasso och refinansieringslösningar för kunder, samtidigt som Hoist erbjuder inlåningsprodukter via sin internetbank HoistSpar. Kombinationen av banktillstånd och lång erfarenhet på NPL-marknaden gör Hoist till en av de mer nischade aktörerna i sektorn.
Historiskt har bolaget prioriterat kapitalstyrka och riskkontroll, vilket återspeglas i en CET1-kvot över 15 % vid halvårsskiftet 2025. Detta är en viktig signal till både investerare och tillsynsmyndigheter. Bolaget har även visat på förmågan att anpassa sig till förändrade marknadsförhållanden, inte minst i tider av stigande räntor där finansieringskostnaderna är en central parameter.
Hoist-aktien är noterad på Nasdaq Stockholm och har de senaste åren utvecklats i takt med bolagets förmåga att kombinera stabila kassaflöden med lönsam tillväxt. Investerare följer särskilt utdelningspolitiken, då bolaget i normala fall delar ut årligen. Den senaste utdelningen låg på 1,90 SEK per aktie, men framtida nivåer kommer att bero på regulatoriska beslut och resultatnivåer framåt.
🔎 Rapportanalys Q2 2025
Hoist levererade ett starkt kvartal med intäkter på 1 516 MSEK (+7 %). Drivande var en kombination av ökade återvinningar från NPL-portföljer och lägre finansieringskostnader. Rörelseresultatet steg hela 39 % till 641 MSEK, vilket visar att kostnadseffektiviseringar och bättre portföljmix ger tydlig hävstång.
Nettoresultatet landade på 410 MSEK (+33 %), motsvarande 3,83 SEK per aktie. Detta är en rekordnivå för bolaget i ett andra kvartal. Kassaflödet var fortsatt starkt med 533 MSEK, vilket ger ökad flexibilitet inför kommande portföljköp.
Det är tydligt att Hoist gynnas av en stark indrivningsmiljö, där både volymer och återvinningsgrader förbättrats. Samtidigt fortsätter bolaget hålla kostnaderna under kontroll, vilket gör att resultatet växer snabbare än intäkterna.
🌐 Marknad & konkurrens
NPL-marknaden i Europa växer strukturellt, särskilt i Sydeuropa där bankerna fortsätter sälja av kreditportföljer. EU:s regler pressar banker att minska sin balansräkningsexponering mot osäkra fordringar, vilket gynnar aktörer som Hoist.
Samtidigt är konkurrensen hård. Intrum är den största aktören i Norden och Europa, medan internationella spelare som EOS och Lowell också är betydande konkurrenter. Hoist differentierar sig genom banktillståndet och en stark balansräkning, vilket ger fördel i finansieringen.
En viktig faktor är ränteläget. Stigande räntor har hittills hanterats väl, men fortsatt höga finansieringskostnader kan bli en utmaning om indrivningarna samtidigt mattas av.
💰 Finansiell ställning & kapital
Hoist visar upp en stark kapitalisering. CET1-kvoten på 15,2 % ligger väl över regulatoriska krav, och eget kapital uppgick till 14,3 miljarder SEK per 30 juni 2025. Likviditeten är god, vilket ger flexibilitet för både expansion och utdelning.
Bolaget har tidigare signalerat en långsiktig utdelningspolicy på omkring 25–30 % av vinsten. Med en EPS på 3,83 SEK för Q2 (och 6,9 SEK H1 2025) kan det finnas utrymme för en höjd utdelning 2026, givet att regelverket tillåter. Detta är ett potentiellt stöd för aktien på medellång sikt.
📈 Prognos & investerarperspektiv
På kort sikt är Hoist väl positionerat för fortsatt resultattillväxt. De höga marginalerna och starka kassaflödena ger stöd åt kursen, även om marknaden redan prisat in en del av styrkan. Aktien har stigit runt 15 % senaste tre månaderna, vilket visar att investerarna redan belönat den starka rapportutvecklingen.
På medellång sikt blir nyckeln hur stora portföljförvärv bolaget lyckas göra till attraktiva priser. Samtidigt är konjunkturen ett osäkerhetsmoment – i ett svagare scenario riskerar kreditförlusterna att öka, vilket kan pressa lönsamheten.
Som investering är Hoist ett cykliskt case. För långsiktiga investerare som vill exponeras mot den europeiska NPL-marknaden erbjuder aktien en kombination av hög avkastningspotential och medelhög risk. Men det kräver att man accepterar svängningar kopplade till makro och regleringar.
❓ FAQ
1. Hur går det för Hoist Finance aktie 2025?
Aktien har utvecklats starkt hittills i år, med stöd av rekordhöga vinster och en solid balansräkning.
2. Delar Hoist ut pengar till aktieägarna?
Ja, men utdelning sker årligen. Senaste utdelningen var 1,90 SEK per aktie för 2024. Nivån för 2025 fastställs i årsredovisningen.
3. Hur stark är Hoists kapitalisering?
Bolaget har en CET1-kvot på 15,2 %, klart över regelkrav. Detta stärker förtroendet för utdelningskapacitet och expansion.
4. Vilka risker finns i Hoist-aktien?
De främsta riskerna är konjunkturavmattning, ökade kreditförluster samt regulatoriska förändringar som kan begränsa utdelningar.
5. Hur står sig Hoist mot konkurrenter?
Intrum är större, men Hoist har en nischfördel i sin kombination av banktillstånd och fokus på kassaflödesstyrka.
📌 Slutsats
Hoist Finance aktie analys visar ett bolag i stark finansiell form, med växande vinster och robust kapitalisering. Samtidigt är aktien exponerad mot makroekonomiska risker och konkurrens. För långsiktiga investerare är caset intressant – men med konjunkturkänslighet som gör att vi stannar vid en avvakta-rekommendation i nuläget.
Läs mer på bolagets officiella hemsida.
Läs också – Addtech aktie analys.
