Lagercrantz fortsätter växa i snabb takt. Bolaget visar stark vinsttillväxt, förbättrade marginaler och ett robust kassaflöde – allt drivet av en målmedveten förvärvsstrategi och stabil efterfrågan inom elektrifiering och infrastruktur.
Uppdaterad: 24 oktober 2025 – Denna analys är en uppdatering av vår tidigare genomgång av Lagercrantz.
Aktietips
• Rekommendation: 📈 Köp
• Motivering: Lagercrantz visar tvåsiffrig vinsttillväxt, hög EBITA-marginal och starka kassaflöden. Fem nya förvärv stärker portföljen, särskilt inom International och Electrify. Trots något högre skuldsättning är balansräkningen solid och lönsamheten robust.
• Risknivå: 🟡 Medel
Tabellen uppdaterad från senaste rapporten.
| Nyckeltal (MSEK) | Q2 2025/26 | Q2 2024/25 | Förändring |
|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | 2 457 | 2 172 | +13 % |
| EBITA | 440 | 387 | +14 % |
| EBITA-marginal | 17,9 % | 17,8 % | +0,1 p.e. |
| Resultat efter skatt | 260 | 224 | +16 % |
| Kassaflöde (löpande) | 265 | 261 | +2 % |
| Soliditet | 31 % | 34 % | -3 p.e. |
| Resultat per aktie (rull. 12 mån) | 5,32 SEK | 4,93 SEK | +8 % |
Stabil tillväxt i tuffare klimat
Lagercrantz har levererat ett nytt rekordkvartal trots en blandad konjunkturbild. Nettoomsättningen steg med 13 % till 2 457 MSEK och rörelseresultatet ökade med 14 %. Det visar på ett väl fungerande förvärvstempo och hög kostnadskontroll. Ledningen beskriver marknaden som stabil med försiktig optimism inför 2026.
VD Jörgen Wigh betonar att förvärvsmarknaden ”fortsatt är god” och att bolaget är på väg mot sitt långsiktiga mål att dubbla vinsten till två miljarder kronor inom fem år.
Tillväxten kommer främst från divisionerna Electrify och International, som visar kraftiga vinstlyft på 32 % respektive 47 %, medan TecSec och Niche Products tyngs av svagare byggmarknad och svagare efterfrågan i USA.
Kassaflöde och marginalstyrka
Kassaflödet från den löpande verksamheten ökade med 11 % under halvåret till 553 MSEK, vilket ger ett starkt finansiellt utrymme för fler förvärv. Rörelsemarginalen (EBITA) ligger stabilt på 17,7 %, med särskilt starka bidrag från Electrify (21,2 %) och International (19,2 %).
Den höga marginalen visar att bolaget effektivt integrerar nya enheter och realiserar synergier snabbt. Andelen egna produkter har dessutom ökat till 79 %, vilket stärker bruttomarginalen ytterligare.
Förvärv och strategisk expansion
Under första halvåret har Lagercrantz gjort fem förvärv: MT Miljøteknik, Orax, Epoke, Friggeråkers Verkstäder och Qvintus – tillsammans med en total årsomsättning på cirka 582 MSEK.
Förvärven stärker koncernens position inom infrastruktur, vinterväghållning och tekniska mätinstrument. Samtliga bolag uppvisar lönsamhet och passar väl in i den decentraliserade förvärvsmodellen.
Bolaget har nu tio nya dotterbolag de senaste tolv månaderna och behåller en stark balansräkning med soliditet på 31 %. Nettoskulden ökade till 4 580 MSEK men ligger på kontrollerad nivå i förhållande till resultatet.
Risker och möjligheter
Den största risken är fortsatt geopolitisk osäkerhet och ett svagt byggrelaterat segment. Valutamotvindar på –2 % och högre räntekostnader pressar finansnettot, men effekterna neutraliseras av ökad vinst.
På möjlighetssidan ligger en fortsatt stark förvärvstakt och god utveckling inom elektrifiering, säkerhetslösningar och nischad industriproduktion – områden där Lagercrantz har bevisad lönsamhet.
Finansiell utveckling och prognos
Lagercrantz väntas fortsätta leverera tvåsiffrig vinsttillväxt 2025/26. Marknaden prisar nu aktien till cirka P/E 38 på rullande 12 månader, vilket är högt men motiverat av stabilt kassaflöde och en uthållig marginal över 17 %.
Analysen indikerar att EBITA under helåret 2025/26 kan överstiga 1 800 MSEK, med en vinst per aktie kring 5,50–5,60 SEK om nuvarande trend håller i sig.
Tabellen uppdaterad från senaste rapporten.
| År | Omsättning (MSEK) | EBITA | EBITA-marginal | EPS (SEK) | Utdelning (SEK) |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023/24 | 8 129 | 1 431 | 17,6 % | 4,26 | 2,20 |
| 2024/25 | 9 389 | 1 646 | 17,5 % | 4,93 | 2,20 |
| 2025/26E | 9 894 | 1 750–1 800 | 17,7 % | 5,5 | 2,40 (est.) |
FAQ – Vanliga frågor
Vad driver Lagercrantz aktie 2025?
Tillväxten i Electrify och en aktiv förvärvsstrategi med god marginalbidrag.
Är skuldsättningen ett problem?
Inte i nuläget. Kassaflödet och EBITA-tillväxten ger finansiell styrka.
Vad är nästa steg för bolaget?
Ytterligare nischförvärv inom elektrifiering, miljöteknik och infrastruktur, samt fokus på att uppnå 2 miljarder i vinst före 2030.
Slutsats
Lagercrantz visar styrka i både marginaler och tillväxt, med en välfungerande modell för att skapa värde genom lönsamma nischförvärv. Trots något högre skuldnivå kvarstår utsikterna som starkt positiva.
Bedömning: 📈 Köp – stabil tillväxt, hög lönsamhet och fortsatt förvärvskraft gör Lagercrantz till en attraktiv långsiktig aktie.
Läs även våran Aktie analys på bolaget – Ericsson
Hur blev Dustins senaste rapport? Läs vår analys av aktien.
Ny rapport och ny analys – läs vår Bravida aktie analys.
Läs tidigare analys artikel:
Lagercrantz Group aktie analys – stark start med förvärv och marginallyft
Lagercrantz Group aktie analys visar att bolaget inleder räkenskapsåret 2025/26 starkt. Första kvartalet präglas av tvåsiffrig tillväxt, höjda marginaler och en aggressiv förvärvstakt. Frågan är om aktien fortsatt är köpvärd efter den senaste utdelningshöjningen.
📊 Aktietips
- Rekommendation: ✅ Köp
- Motivering: Stabila marginaler, starkt kassaflöde och en aktiv förvärvsstrategi skapar långsiktigt värde. Aktien erbjuder en kombination av tillväxt och direktavkastning.
- Risknivå: 🟡 Medel
Fakta-tabell
| Nyckeltal | Värde | Förändring | Period |
|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | 2 473 MSEK | +10% | Q1 2025/26 |
| Rörelseresultat (EBITA) | 432 MSEK | +12% | Q1 2025/26 |
| Nettoresultat | 263 MSEK | +18% | Q1 2025/26 |
| Vinst per aktie (EPS) | 1,27 SEK | +18% | Q1 2025/26 |
| Kassaflöde | 288 MSEK | +23% | Q1 2025/26 |
| Soliditet | 34% | –2 p.p. | Q1 2025/26 |
| Utdelning | 2,20 SEK | +16% | År 2025 |
| Börsvärde | ca 47 mdr SEK | — | dagsaktuellt |
Möjligheter & Risker
Möjligheter:
- Fortsatt hög förvärvsaktivitet med elva bolag adderade sedan juli 2024.
- Exponering mot tillväxtområden som elektrifiering, infrastruktur och säkerhet.
- Starka kassaflöden möjliggör fortsatt expansion och utdelningar.
Risker:
- Ökad nettoskuld (3,9 mdr SEK) som kan pressa flexibiliteten vid nya förvärv.
- TecSec-divisionen visar fallande omsättning och marginaler.
- Geopolitisk osäkerhet och valutaförändringar kan dämpa organisk tillväxt.
Bolagsprofil
Lagercrantz Group är en svensk teknikkoncern med affärsmodell byggd på serieförvärv. Koncernen förvärvar och utvecklar nischade, lönsamma bolag utan exithorisont. Modellen har skapat en portfölj med över 70 självständiga dotterbolag, där varje enhet driver sin verksamhet decentraliserat under mottot ”frihet under ansvar”.
Verksamheten är uppdelad i fem divisioner: Electrify, Control, TecSec, Niche Products och International. Tyngdpunkten ligger på B2B-teknikföretag som levererar lösningar inom elektrifiering, infrastruktur, säkerhet och specialiserade nischprodukter. Andelen egna produkter är hög (79% i Q1 2025/26), vilket stärker marginalerna och ger en långsiktig konkurrensfördel.
Lagercrantz har vuxit kraftigt genom åren och redovisar nu en årsomsättning på över 9,6 miljarder kronor. Målet, som kommunicerades 2023, är att dubbla vinsten till 2 miljarder inom fem år. Den starka förvärvstakten är central för att nå dit – sedan juli 2024 har bolaget köpt elva bolag med samlad omsättning på 1,4 miljarder kronor.
Bolaget är noterat på Nasdaq Stockholm och har ett börsvärde på cirka 47 miljarder kronor. Med en lång historik av lönsam tillväxt, stigande utdelningar och hög avkastning på eget kapital (28%) har Lagercrantz etablerat sig som ett av börsens mest framgångsrika förvärvsdrivna teknikbolag.
Rapportanalys Q1 2025/26
Första kvartalet visade en nettoomsättning på 2 473 MSEK, en ökning med 10%. Tillväxten drevs främst av förvärv (+10%), medan organisk tillväxt var 3% och valutaeffekter bidrog negativt med –3%. EBITA-resultatet steg med 12% till 432 MSEK och marginalen förbättrades till 17,5% (17,1).
Nettoresultatet ökade med 18% till 263 MSEK, samtidigt som kassaflödet från löpande verksamhet stärktes med 23%. EPS uppgick till 1,27 SEK i kvartalet och 5,14 SEK rullande tolv månader. Sammantaget visar rapporten på en stark start på året, trots att den organiska tillväxten ännu är relativt blygsam.
Förvärvsstrategi & expansion
Lagercrantz fortsätter att vara en av de mest aktiva serieförvärvarna i Norden. Under kvartalet adderades tre nya bolag: MT Miljøteknik (Danmark), Orax (Sverige) och Epoke (Danmark). Tillsammans bidrar de med cirka 350 MSEK i omsättning. Kort efter kvartalets slut följde förvärvet av Friggeråkers Verkstäder (110 MSEK).
Förvärvsmodellen har visat sig effektiv: 15% av koncernens omsättning 2024/25 kommer från bolag köpta under det senaste året. Med fortsatt stark balansräkning och hög lönsamhet finns kapacitet för fler affärer, även om nettoskulden nu stigit till närmare 4 miljarder SEK.
Divisionernas utveckling
- Electrify: Starkaste divisionen i Q1. Omsättningen ökade 20% till 672 MSEK, EBITA +37% till 123 MSEK. Marginal 18,3%. Tillväxt inom elektrifiering och infrastruktur driver utvecklingen.
- Control: Omsättning +21%, EBITA +46%. Nya förvärvet He-Man visar lovande start. Marginalen förbättrades till 16,0%.
- TecSec: Svagast. Omsättningen föll 2% till 525 MSEK, EBITA ned till 84 MSEK (98). Marginalen sjönk till 16,0% (18,2%).
- Niche Products: Stabil utveckling, omsättning +15%, EBITA +14%. Marginalen något ned till 20,0%. Nyförvärvet Van Leeuwen Test Group bidrog starkt.
- International: Omsättning –2% till 388 MSEK, men EBITA steg marginellt. Epoke och Friggeråkers stärker tillväxtmöjligheterna framåt.
Finansiell ställning & utdelning
Soliditeten uppgick till 34% (36), vilket fortsatt är en stabil nivå men en liten försvagning. Nettoskulden har ökat till 3,9 miljarder SEK, främst till följd av förvärv. Kassaflödet är starkt och uppgick till 288 MSEK i kvartalet.
Styrelsen föreslår en utdelning på 2,20 SEK per aktie, motsvarande en höjning med 16% från 1,90 SEK. Direktavkastningen ligger runt 1,0% givet dagens aktiekurs på ca 228 SEK. Utdelningspolicyn är intakt och den stigande utdelningen signalerar fortsatt tilltro till resultatgenereringen.
Marknad & trender
Lagercrantz exponeras mot långsiktigt starka trender som elektrifiering, säkerhetslösningar, infrastruktur och nischade industriprodukter. Den breda portföljen ger motståndskraft mot konjunktursvängningar, även om byggrelaterade enheter påverkas av svagare marknad.
VD Jörgen Wigh betonar i sin kommentar att koncernen taktar mot målet om 2 miljarder i vinst inom fem år. Den decentraliserade affärsmodellen skapar flexibilitet och gör att dotterbolagen snabbt kan anpassa sig till marknadsförändringar.
FAQ
Är Lagercrantz aktie köpvärd 2025?
Ja, bolaget levererar stabila marginaler, hög avkastning och en stark förvärvsstrategi. Aktien ses som köpvärd för långsiktiga investerare.
Vilka risker finns i Lagercrantz?
Högre skuldsättning, svagare utveckling i TecSec och geopolitisk osäkerhet utgör de största riskerna.
Hur ser utdelningspolitiken ut?
Styrelsen föreslår en utdelning på 2,20 SEK per aktie 2025, i linje med policyn om en stabilt stigande utdelning.
Vilka divisioner driver tillväxten?
Electrify och Control står för den starkaste utvecklingen, medan TecSec drar ned helheten något.
Vad är Lagercrantz långsiktiga mål?
Att dubbla vinsten till 2 miljarder SEK inom fem år, med hjälp av organisk tillväxt och fortsatt hög förvärvstakt.
Slutsats
Lagercrantz Group fortsätter leverera på sin förvärvsdrivna tillväxtstrategi. Q1 2025/26 visar högre marginaler, starkt kassaflöde och en bred portfölj av nya bolag. Med höjd utdelning, en stabil finansiell ställning och exponering mot starka megatrender framstår aktien som ett attraktivt långsiktigt innehav.
Läs mer på bolagets officiella hemsida.
Läs också – ELON aktie analys.
