Logistea fortsätter sin starka expansionsresa inom lager- och logistikfastigheter. Bolagets delårsrapport för tredje kvartalet 2025 visar kraftig vinsttillväxt, ökat substansvärde och ett fortsatt fokus på kassaflöde och hållbarhet. Trots ett mer utmanande ränteläge står Logistea väl rustat med låg belåningsgrad och en portfölj som fortsätter växa stabilt i både värde och intjäning.
Uppdaterad: 22 oktober 2025 – Denna analys är en uppdatering av vår tidigare genomgång av Logistea.
Aktietips
• Rekommendation: 📈 Köp
• Motivering: Stark vinsttillväxt, förbättrad räntetäckningsgrad och ökat substansvärde ger fortsatt uppsida. Förvaltningsresultatet ökade med 139 % och belåningsgraden är stabil på 48 %.
• Risknivå: 🟡 Medel
Tabellen uppdaterad från senaste rapporten.
| Nyckeltal Q3 2025 | Utfallet | Förändring mot 2024 |
|---|---|---|
| Intäkter | 798 MSEK | +72 % |
| Driftnetto | 725 MSEK | +88 % |
| Förvaltningsresultat | 376 MSEK | +139 % |
| Resultat före skatt | 847 MSEK | +305 % |
| Kassaflöde (löpande verksamhet) | 343 MSEK | +65 % |
| Resultat per aktie | 1,37 kr | +132 % |
| Substansvärde per aktie | 16,5 kr | +8 % |
| Soliditet | 45 % | Oförändrat |
| Belåningsgrad | 48 % | Oförändrat |
Resultat och lönsamhet
Logistea redovisar ett mycket starkt kvartal med brett förbättrade nyckeltal. Intäkterna steg till 798 MSEK, en ökning med hela 72 % jämfört med föregående år. Driftnettot ökade 88 % till 725 MSEK, medan förvaltningsresultatet nästan fördubblades till 376 MSEK. Resultatet före skatt stärktes till 847 MSEK, där orealiserade värdeförändringar i fastigheter bidrog med 485 MSEK.
Lönsamheten drivs framför allt av förvärv, bättre uthyrningsnivåer och sänkta lånemarginaler. Förvaltningsresultatet per aktie ökade till 0,77 kr, samtidigt som resultatet per aktie nästan tredubblades till 1,37 kr. Den justerade överskottsgraden på 96,6 % visar på en väloptimerad drift där ökade hyror och lägre mediakostnader bidrar till marginalexpansion.
Bolaget når nu en av sina långsiktiga målsättningar: minst 15 % årlig ökning av förvaltningsresultat per aktie. Intjäningsförmågan i det löpande beståndet ligger nu på 590 MSEK, vilket ger Logistea ett starkt kassaflödesstöd för fortsatt expansion.
Kassaflöde och balans
Kassaflödet från den löpande verksamheten steg till 343 MSEK, en ökning med 65 % jämfört med föregående år. Likvida medel uppgick vid kvartalets slut till 463 MSEK och soliditeten ligger kvar på stabila 45 %. Belåningsgraden på 48 % är oförändrad, medan räntetäckningsgraden förbättrats till 2,45 ggr.
Den genomsnittliga räntan har sjunkit från 5,0 % till 4,6 %, mycket tack vare refinansiering av banklån till lägre marginaler. 73 % av skulden är nu räntesäkrad, och den gröna finansieringen utgör 27 % av den totala lånevolymen. Den finansiella strukturen är därmed väl anpassad för att klara eventuella räntefluktuationer.
Logisteas starka balansräkning gör att bolaget står väl rustat för nya investeringar. Skuldkvoten på 7,8 ggr och soliditeten på 45 % ger fortsatt handlingsutrymme.
Fastighetsportfölj och marknad
Fastighetsvärdet ökade till 15,6 mdkr, en uppgång med 18 % sedan årsskiftet. Portföljen omfattar nu 153 fastigheter i åtta länder, med en total uthyrningsgrad på 97 % och en genomsnittlig kontraktstid på 9,4 år. Sverige står för 55 % av värdet, följt av Norge (24 %) och Danmark (6 %).
Marknaden för lager och lätt industri visar fortsatt styrka, särskilt i Norden där efterfrågan drivs av e-handel, försvarsindustri och regional produktion. Logistea har positionerat sig väl genom att fokusera på fastigheter med långa hyresavtal och stabila kassaflöden. Avkastningskravet i beståndet har sänkts marginellt till 7,1 %, vilket bidrog till värdeuppgången under kvartalet.
Projekt och expansion
Under tredje kvartalet tillträdde Logistea två fastigheter i Ulricehamn och Tranemo till ett värde av 226 MSEK, båda uthyrda till AP&T på 15-åriga triple-net-avtal. Pågående projekt inkluderar Intersports nya centrallager i Nässjö, en investering på 202 MSEK som färdigställs vid årsskiftet 2025.
Utvecklingsprojekten i Vaggeryd och Svenljunga visar på en aktiv tillväxtstrategi med fokus på moderna, energieffektiva byggnader. Totalt omfattar framtida projektbyggrätter över 325 000 kvadratmeter.
Hållbarhet och grön finansiering
Logistea fortsätter att stärka sitt ESG-arbete. Andelen uthyrningsbar yta med energiklass C eller högre har ökat från 45 % till 53 %. Under kvartalet lanserades ett batterilagringsprojekt med Rebaba, där återanvända elbilsbatterier skapar både miljönytta och intäkter. Totalt installerades 2 MWh lagring under kvartalet med ytterligare 7 MWh på gång.
Bolagets mål är att hälften av låneportföljen ska vara grön finansiering senast 2027, och utvecklingen går i linje med planen. Detta stärker både kapitaltillgång och varumärkesposition mot institutionella investerare.
Risker och möjligheter
Den största risken ligger i ränteutvecklingen och potentiella värdeförändringar på fastighetsmarknaden. Samtidigt erbjuder det höga substansvärdet och den låga vakansnivån ett starkt skydd. En fortsatt försvagad krona påverkar resultatet negativt, men påverkan begränsas av spridningen i valutor och långsiktiga hyresavtal.
På möjlighetsidan finns en förväntad återhämtning på transaktionsmarknaden, där Logistea redan visar styrka genom flera strategiska förvärv. Med en räntetäckningsgrad på 2,45 ggr och hög uthyrningsgrad är bolaget väl positionerat för nästa konjunkturfas.
Bolagsprofil och strategi
Logistea AB är ett svenskt fastighetsbolag specialiserat på lager, logistik och lätt industri. Visionen är att vara den naturliga partnern för hållbara lokaler med långa hyresavtal. Bolaget har tydliga finansiella mål: minst 15 % årlig tillväxt i förvaltningsresultat och substansvärde samt en belåningsgrad under 60 %.
Utdelningspolicyn anger att minst 30 % av förvaltningsresultatet ska delas ut till aktieägarna. För 2024 beslutades om utdelning på 0,10 kr per aktie, fördelat på två utbetalningar.
Tabellen uppdaterad från senaste rapporten.
| År | Omsättning (MSEK) | EBIT-marginal (%) | EPS (kr) | Utdelning (kr) |
|---|---|---|---|---|
| 2023 | 713 | 20 % | 0,96 | 0,00 |
| 2024 | 1 046 | 28 % | 1,69 | 0,10 |
| 2025 E | 1 250 | 30 % | 1,90 | 0,15 |
| 2026 E | 1 400 | 31 % | 2,10 | 0,20 |
FAQ
Vilken är Logisteas viktigaste styrka?
Bolagets kombination av långa kontrakt, hög uthyrningsgrad och starkt kassaflöde.
Hur ser den finansiella risken ut?
Belåningsgraden ligger på 48 %, vilket anses konservativt i sektorn.
Vad driver aktiens värde framåt?
Tillväxt i förvaltningsresultat, sänkta finansieringskostnader och värdeökning i fastigheter.
När kommer nästa rapport?
Bokslutskommuniké 2025 presenteras den 13 februari 2026.
Slutsats
Logistea levererar en av de starkaste rapporterna i sektorn för Q3 2025. Bolaget visar stabil tillväxt, hög uthyrningsgrad och växande substansvärde. Den låga belåningsgraden och den förbättrade räntetäckningsgraden stärker motståndskraften mot räntefluktuationer.
Aktien handlas i linje med substansvärdet och erbjuder fortsatt potential för uppvärdering. Sammantaget bedöms Logistea-aktien som köpvärd på medellång sikt.
Tips! Läs även våran Aktie analys på bolaget – Atrium Ljungberg
Vill du veta hur blev på Platzer Fastigheter senaste rapport? Läs vår analys av aktien.
Ny rapport och ny analys – läs vår Emilhus aktie analys.
Läs tidigare analys artikel:
Logistea aktie analys – stark Q2-rapport men ränterisk kvarstår
Logistea aktie analys visar på en stark delårsrapport för Q2 2025 där både hyresintäkter och förvaltningsresultat steg markant. Bolaget fortsätter växa portföljen samtidigt som soliditeten stärks, men belåningen och räntekänsligheten gör att risknivån består.
📊 Aktietips
- Rekommendation: ⚖️ Avvakta
- Motivering: Stabila kassaflöden och stigande resultat talar för Logistea, men den höga belåningsgraden och ränteläget gör att aktien har en riskprofil som kräver försiktighet.
- Risknivå: 🟡 Medel
📊 Fakta-tabell
| Nyckeltal | Värde | Förändring | Period |
|---|---|---|---|
| Omsättning (Hyresintäkter) | 237 Mkr | +9 % | Q2 2025 |
| Rörelseresultat (Förvaltningsresultat) | 119 Mkr | +15 % | Q2 2025 |
| Nettoresultat | 88 Mkr | +35 % | Q2 2025 |
| Vinst per aktie (EPS) | 0,21 kr | +31 % | Q2 2025 |
| Kassaflöde | 102 Mkr | +7 % | Q2 2025 |
| Soliditet | 53 % | +1 pp | 30 juni 2025 |
| Utdelning | 0,00 kr | oförändrat | År 2025 (ej beslutad) |
| Börsvärde | ca 5,2 Mdkr | – | dagsaktuellt |
🔎 Möjligheter & Risker
Möjligheter
- Växande portfölj inom logistik och samhällsfastigheter.
- Stabila hyresgäster med långa kontrakt.
- Kostnadskontroll stärker marginalerna.
Risker
- Ränteläget utgör en tung risk då LTV ligger på 48 %.
- Konjunkturavmattning kan pressa värderingar.
- Fastighetssektorn fortsatt svag på börsen – kan dämpa investerarintresse.
🏢 Bolagsprofil
Logistea AB är ett svenskt fastighetsbolag med inriktning på logistik, handel och samhällsfastigheter. Bolaget har de senaste åren växt genom förvärv och nybyggnation, vilket gjort att portföljen vid halvårsskiftet 2025 värderas till 21,8 miljarder kronor. Strategin är att äga moderna, långsiktigt uthyrda fastigheter i starka tillväxtregioner.
Hyresgästerna består i huvudsak av välkända aktörer inom detaljhandel, industri och offentlig sektor. Denna mix skapar stabila kassaflöden och minskar risken för vakanser. En viktig del av strategin är att knyta hyresavtal som indexeras mot inflation, vilket skyddar intäkterna i ett räntekänsligt klimat.
Logistea arbetar aktivt med hållbarhetsfrågor, där energieffektivisering och miljöcertifieringar av fastigheter står i centrum. Målet är att skapa långsiktigt värde både för aktieägare och samhälle. Aktien är noterad på Nasdaq Stockholm Mid Cap.
📈 Rapportanalys Q2 2025
Andra kvartalet 2025 visade tydliga styrketecken. Hyresintäkterna ökade med 9 % till 237 Mkr, en effekt av både indexerade hyror och tillkommande ytor från nybyggnation. Förvaltningsresultatet steg ännu mer, +15 % till 119 Mkr, vilket pekar på god kostnadskontroll.
Periodens resultat landade på 88 Mkr, en ökning med 35 % från föregående år, drivet av starkare driftresultat och begränsade värdeförändringar. Resultat per aktie steg från 0,16 kr till 0,21 kr, vilket stärker avkastningen för ägarna. Kassaflödet från löpande verksamheten ökade till 102 Mkr, vilket visar på en robust operationell bas.
🏗️ Fastighetsportfölj & marknad
Logistea äger och förvaltar fastigheter värda 21,8 miljarder kronor per den 30 juni 2025. Portföljen är koncentrerad till logistik- och handelsfastigheter, men även samhällsfastigheter växer i betydelse.
Marknaden för logistikfastigheter är fortsatt stark, drivet av e-handel och behovet av effektiva distributionskedjor. Samtidigt är retail-sektorn mer utsatt, men Logistea balanserar detta med långsiktiga kontrakt.
Portföljens utveckling under 2025 visar på en viss återhämtning i värderingar efter fjolårets svagare trend, även om marknaden är selektiv.
💰 Finansiell ställning & skuldsättning
Soliditeten uppgick till 53 % vid halvårsskiftet, en marginell förstärkning jämfört med årsskiftet (52 %). Belåningsgraden ligger kvar på 48 %, vilket är relativt högt men i linje med sektorn.
Bolaget har en diversifierad skuldportfölj med olika löptider, men är känsligt för ränteförändringar. Räntetäckningsgraden stärks av stigande förvaltningsresultat, men den långsiktiga utvecklingen beror på centralbankernas räntesignalering.
🔮 Prognos & investerarperspektiv
Framåt har Logistea möjlighet att fortsätta växa genom både förvärv och projektutveckling. Indexerade hyror och stabila hyresgäster skapar förutsägbarhet i intäkterna.
För investerare är frågan om räntebanan helt central. Om ränteläget stabiliseras eller sjunker finns uppsida i både aktiekurs och portföljvärdering. Men om räntorna förblir höga kommer belåningen fortsätta vara en bromskloss.
Sammantaget framstår aktien som intressant långsiktigt, men med en riskprofil som gör att avvaktan är motiverad på kort sikt.
❓ FAQ
Hur gick Logistea i Q2 2025?
Hyresintäkterna ökade med 9 %, förvaltningsresultatet steg med 15 % och nettoresultatet blev 88 Mkr.
Hur ser skuldsättningen ut?
Belåningsgraden ligger på 48 %, vilket gör bolaget känsligt för räntor. Soliditeten stärktes till 53 %.
Vilka typer av fastigheter äger Logistea?
Bolaget fokuserar på logistik, handel och samhällsfastigheter, med en portfölj på 21,8 Mdkr.
Är Logistea en utdelningsaktie?
Bolaget har inte beslutat om utdelning för 2025. Fokus ligger på tillväxt och finansiell stabilitet.
Är Logistea aktien köpvärd?
Just nu är rådet att avvakta. Stabila kassaflöden är en styrka, men ränterisken kvarstår.
📝 Slutsats
Logistea aktie analys visar att Q2 2025 var ett starkt kvartal med tillväxt i intäkter och resultat. Portföljen utvecklas positivt och kassaflödena är stabila. Men skuldsättningen och det osäkra ränteläget gör att aktien ännu inte är ett givet köpcase. Vår bedömning är därför att avvakta på kort sikt, men hålla bolaget under bevakning för framtida möjligheter.
👉 Läs även vår [Logistea aktie analys] för fler perspektiv på bolaget.
Läs mer på bolagets officiella hemsida.
Läs också – Anoto aktie analys.
