SinterCast redovisar ett svagt tredje kvartal 2025 med minskad produktion och lägre omsättning, men bolaget står fortsatt starkt finansiellt och håller fast vid en generös utdelning. Den långsiktiga tillväxtplanen ligger fast, och balansräkningen är en av de mest robusta i sektorn.
Uppdaterad: 5 november 2025 – Denna analys är en uppdatering av vår tidigare genomgång av SinterCast.
Aktietips
• Rekommendation: ⚖️ Avvakta
• Motivering: Trots hög bruttomarginal och stabila kassaflöden tyngs SinterCast av lägre efterfrågan på tunga fordon och en temporär produktionsnedgång. Bolaget är finansiellt starkt men kortsiktigt pressat.
• Risknivå: 🟡 Medel
Tabellen uppdaterad från senaste rapporten.
| Nyckeltal (MSEK) | Q3 2025 | Q3 2024 | Förändring |
|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | 23,5 | 32,6 | −28 % |
| Rörelseresultat | 5,6 | 13,2 | −57 % |
| Rörelsemarginal | 23,8 % | 40,4 % | −41 % |
| Resultat per aktie | 0,62 SEK | 1,45 SEK | −58 % |
| Kassaflöde (operativt) | 12,4 | 14,6 | −15 % |
| Soliditet | 65,7 % | 70,3 % | −4,6 p.p. |
| Utdelning (YTD) | 7,00 SEK | 6,10 SEK | +15 % |
Marknad och rapportgenomgång
Det tredje kvartalet 2025 markerar en tydlig avmattning i SinterCasts serieproduktion, som sjönk till 2,7 miljoner motorekvivalenter – en nedgång på 23 % jämfört med samma kvartal 2024. Nedgången drivs främst av svag efterfrågan på tunga fordon, där volymerna minskade med 33 %. Samtidigt ökade segmenten för personbilar och terrängfordon med 11 %, vilket delvis dämpade fallet.
Omsättningen föll till 23,5 MSEK (32,6 MSEK), och rörelseresultatet halverades till 5,6 MSEK, motsvarande en marginal på 23,8 %. Kassaflödet för kvartalet var 12,4 MSEK – fortsatt positivt trots lägre vinstnivå. För de första nio månaderna 2025 uppgick omsättningen till 81,7 MSEK (−18 %) och rörelseresultatet till 27,0 MSEK (−20 %).
VD Steve Dawson framhåller att marknadsnedgången främst är cyklisk och inte strukturell. Flera kunder, som MAN och FAW, har skjutit upp sina programstarter men står redo att öka volymerna när konjunkturen vänder. Scania har redan påbörjat produktion i Rugao, Kina – ett viktigt steg för expansionen i Asien.
Långsiktig positionering
Trots motvinden står SinterCast finansiellt stabilt. Bruttomarginalen ligger över 70 % och bolaget saknar räntebärande skulder. Likviditeten uppgår till 28,7 MSEK, förstärkt av en kreditlina på 12,5 MSEK. Styrelsen fortsätter följa sin utdelningspolicy, vilket resulterade i totalt 7,00 SEK per aktie för 2025 – en ökning från 6,10 SEK föregående år.
Bolaget har dessutom ett pågående förvärvsarbete som kan bredda intäktsbasen. Med 58 installationer i 13 länder och etablerad teknik för kompaktgrafitjärn (CGI) har SinterCast en tydlig position som branschledande processtyrningsleverantör.
Den långsiktiga trenden mot lägre utsläpp gynnar bolaget, då CGI-tekniken möjliggör lättare motorer och minskade CO₂-utsläpp. På diagrammet på sidan 2 i rapporten framgår att den ackumulerade CO₂-reduktionen redan nått 77 miljoner ton, med mål över 100 miljoner till 2028.
Resultat och lönsamhet
Lönsamheten pressades under kvartalet av lägre volymer och valutaeffekter (−1,8 %). De återkommande intäkterna, som utgör 87 % av omsättningen, ger dock stabilitet även i lågkonjunktur. Rörelseresultatet för årets första nio månader landade på 27 MSEK med 33 % marginal, en nivå som fortsatt överstiger de flesta industribolag i samma storlek.
Kassaflödet för perioden minskade till 33,5 MSEK (46,4 MSEK) främst på grund av lägre rörelsekapitalförbättringar. Investeringarna var låga (0,5 MSEK), vilket visar en försiktig kostnadskontroll. SinterCast behåller ett av sektorns starkaste balansblad, med soliditet över 65 % och inga lån.
Framtidsutsikter
Marknaden för tunga fordon väntas enligt flera analytiker börja återhämta sig under 2026. SinterCast bedömer att målet om fem miljoner motorekvivalenter nås 2027, ett år senare än planerat. Bolaget pekar även ut den ökade användningen av CGI i tunga fordon – från dagens 40–50 % till över 80 % vid decenniets slut – som den främsta drivkraften för kommande tillväxt.
Bolagets pipeline är stark, och ledningen ser även potential i en icke-organisk tillväxtstrategi. Förvärv eller partnerskap kan bli nästa steg för att komplettera den befintliga teknologibasen och driva värde för aktieägarna.
Tabellen uppdaterad från senaste rapporten.
| År | Omsättning (MSEK) | EBIT-marginal | EPS (SEK) | Utdelning (SEK) |
|---|---|---|---|---|
| 2023 | 134,4 | 31,8 % | 5,94 | 5,50 |
| 2024 | 135,6 | 31,9 % | 4,85 | 6,10 |
| 2025 (YTD) | 81,7 | 33,1 % | 2,95 | 7,00* |
| Prognos 2026 | 95–110 | 32–35 % | 3,5–4,0 | 7,00 |
*inkl. extra utdelning 1,00 SEK
Risker och möjligheter
De främsta riskerna är makrorelaterade. Handelstullar mellan USA och Brasilien, svagare dollar och uppskjutna kundstarter tynger kortsiktig tillväxt. På plussidan står bolagets starka balansräkning, stabila kassaflöden och teknologiskt försprång inom CGI-produktion.
SinterCast är också exponerat mot konjunkturen i fordonssektorn, men den höga graden av återkommande intäkter fungerar som en effektiv stötdämpare. Bolaget har lyckats behålla marginalerna väl genom kostnadsdisciplin och effektiv produktion.
Bolagsprofil
SinterCast AB (publ) utvecklar och levererar processtyrningssystem för tillförlitlig volymproduktion av kompaktgrafitjärn (CGI), en starkare och lättare materialtyp för motorblock och cylinderhuvuden. Teknologin används av tillverkare som Scania, MAN, Ford och FAW. Bolaget har huvudkontor i Stockholm och är noterat på Nasdaq Stockholm Small Cap.
Expansion och strategi
Scania har inlett produktion vid sin nya fabrik i Rugao, Kina – ett strategiskt genombrott på den asiatiska marknaden. Samtidigt fortsätter expansionsprojekt i Brasilien och Indien, där installationer av System 4000 och Mini-System 4000 stärker utrustningsintäkterna. Styrelsen undersöker även potentiella förvärv för att accelerera tillväxten.
FAQ
Vad är SinterCasts främsta styrka?
Bolagets unika processtyrning för CGI-produktion ger hög kvalitet och långvariga kundrelationer med globala fordonstillverkare.
Varför minskade resultatet 2025?
Främst på grund av svagare efterfrågan inom tunga fordon, fördröjda kundstarter och valutapåverkan.
När väntas tillväxten återkomma?
Enligt bolaget och marknadsanalytiker förväntas återhämtning under 2026, med tydlig uppgång från 2027.
Slutsats
SinterCast är ett kvalitetsbolag med stark finansiell ställning och hög utdelningstakt. Den kortsiktiga nedgången påverkar lönsamheten men inte strategin. När marknaden vänder uppåt är bolaget väl positionerat för att snabbt återgå till tillväxt.
SinterCast aktie analys visar att aktien är ett stabilt men cykliskt innehav – attraktivt för långsiktiga investerare som söker hög utdelning och exponering mot fordonsindustrins effektivisering.
Tips! Läs även våran Aktie analys på bolaget – Investor
Vill du veta hur blev på Industri Värden senaste rapport? Läs vår analys av aktien.
Ny rapport och ny analys – läs vår Kinnivik aktie analys.
Läs tidigare analys artikel:
SinterCast aktie analys – långsiktig styrka trots kortsiktig press
SinterCast aktie analys visar ett bolag som pressas kortsiktigt av lägre volymer och svagare kassaflöde, men som samtidigt stärker sin långsiktiga position genom nya order, starka marginaler och 25 år av obruten utdelningstillväxt.
📊 Aktietips
- Rekommendation: ⚖️ Avvakta
- Motivering: Stabil marginal och stark orderbok ger långsiktig styrka, men kortsiktig osäkerhet kring tullar, valuta och volymer gör att aktien kan stå still kortsiktigt.
- Risknivå: 🟡 Medel
📊 Fakta-tabell
| Nyckeltal | Värde | Förändring | Period |
|---|---|---|---|
| Omsättning | 31,1 MSEK | –12 % | Q2 2025 |
| Rörelseresultat (EBIT) | 11,2 MSEK | –15 % | Q2 2025 |
| Nettoresultat | 8,8 MSEK | –16 % | Q2 2025 |
| Vinst per aktie (EPS) | 1,24 SEK | –16 % | Q2 2025 |
| Kassaflöde | 9,1 MSEK | –45 % | Q2 2025 |
| Soliditet | 61,4 % | –7,5 p.e. | Q2 2025 |
| Utdelning | 7,00 SEK (6,00 ord. + 1,00 extra) | +27 % | 2025 |
| Börsvärde | ca 825 MSEK | – | dagsaktuellt |
🔎 Möjligheter & Risker
Möjligheter
- Tre nya högvolymsorder motsvarande >500 000 motorekvivalenter stärker volymbasen.
- Scania lanserar 11-litersmotor med SinterCast-CGI, vilket breddar användningen av teknologin.
- Långsiktigt mål: >80 % av alla tunga fordon använder CGI före 2030.
- 25 år i rad med höjd utdelning stärker förtroendet bland långsiktiga ägare.
Risker
- Handelskonflikter och tullar (särskilt USA–Brasilien) kan påverka kunder som Tupy.
- Svag kortsiktig efterfrågan på tunga fordon i Europa/Nordamerika.
- USD/SEK-risker kan slå mot marginalerna bortom nuvarande säkring.
- Fördröjda installationer kan skjuta intäkter framåt i tiden.
🏢 Bolagsprofil
SinterCast AB är världsledande inom processtyrningssystem för tillverkning av kompaktgrafitjärn (CGI). CGI är en legering starkare och mer hållbar än konventionellt gjutjärn, vilket gör det möjligt för fordonstillverkare att bygga mindre, lättare och mer bränsleeffektiva motorer. Teknologin används idag i såväl personbilar som tunga fordon och industriella applikationer.
Bolaget är noterat på Nasdaq Stockholm Small Cap under kortnamnet SINT och har sitt huvudkontor i Stockholm, men verksamheten är global. Med endast 26 anställda (juni 2025) driver SinterCast en mycket skalbar affärsmodell. Intäkterna är till över 90 % återkommande och kommer från produktionsavgifter, förbrukningsmaterial (som provtagningskoppar) samt licensavgifter för mjukvara.
SinterCast har idag 58 installationer i 13 länder och samarbetar med några av världens största gjuterier, inklusive Tupy i Brasilien och Mexiko. Bolaget är välpositionerat för att dra nytta av trenden mot effektivare och mer hållbara motorer, där CGI-teknologin möjliggör 5–10 % lägre bränsleförbrukning i tunga fordon. Detta bidrar till att minska koldioxidutsläpp med cirka 10 miljoner ton per år globalt.
En central del av SinterCasts aktiecase är bolagets utdelningshistorik. Sedan 2010 har bolaget levererat en växande ordinarie utdelning varje år. 2025 är det 25:e året i följd som utdelningen höjs. För verksamhetsåret 2024 beslutades en ordinarie utdelning på 6,00 SEK per aktie samt en extra på 1,00 SEK, totalt 7,00 SEK. Dessutom har bolaget återköpsprogram för att stärka aktieägarvärdet.
Sammantaget erbjuder SinterCast en kombination av stabila återkommande intäkter, starka marginaler och långsiktigt hållbara tillväxtdrivare. Det gör bolaget attraktivt för investerare som söker stabilitet, även om kortsiktiga volymsvängningar och politiska risker måste beaktas.
📈 Expansionsblock
Rapportanalys Q2/H1 2025
Omsättningen föll 12 % i Q2 till 31,1 MSEK, främst på grund av svag försäljning av tunga fordon och avslutade program. Trots detta bibehölls en mycket stark rörelsemarginal på 36 %. EPS minskade till 1,24 SEK. H1 visar omsättning –14 %, men EBIT ökade 4 % tack vare kostnadsdisciplin och valutasäkring. Kassaflödet var dock svagare, 21,4 MSEK jämfört med 31,8 MSEK året innan. Sammantaget bekräftas att bolaget kan försvara sin lönsamhet även i svagare marknad.
Marknad & installationsstrategi
Bolaget lanserade tre nya högvolymsprogram under kvartalet, vilket vid full drift väntas addera >500 000 motorekvivalenter årligen. Därtill lanserade Scania en ny 11-litersmotor byggd på SinterCast-CGI. Installationskampanjen är i gång, med redan driftsatta system i Indien och fler på gång i Brasilien och Kina. Detta stärker bolagets globala närvaro och skapar långsiktiga intäkter från både system och förbrukningsmaterial.
Regulatoriska risker & tullar
Handelskonflikten mellan USA och Brasilien är en kortsiktig risk då Tupys gjuterier är centrala för SinterCast. Samtidigt väntas EU och USA:s satsningar på hållbara flytande bränslen gynna förbränningsmotorer i tunga fordon. Bolaget framhåller att CGI-teknologin ger 5–10 % lägre bränsleförbrukning, vilket stärker dess relevans i en tid då CO₂-reduktion är prioriterat. Riskbilden är dock förhöjd, särskilt vad gäller valutakurser och osäker efterfrågan i Europa och Nordamerika.
Utdelningshistorik & aktieprofil
SinterCast är en klassisk utdelningsaktie. Med 25 år i följd av höjd utdelning, återköp av aktier och solid balansräkning (ingen nettoskuld, soliditet 61 %) framstår bolaget som ett tryggt långsiktigt case. Aktiekursen låg i juni 2025 på 117,5 SEK, upp från 101 SEK året innan. Direktavkastningen på 7,00 SEK utdelning motsvarar nära 6 %, vilket är attraktivt relativt andra småbolag på Nasdaq Small Cap.
❓ FAQ
Vad driver SinterCasts tillväxt framåt?
Framför allt ökad andel CGI i tunga fordon, nya orderprogram samt global installationskampanj.
Varför minskade omsättningen i Q2 2025?
På grund av avslutat högvolymsprogram 2024 samt svag lastbilsförsäljning i Europa/Nordamerika.
Hur ser bolagets finansiella ställning ut?
Mycket stark – soliditet 61 %, inga lån, likviditet 29 MSEK inklusive kredit.
Är SinterCast en utdelningsaktie?
Ja, bolaget har höjt utdelningen 25 år i rad och kompletterar med återköp.
Vilka risker finns?
Främst handels- och tullrisker, svag kortsiktig fordonsmarknad samt valutakursrisk.
📌 Slutsats
SinterCast befinner sig i en paradoxal situation: kortsiktigt pressat av lägre volymer men långsiktigt starkare än någonsin. Orderstocken växer, teknologin är central för framtida utsläppskrav och utdelningshistoriken är unik. Aktien är attraktiv för långsiktiga utdelningsinvesterare, men för den som söker snabb kursuppgång är det klokt att avvakta tills marknadsosäkerheten har lagt sig.
Läs mer på bolagets officiella hemsida.
Läs också – ABB aktie analys.
