Vattenfall redovisar en kraftig vinstökning för det tredje kvartalet 2025. Samtidigt framgår att det är svårt att uppnå lönsamhet i nya svenska energiprojekt, särskilt inom vindkraften. De låga elpriserna fortsätter att pressa marknaden, framför allt i norra Sverige.
Läs också vår analys av Vattenfall aktie.
Vinstlyft i kärnkraft och elnät
Det underliggande rörelseresultatet steg till 6,2 miljarder kronor, upp från 1,4 miljarder samma kvartal året före. Resultatet drevs av stabilare drift i kärnkraften, lägre underhållsstopp och ett tydligt uppsving för elnätsverksamheten.
Affärsområde distribution redovisade ökade intäkter och vinster efter tidigare höjningar av elnätsavgifterna. Bolaget anger att de högre avgifterna delvis beror på växande investeringar i elnätet för att möta framtidens kapacitetskrav. Sammantaget beskriver ledningen kvartalet som starkt med fortsatt finansiell stabilitet.
Vindkraften går trögare i Sverige
Vindkraften utvecklades positivt totalt sett, men tillväxten kom nästan uteslutande från kontinenten, framför allt Tyskland och Nederländerna. I Sverige är läget fortsatt svagt.
Under det andra kvartalet gjordes nedskrivningar på 640 miljoner kronor för den svenska vindverksamheten, och de låga elpriserna har fortsatt att påverka marknaden negativt. I nuläget byggs mycket lite ny vindkraft i landet, vilket speglar det försämrade lönsamhetsläget.
Investeringsklimat under press
Vattenfall konstaterar att det är svårt att räkna hem nya energiprojekt i Sverige i dagens marknadsmiljö. Den låga prisnivån på el gör att avkastningen blir för svag, oavsett produktionsslag.
Trots det fortsätter koncernen att satsa på elnätsutbyggnad och produktionskapacitet. Bolaget anser att investeringarna är nödvändiga för att säkra leveransförmågan på lång sikt, även om lönsamheten kortsiktigt är begränsad.
Stark koncern men utmanande hemarknad
Sammantaget visar rapporten att Vattenfall går in i årets slutskede med stärkt lönsamhet och stabil drift inom kärnkraft och elnät. Samtidigt kvarstår de strukturella problemen i den svenska marknaden, där låga priser och svag projektavkastning bromsar utvecklingen.
Bolaget står därmed inför en dubbel verklighet: starka siffror på koncernnivå, men fortsatt motvind för nya satsningar på hemmaplan.
