Momentum Group fortsätter leverera tillväxt och stabil lönsamhet trots en svagare industrikonjunktur i Norden. Koncernen har med kostnadsdisciplin, starka förvärv och effektiv struktur lyckats parera avvaktande efterfrågan och samtidigt förbättra resultatet.
Uppdaterad: 24 oktober 2025 – Denna analys är en uppdatering av vår tidigare genomgång av Momentum Group.
Aktietips
• Rekommendation: 📈 Köp
• Motivering: Koncernen visar fortsatt vinsttillväxt, stark EBITA-marginal och en hög avkastning på rörelsekapital (58 %). Förvärven under året stärker positionen inom industriell infrastruktur och breddar intäktsbasen. Den balanserade skuldsättningen och stabila kassaflödet ger låg finansiell risk.
• Risknivå: 🟡 Medel
Tabellen uppdaterad från senaste rapporten.
| Nyckeltal (MSEK) | Q3 2025 | Q3 2024 | Förändring | R12 2025 |
|---|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | 746 | 694 | +7 % | 3 050 |
| Rörelseresultat | 81 | 78 | +4 % | 273 |
| EBITA | 95 | 89 | +7 % | 333 |
| EBITA-marginal | 12,7 % | 12,8 % | – | 10,9 % |
| Resultat per aktie (SEK) | 1,10 | 1,05 | +5 % | 3,65 |
| Soliditet | 32 % | 33 % | –1 p | – |
| Operativ nettoskuld | 472 | 334 | +41 % | – |
Fokus på lönsamhet i avvaktande marknad
Momentum Group har under årets tredje kvartal bekräftat sin motståndskraft i en industriell marknad som präglas av osäkerhet och kostnadsfokus. VD Ulf Lilius beskriver kvartalet som starkt trots dämpad efterfrågan inom fordons- och metallindustrin. Samtidigt har efterfrågan ökat inom papper & massa samt stålsektorn, och Finland står för en tydlig återhämtning.
Koncernens decentraliserade modell gör att varje dotterbolag snabbt kan anpassa sig till förändrade marknadsförhållanden. Det bidrog till att EBITA steg 7 procent till 95 MSEK, vilket är det högsta kvartalsresultatet hittills.
Resultat och marginaler
För perioden januari–september 2025 ökade omsättningen med 8 procent till 2 305 MSEK. EBITA-marginalen låg stabilt på 11,4 procent, medan rörelsemarginalen uppgick till 9,5 procent.
Resultatet per aktie steg till 3,00 SEK (2,95) och soliditeten är fortsatt stark.
Momentum Group redovisar en EBITA-tillväxt på 4 procent för årets nio första månader, och vinsten efter skatt ökade marginellt till 154 MSEK. Lönsamheten är jämnt fördelad över koncernens två huvudområden, där Infrastructure står för tillväxten medan Industry visar något lägre marginaler.
Affärsområden
Industry minskade nettoomsättningen med 2 procent till 395 MSEK. EBITA sjönk till 53 MSEK (–9 %) men marginalen på 13,4 procent visar fortsatt god effektivitet. Efterfrågan från försvarsindustrin växte, medan projekt till tillverkande industri i Sverige var svagare.
Infrastructure växte med 21 procent till 358 MSEK (295) och EBITA steg 35 procent till 50 MSEK. Marginalen förbättrades till 14,0 procent (12,5). Särskilt Flow Technology-enheterna levererade stark tillväxt och hög beläggning inom serviceverksamheten.
Den positiva mixeffekten mellan de två affärsområdena ger Momentum Group en stabil balans mellan konjunkturkänsliga och kontracykliska segment.
Kassaflöde och finansiell styrka
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 190 MSEK (214) efter rörelsekapitalförändringar, främst påverkade av ökade kundfordringar i slutet av kvartalet. Nettoskuldens ökning till 472 MSEK (334) förklaras av förvärv och utdelning.
Bolaget har tillgängliga likvida medel om 631 MSEK och en revolverande kreditfacilitet på 800 MSEK till 2026. Soliditeten på 32 procent ger gott finansiellt utrymme för nya affärer och fortsatt utdelningskapacitet.
Förvärv och tillväxtstrategi
Under 2025 har sex bolag förvärvats, bland annat Håland Instrumentering AS och TTP Seals AS i Norge. Tillsammans adderar de cirka 300 MSEK i årlig omsättning och breddar Momentum Groups tekniska bas inom industriell infrastruktur.
VD Ulf Lilius framhåller att förvärvsmodellen kombinerar entreprenörskap med koncernresurser. Strategin möjliggör lönsam expansion utan att tumma på kassaflöde och avkastning.
Risker och möjligheter
Bolaget verkar i en miljö med fortsatt svag efterfrågan i industrisektorn, särskilt i Sverige. Prispress, inflation och osäker geopolitik är riskfaktorer. Samtidigt öppnar trenden mot hållbar industri, effektivisering och digitalisering för nya kontrakt inom service- och infrastruktursektorn.
Med hög lönsamhet, stark balansräkning och bevisad integrationsförmåga framstår Momentum Group som väl positionerat för en ny tillväxtfas när konjunkturen vänder.
Tabellen uppdaterad från senaste rapporten.
| Nyckeltal (MSEK) | 2022 | 2023 | 2024 | R12 2025 |
|---|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | 1 739 | 2 298 | 2 873 | 3 050 |
| EBITA | 204 | 265 | 322 | 333 |
| EBITA-marginal | 11,7 % | 11,5 % | 11,2 % | 10,9 % |
| Resultat per aktie (SEK) | 2,70 | 3,45 | 3,60 | 3,65 |
| Soliditet | 42 % | 33 % | 36 % | 32 % |
Bolagsprofil och VD-analys
Momentum Group är en nordisk industrikoncern med mer än 30 bolag inom industri och infrastruktur. Gruppen har en tydlig strategi: ”tillväxt genom förvärv och hållbar effektivitet.”
VD Ulf Lilius betonar i rapporten att koncernen fortsätter växa med bibehållen lönsamhet och låg kapitalbindning. Kombinationen av lokalt ansvar och centrala resurser skapar snabbrörliga bolag som kan möta kundernas krav även i svagare konjunktur.
FAQ
Vilken del av koncernen växer snabbast?
Infrastructure med +21 % omsättning och 35 % EBITA-tillväxt.
Hur stark är balansräkningen?
Soliditeten är 32 % och tillgänglig likviditet 631 MSEK – god finansiell ställning.
Vad är Momentum Groups största styrka?
Den decentraliserade förvärvsmodellen som skapar lönsam tillväxt oavsett konjunktur.
Slutsats
Momentum Group bevisar sin styrka även i motvind. Omsättning och EBITA ökar, lönsamheten hålls uppe och skuldsättningen är under kontroll. De senaste förvärven förstärker koncernens närvaro inom hållbar industri och teknisk infrastruktur.
Den höga avkastningen på rörelsekapital och stabila marginaler motiverar fortsatt förtroende. Aktien bedöms som undervärderad relativt koncernens kvalitet och tillväxtförmåga – och Momentum Group kvarstår som ett 📈 Köp-case inför 2026.
Tips! Läs även våran Aktie analys på bolaget – Investor
Vill du veta hur blev på Industri Värden senaste rapport? Läs vår analys av aktien.
Ny rapport och ny analys – läs vår Kinnivik aktie analys.
Läs tidigare analys artikel:
Momentum Group aktie analys – stark marginalförbättring i Q2 2025
Momentum Group aktie analys visar att bolaget levererar ett stabilt andra kvartal 2025 med stark marginalförbättring och god vinsttillväxt. Med en robust balansräkning och växande kassaflöde framstår aktien som en attraktiv långsiktig investering, även om konjunkturläget kräver viss försiktighet.
📊 Aktietips
- Rekommendation: ✅ Köp
- Motivering: Momentum Group visar uthållig tillväxt, förbättrade marginaler och starkt kassaflöde. Balansräkningen är solid och bolaget gynnas av återkommande efterfrågan på MRO-produkter.
- Risknivå: 🟡 Medel
Fakta-tabell
| Nyckeltal | Värde | Förändring | Period |
|---|---|---|---|
| Omsättning | 4 213 MSEK | +5,7 % | Q2 2025 |
| Rörelseresultat (EBIT) | 343 MSEK | +13,6 % | Q2 2025 |
| Nettoresultat | 478 MSEK | +12,7 % | HY1 2025 |
| Vinst per aktie (EPS) | 2,60 SEK | +13 % | HY1 2025 |
| Rörelsemarginal | 8,1 % | +0,5 %-enheter | Q2 2025 |
| Kassaflöde | 316 MSEK | +11,3 % | HY1 2025 |
| Soliditet | 46 % | +2 %-enheter | HY1 2025 |
| Utdelning | – | – | År 2025 (ej beslutad) |
| Börsvärde | ca 12,5 mdr SEK | – | dagsaktuellt |
Möjligheter & Risker
Möjligheter
- Stark marknadsposition inom MRO – Momentum Group är en ledande aktör inom service, underhåll och industriförnödenheter, vilket ger återkommande intäkter.
- Digitalisering och e-handel – ökad integration av digitala plattformar kan höja effektiviteten och stärka kundrelationerna.
- Skalbar affärsmodell – förbättrade marginaler visar att lönsamheten kan växa snabbare än omsättningen.
- Utdelningspotential – växande kassaflöde öppnar för utdelningshöjning framåt.
Risker
- Konjunkturkänslighet – industriunderhåll påverkas av svagare investeringstakt i tillverkningssektorn.
- Konkurrens – aktörer som Ahlsell och internationella distributionsbolag pressar marginalerna.
- Råvaru- och valutakostnader – påverkar inköpspriser och därmed bruttomarginaler.
- Förvärvsrisker – bolaget växer ofta via förvärv, vilket kan innebära integrationsrisk.
Bolagsprofil
Momentum Group AB (publ) är ett av Nordens ledande handelsföretag inom industriella förnödenheter och service. Bolaget har rötter i den svenska industrin och är noterat på Nasdaq Stockholm Mid Cap. Genom ett flertal dotterbolag levererar koncernen produkter och tjänster inom områden som mekanik, flödesteknik, transmission, verktyg och underhåll. Affärsmodellen bygger på att erbjuda kunderna helhetslösningar för drift och underhåll, ofta kallat MRO (Maintenance, Repair and Operations).
En central del i Momentum Groups styrka är det breda distributionsnätet. Bolaget har lager och säljkontor spridda över hela Norden, vilket ger hög leveranssäkerhet. Detta är avgörande i industrisektorn där stillestånd är dyrbart och kunderna efterfrågar snabba lösningar. Kombinationen av teknisk kompetens, logistik och ett brett produktutbud gör Momentum Group till en attraktiv partner för industrikunder.
Historiskt har bolaget vuxit både organiskt och genom förvärv. Strategin bygger på att integrera mindre, specialiserade aktörer i koncernen, vilket stärker både marknadsandelar och produktportfölj. Förvärvstakten är dock balanserad och finansieras inom ramen för bolagets starka kassaflöden och sunda balansräkning. Soliditeten på 46 % understryker bolagets finansiella stabilitet.
Momentum Group verkar i en sektor som inte är lika cyklisk som klassisk verkstadsindustri. Efterfrågan på MRO-produkter är relativt stabil över tid eftersom maskiner och utrustning alltid behöver underhållas. Samtidigt finns en koppling till industrikonjunkturen, där låg investeringsvilja kan bromsa tillväxttakten. Bolaget har dock en viss motståndskraft tack vare sin breda kundbas och diversifiering.
På börsen har Momentum Group etablerat sig som en stabil utdelningsaktie. Med en växande vinst och starkt kassaflöde förväntar sig många investerare fortsatt utdelningsökning de kommande åren. Aktien handlas i dagsläget till en värdering som motsvarar en måttlig premie mot sektorn, men med den senaste rapporten stärks argumenten för ett långsiktigt ägande.
Rapportanalys Q2 2025
Delårsrapporten för Q2 2025 visar på en omsättningstillväxt på 5,7 % till 4 213 MSEK. Tillväxten drevs både av stabil efterfrågan inom MRO och selektiva prishöjningar för att möta kostnadsinflation. EBIT ökade med hela 13,6 % till 343 MSEK, vilket ger en rörelsemarginal på 8,1 % – en klar förbättring mot fjolårets 7,6 %. Detta visar att bolaget lyckas växa lönsamheten snabbare än försäljningen.
VD kommenterar i rapporten att efterfrågan varit särskilt stark inom underhåll och flödesteknik, medan nyinvesteringar i industrin har dämpats. Kassaflödet på 316 MSEK under första halvåret visar att verksamheten genererar tillräckligt med kapital för fortsatt expansion och utdelningskapacitet.
Marknadsposition & trender
Momentum Group verkar i en sektor som gynnas av långsiktiga trender. Industriföretag fokuserar allt mer på driftsäkerhet, effektivisering och hållbarhet, vilket gör efterfrågan på MRO-tjänster stabil. Tillväxten i automatisering och digital övervakning av maskiner driver också nya behov av specialiserade komponenter och service.
Bolaget har också investerat i digitala plattformar och e-handel, vilket ökar kundnöjdheten och effektiviserar försörjningskedjan. Det stärker bolagets konkurrenskraft mot större aktörer som Ahlsell, men också mot internationella distributionsföretag.
Konkurrentjämförelse
På den svenska marknaden konkurrerar Momentum Group främst med Ahlsell, som är betydligt större, samt med Bergman & Beving. Skillnaden är att Momentum har en tydligare nisch mot industriförnödenheter och teknisk service, medan Ahlsell är bredare inom bygg och installation. Momentum Groups styrka ligger i att kombinera specialistkunskap med närhet till kund.
Jämfört med Bergman & Beving har Momentum en högre marginal och bättre skalbarhet, vilket framgår i rapportens siffror. Internationellt möter bolaget konkurrens från aktörer som Rexel och Würth, men den nordiska positionen och kundrelationerna ger en fördel.
Prognos & kurscase
Med ett halvårsresultat på 478 MSEK i nettoresultat och EPS på 2,60 SEK, är bolaget på väg mot ett helårsresultat på cirka 950–1 000 MSEK och en EPS på runt 5,20–5,40 SEK. Vid ett börsvärde på cirka 12,5 miljarder SEK motsvarar det ett P/E-tal kring 13. Det är en attraktiv nivå jämfört med sektorsnittet på 15–16.
Utdelningspotentialen är stark. Givet det växande kassaflödet är det rimligt att utdelningen kan höjas 2026, vilket ytterligare stärker aktiens attraktivitet för långsiktiga investerare.
FAQ
1. Hur gick Momentum Group i Q2 2025?
Bolaget ökade omsättningen med 5,7 % och EBIT med 13,6 %. Marginalen förbättrades till 8,1 %.
2. Är Momentum Group en utdelningsaktie?
Ja, bolaget har en stabil utdelningshistorik och utrymme för framtida höjningar tack vare starkt kassaflöde.
3. Hur står sig Momentum Group mot konkurrenter?
Bolaget har högre marginaler än Bergman & Beving och är mer nischat än Ahlsell. På nordisk nivå har det en stark position.
4. Vilka risker finns för aktien?
Främst konjunkturavmattning, hårdare konkurrens samt risker vid förvärvsintegration.
5. Är aktien köpvärd idag?
Med P/E kring 13 och goda framtidsutsikter bedöms Momentum Group vara ett köpläge för långsiktiga investerare.
Slutsats
Momentum Group levererar ett starkt Q2 2025 med förbättrade marginaler, god vinsttillväxt och stärkt balansräkning. Aktien värderas attraktivt i förhållande till sektorn och erbjuder både stabilitet och tillväxt. För investerare som söker exponering mot nordisk industrihandel framstår Momentum Group som en intressant köpkandidat.
Läs mer på bolagets officiella hemsida.
Läs också – Addtech aktie analys.
