Securitas avslutar 2025 med tydligt förbättrad lönsamhet, ett starkt kassaflöde och en stärkt balansräkning. Trots lägre rapporterad omsättning visar den underliggande utvecklingen att bolagets strategiska omställning mot högre marginaler börjar ge fullt genomslag.
Uppdaterad: 4 februari 2026 – Denna analys är en uppdatering av vår tidigare genomgång av Securitas.
Aktietips
• Rekommendation: 📈 Köp
• Motivering: Förbättrad rörelsemarginal, starkt operativt kassaflöde och tydligt minskad skuldsättning stärker investeringscaset trots engångskostnader. Segmenten levererar bred marginalexpansion och utdelningen höjs.
• Risknivå: 🟡 Medel
Tabellen uppdaterad från senaste rapporten.
| Nyckeltal | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
| Omsättning (MSEK) | 155 113 | 161 921 |
| Organisk tillväxt | 4 % | 5 % |
| Rörelseresultat före avskr. (MSEK) | 11 493 | 11 200 |
| Rörelsemarginal | 7,4 % | 6,9 % |
| Justerad rörelsemarginal | 7,7 % | 7,1 % |
| Vinst per aktie (SEK) | 8,93 | 9,01 |
| Kassaflöde från rörelsen | 88 % | 84 % |
| Nettoskuld/EBITDA | 2,1 | 2,5 |
| Föreslagen utdelning (SEK) | 5,30 | 4,50 |
Securitas har under de senaste åren genomfört en omfattande strategisk förflyttning från traditionell bevakning mot mer teknikbaserade och skalbara säkerhetslösningar. Helårsrapporten för 2025 visar att denna strategi nu ger tydliga finansiella effekter. Rörelsemarginalen förbättras i samtliga regioner och bolaget når sitt uttalade mål om minst 8 procents marginal under andra halvåret.
Resultatutveckling med tydlig kvalitetsförbättring
Den rapporterade omsättningen minskar jämfört med föregående år, främst till följd av avyttringar och avvecklingen av verksamhet inom Kritisk infrastruktur riktad mot statlig sektor. Samtidigt uppgår den organiska tillväxten till stabila 4 procent, vilket visar att kärnverksamheten utvecklas väl.
Rörelseresultatet före avskrivningar ökar till 11,5 miljarder kronor och marginalen stärks till 7,4 procent för helåret. Justerat för jämförelsestörande poster når marginalen 7,7 procent. Detta är ett tydligt steg upp från tidigare år och bekräftar att kostnadskontroll, prisjusteringar och förbättrad affärsmix ger effekt.
Resultat per aktie minskar marginellt till följd av stora engångskostnader kopplade till avvecklingen av Kritisk infrastruktur. Rensat för dessa poster ökar dock vinsten per aktie kraftigt, vilket är centralt i denna Securitas aktie analys.
Kassaflöde och balansräkning i fokus
Ett av rapportens starkaste inslag är kassaflödet. Rörelsens kassaflöde motsvarar 88 procent av rörelseresultatet, vilket överträffar bolagets långsiktiga mål. Det fria kassaflödet uppgår till 6,8 miljarder kronor och används till amorteringar och utdelning.
Nettoskulden minskar till 31,3 miljarder kronor och nettoskuld i relation till EBITDA sjunker till 2,1. Det ger Securitas ökad finansiell flexibilitet och minskar risken i aktien. Kreditvärderingen BBB med stabila utsikter bekräftar den förbättrade finansiella ställningen.
Segmentanalys – bred marginalexpansion
Alla tre huvudsegment visar förbättrad lönsamhet under året:
Nordamerika är fortsatt draglok. Rörelsemarginalen uppgår till 9,4 procent för helåret och når för första gången tvåsiffriga nivåer under fjärde kvartalet. Stark utveckling inom teknik och förbättrad kontraktshantering driver resultatet.
Europa levererar en tydlig vändning. Marginalen stärks till 7,3 procent, upp från 6,5 procent föregående år. Affärsoptimering, prisjusteringar och avyttring av lågmarginell flygplatsverksamhet bidrar positivt.
Ibero-America visar stabil tillväxt och marginalförbättring till 7,6 procent. Regionen gynnas av prisökningar och förbättrad kontraktsdisciplin, även om valutaeffekter dämpar rapporterade siffror.
Denna breda förbättring är en viktig styrka i Securitas aktie analys och minskar beroendet av enskilda marknader.
Strategisk positionering och framtida tillväxt
Securitas fortsätter att öka andelen teknik och säkerhetslösningar, som nu står för cirka en tredjedel av koncernens omsättning. Dessa tjänster har högre marginaler och större inslag av återkommande intäkter.
Ett viktigt strategiskt steg är det avtalade förvärvet av Liferaft, en SaaS-leverantör inom threat intelligence. Förvärvet väntas slutföras under första halvåret 2026 och stärker Securitas erbjudande inom digital riskanalys och säkerhet som tjänst. Det ökar skalbarheten och kan på sikt höja koncernens strukturella tillväxt.
Risker och osäkerhetsfaktorer
Trots den förbättrade bilden finns risker att beakta. Avvecklingen av Kritisk infrastruktur kan medföra ytterligare engångskostnader. Valutakursförändringar påverkar både resultat och eget kapital, särskilt i Nordamerika och tillväxtmarknader.
Integrationen av Liferaft innebär också genomföranderisk, även om affärens storlek är hanterbar i relation till koncernen. Slutligen är Securitas verksamhet personalintensiv, vilket innebär exponering mot lönekostnader och tillgången på arbetskraft.
Utdelning och aktieägarvärde
Styrelsen föreslår en höjd utdelning till 5,30 kronor per aktie, motsvarande cirka 59 procent av årets resultat. Det signalerar förtroende för kassaflödet och balansräkningen. För långsiktiga investerare bidrar utdelningen till ett attraktivt totalavkastningscase.
Sammanfattande slutsats
Denna Securitas aktie analys visar ett bolag som nu skördar frukterna av flera års strategiskt arbete. Marginalerna stiger, kassaflödet är starkt och skuldsättningen sjunker. Trots kortsiktig påverkan från engångsposter är den underliggande trenden tydligt positiv.
Med förbättrad kvalitet i intjäningen, ökad exponering mot teknikbaserade lösningar och en starkare balansräkning framstår Securitas som attraktivt värderad för investerare med medellång till lång placeringshorisont.
Tabellen uppdaterad från senaste rapporten.
| År | Omsättning (MSEK) | Rörelsemarginal | EPS (SEK) | Utdelning (SEK) |
|---|---|---|---|---|
| 2022 | 145 115 | 5,9 % | 6,77 | 3,80 |
| 2023 | 157 000 | 6,6 % | 7,53 | 4,30 |
| 2024 | 161 921 | 6,9 % | 9,01 | 4,50 |
| 2025 | 155 113 | 7,4 % | 8,93 | 5,30 |
Tips! Läs även våran Aktie analys på bolaget – Investor
Vill du veta hur blev på Industri Värden senaste rapport? Läs vår analys av aktien.
Ny rapport och ny analys – läs vår Kinnivik aktie analys.
Läs tidigare analys artikel:
Securitas aktie analys – marginallyft och starkt kassaflöde i Q3 2025
Securitas levererar en tydlig vändning i lönsamheten under tredje kvartalet 2025. Rörelsemarginalen passerar för första gången 8 procent och kassaflödet når rekordnivåer. Trots en svagare omsättningsutveckling visar bolaget finansiell disciplin och styrka i omställningen mot teknik och digitala säkerhetslösningar.
Uppdaterad: 6 november 2025 – Denna analys är en uppdatering av vår tidigare genomgång av Securitas.
Aktietips
• Rekommendation: 📈 Köp
• Motivering: Securitas levererar en rekordmarginal på 8,1 % och starkt kassaflöde, vilket signalerar vändning mot uthållig lönsamhet. Tekniksegmentet driver förbättringen med 11 % marginal och skuldsättningen sjunker till 2,2 × EBITDA.
• Risknivå: 🟡 Medel
Tabellen uppdaterad från senaste rapporten.
| Nyckeltal (Q3 2025) | Utfall | Förändring mot 2024 |
|---|---|---|
| Försäljning | 38 521 MSEK | –4 % |
| Organisk tillväxt | +3 % | –2 p.p. |
| Rörelseresultat | 3 107 MSEK | +3 % |
| Rörelsemarginal | 8,1 % | +0,6 p.p. |
| Vinst per aktie | 1,09 SEK | –46 % |
| Kassaflödesgrad | 106 % | –9 p.p. |
| Nettoskuld/EBITDA | 2,2× | 2,7× (2024) |
Resultat och marginalutveckling
Securitas nådde en viktig milstolpe under tredje kvartalet 2025 när rörelsemarginalen steg till 8,1 procent (7,5). Förbättringen kom från samtliga affärssegment och speglar ett starkt fokus på kostnadskontroll, kontraktssanering och effektivisering. VD Magnus Ahlqvist beskriver kvartalet som ett genombrott för bolagets strategiska mål om en marginal över 8 procent under andra halvåret.
Den organiska försäljningstillväxten uppgick till 3 procent, främst drivet av Nordamerika där tillväxten låg på 6 procent. Europe bidrog positivt genom prishöjningar och effektivare kontraktsportföljer, medan Ibero-America fortsatte växa i stabil takt. Teknik- och säkerhetslösningar stod för 33 procent av koncernens försäljning, med rörelsemarginal på 11,7 procent — ett bevis på hur bolagets digitala förflyttning ökar lönsamheten.
Resultatet per aktie sjönk till 1,09 SEK (2,03) på grund av engångskostnader för avvecklingen av den statliga delen inom affärsområdet Kritisk infrastruktur. Justerat för dessa poster ökade vinsten per aktie till 3,34 SEK (3,05).
Kassaflöde och finansiell ställning
Kassaflödet är en av rapportens starkaste punkter. Rörelsens kassaflöde uppgick till 3 281 MSEK (3 442) under kvartalet, motsvarande 106 procent av EBITDA. Efter nio månader uppgår kassaflödet till 6 253 MSEK (4 759), en tydlig förbättring jämfört med föregående år.
Nettoskulden har minskat kraftigt till 33 385 MSEK från 38 469 MSEK ett år tidigare. Skuldsättningsgraden uppgår nu till 2,2 × EBITDA (2,7 föregående år), vilket ger bolaget ökad finansiell handlingsfrihet. Soliditeten ligger på 34 procent och räntetäckningsgraden har stigit till 5,3. Det ger en betryggande finansiell buffert inför kommande kvartal.
Bolaget delar upp utdelningen för 2024 i två delar om 2,25 SEK per aktie vardera, vilket ger en direktavkastning på cirka 3 procent. Det indikerar stabil kapitaldisciplin trots pågående strukturprogram.
Affärsområden och segmentanalys
North America (40 % av koncernens försäljning) växte organiskt med 6 procent och nådde en rörelsemarginal på 9,5 procent. Samtliga delområden bidrog, särskilt Pinkerton och Technology, med effektiv kostnadsbas och förbättrade marginaler.
Europe (44 % av försäljningen) hade 2 procent organisk tillväxt och en rörelsemarginal på 8,4 procent (7,7). Detta drivs av prishöjningar och stärkt portföljstyrning. Flygplatsverksamheten och tekniklösningar bidrog tydligt till marginallyftet.
Ibero-America (9 % av försäljningen) hade en organisk tillväxt på 5 procent och en rörelsemarginal på 8 procent. Marknaden gynnas av prishöjningar och ökad försäljning av tekniska säkerhetslösningar.
Den strategiska avvecklingen av verksamheten inom Kritisk infrastruktur påverkar intäkterna temporärt men förväntas öka lönsamheten från 2026.
Risker och möjligheter
Securitas är verksamt i en bransch påverkad av geopolitiska risker, inflation och kundberoende. Den fortsatta omställningen till teknik och AI-baserade säkerhetslösningar ökar dock skalfördelar och stärker konkurrensfördelarna. Riskerna ligger främst i implementeringsfasen av transformationsprogrammet och de kostnader som kan uppstå vid avvecklingen av Kritisk infrastruktur. Samtidigt ger den nya strukturprogrammen ett möjligt lyft för rörelsemarginalen under 2026.
Bolagsprofil och strategi
Securitas är världsledande inom säkerhetstjänster med verksamhet i över 40 länder. Bolagets strategi är att öka andelen teknik och säkerhetslösningar för att nå högre marginal och bättre skalbarhet. Sedan 2020 har Securitas rapporterat 19 kvartal i rad med förbättrad rörelsemarginal och visar nu ett mer motståndskraftigt och kapitaleffektivt bolag. Kombinationen av AI-drivna lösningar, digitala plattformar och stark kundlojalitet gör att bolaget är väl positionerat för stabil tillväxt.
Expansion och framtidsutsikter
Securitas har under 2025 färdigställt ett optimeringsprogram med 200 MSEK i årliga besparingar. Från och med 2026 väntas de största delarna av omstruktureringen vara slutförda, vilket kan öka marginalen ytterligare. Bolaget ser fortsatt stark efterfrågan på säkerhetslösningar i Nordamerika och Europa, och den tekniska delen växer snabbare än den traditionella bevakningen.
För investerare framstår Securitas nu som en stabil kassaflödesmaskin med trovärdig strategi och begränsad nedsida vid ekonomisk avmattning.
Tabellen uppdaterad från senaste rapporten.
| År | Omsättning (MSEK) | Rörelsemarginal % | EPS (SEK) | Utdelning (SEK) |
|---|---|---|---|---|
| 2023 | 123 000 | 6,8 | 5,8 | 4,25 |
| 2024 | 161 921 | 6,9 | 9,0 | 4,50 |
| 2025 (Q3 LTM) | 158 000 est. | 7,5 est. | 8,5 est. | 4,50 est. |
FAQ: Vanliga frågor om Securitas aktie
Hur går Securitas lönsamhet?
Bolaget har nått rekordnivåer med en rörelsemarginal över 8 procent för första gången.
Hur ser skuldsättningen ut?
Nettoskuld på 33 miljarder MSEK motsvarar 2,2× EBITDA, vilket är inom målnivå.
Vilka är de största riskerna?
Avvecklingen av Kritisk infrastruktur och förseningar i transformationsprogrammet kan tillfälligt pressa resultatet.
Finns det utdelningspotential?
Ja, den starka kassagenereringen ger utrymme för stabil och möjligen stigande utdelning framöver.
Slutsats
Securitas levererar en av sina mest stabila rapporter på många år. Marginallyftet och det starka kassaflödet bekräftar att bolaget är inne i en hållbar vändning. Med minskad skuldsättning, hög kassaflödesgenerering och en klar strategi för teknikdriven tillväxt framstår Securitas som ett attraktivt kvalitetsinnehav på lång sikt.
Den justerade vinsten per aktie (+19 %) ger stöd för en köprekommendation, även om värderingen är uppdriven efter rapporten. Risknivån bedöms som måttlig och uppsidan drivs av fortsatt marginalexpansion under 2026.
Tips! Läs även våran Aktie analys på bolaget – Note
Vill du veta hur blev på Investor senaste rapport? Läs vår analys av aktien.
Ny rapport och ny analys – läs vår Norion aktie analys.
Läs tidigare analys artikel:
Securitas aktie analys – marginalexpansion driver vinsten
Securitas aktie analys visar att bolaget fortsätter stärka sina marginaler i Q2 2025, samtidigt som tillväxten hålls uppe trots valutamotvind. Med en förbättrad balansräkning, ökande lönsamhet och fortsatt stabil utdelning står aktien i ett intressant läge för investerare.
📊 Aktietips
- Rekommendation: ⚖️ Avvakta
- Motivering: Starka marginaltrender och förbättrad skuldsättning talar för aktien, men svagt kassaflöde och hög skuldsättningsnivå gör att vi ser risker på kort sikt.
- Risknivå: 🟡 Medel
📊 Fakta-tabell
| Nyckeltal | Värde | Förändring | Period |
|---|---|---|---|
| Omsättning | 38,9 mdr SEK | +4 % | Q2 2025 |
| Rörelseresultat (EBITA) | 2,1 mdr SEK | +7 % | Q2 2025 |
| Rörelsemarginal | 5,4 % | +0,2 p.p. | Q2 2025 |
| Nettoresultat | 1,2 mdr SEK | +9 % | Q2 2025 |
| Vinst per aktie (EPS) | 3,32 SEK | +8 % | Q2 2025 |
| Kassaflöde fritt | –0,5 mdr SEK | Förbättring från –1,1 mdr | H1 2025 |
| Soliditet | 29 % | oförändrat | 30 juni 2025 |
| Nettoskuld/EBITDA | 2,8x | ned från 3,0x | 30 juni 2025 |
| Utdelning | 3,45 SEK/aktie | oförändrat | År 2024 (utbetalt Q2 2025) |
| Börsvärde | ca 70 mdr SEK | – | dagsaktuellt |
🚦 Möjligheter & Risker
Möjligheter:
- Fortsatt marginalexpansion, särskilt i Nordamerika.
- Ökad efterfrågan på outsourcing av säkerhetstjänster globalt.
- Teknisk innovation inom kameraövervakning, AI och analys stärker konkurrenskraften.
Risker:
- Svagt kassaflöde gör aktien känslig vid konjunkturavmattning.
- Relativt hög skuldsättning (2,8x EBITDA).
- Konkurrens från mindre nischaktörer och teknologibolag.
🏢 Bolagsprofil
Securitas AB är världens största säkerhetsföretag med verksamhet i över 45 länder och cirka 350 000 anställda. Bolaget är mest känt för sina uniformerade väktare, men har under de senaste tio åren förflyttat fokus mot teknikdrivna lösningar. Det handlar om kamerabevakning, AI-baserad analys av bildflöden, och fjärrstyrda övervakningstjänster. Denna transformation har successivt höjt bolagets marginaler, eftersom tekniska lösningar är mer skalbara än traditionella bevakningstjänster.
Securitas är organiserat i tre geografiska segment: Nordamerika, Europa och Ibero/övriga världen. Nordamerika står för ungefär hälften av koncernens rörelseresultat och har de senaste åren varit dragloket i marginalexpansionen. Här är efterfrågan på säkerhetstjänster stark, särskilt inom flygplatssegmentet och större företagskontrakt. Europa är mer fragmenterat och kännetecknas av hårdare konkurrens och lägre marginaler. Bolaget arbetar därför med konsolidering och automatisering för att förbättra lönsamheten.
En tydlig trend i branschen är att stora kunder – flygplatser, industribolag, offentlig sektor – väljer helhetslösningar där bevakning kombineras med avancerad teknik. Här ligger Securitas väl positionerat tack vare sin globala skala och investeringar i innovation. Samtidigt finns risker kopplade till lönekostnader, integration av teknikförvärv och behovet av att hålla en solid balansräkning för att kunna finansiera expansionen.
📈 Rapportanalys Q2 2025
Q2-rapporten visade en omsättningsökning på 4 % till 38,9 miljarder SEK, trots kraftig negativ valutapåverkan. Den organiska tillväxten var starkast i Nordamerika och inom flygplatssegmentet. EBITA steg med 7 % och rörelsemarginalen förbättrades till 5,4 %, en bekräftelse på att bolagets strategi att kombinera teknik med traditionell bevakning ger effekt. Nettoresultatet ökade med 9 %, och vinst per aktie landade på 3,32 SEK (+8 %).
Det svaga kortet i rapporten var kassaflödet, som förvisso förbättrades jämfört med föregående år men fortfarande var negativt (–0,5 miljarder SEK). Detta beror på högre rörelsekapitalbindning, en utmaning som Securitas aktivt arbetar med att reducera.
🌍 Marknad & trender
Säkerhetsmarknaden växer globalt, drivet av urbanisering, ökad kriminalitet och geopolitisk oro. Samtidigt vill företag och myndigheter minska kostnader genom outsourcing av säkerhet, vilket gynnar stora aktörer som Securitas. Den tekniska utvecklingen är avgörande: AI-övervakning och molnbaserad säkerhet gör det möjligt att övervaka fler platser med färre väktare, vilket ökar marginalerna.
Konkurrenterna inkluderar internationella aktörer som Allied Universal och G4S (nu en del av Allied), samt lokala säkerhetsföretag. Securitas konkurrensfördel är global täckning kombinerat med teknikdrivna lösningar. Denna kombination gör att bolaget kan vinna stora kontrakt där mindre aktörer inte har kapacitet.
💰 Finansiell ställning & skuldsättning
Nettoskuld/EBITDA har förbättrats till 2,8x från 3,0x, men är fortsatt hög. Securitas har som mål att komma under 2,5x, vilket kräver starkare kassaflöde. Soliditeten ligger på 29 %, vilket är en rimlig nivå men lämnar begränsat utrymme för nya större förvärv. Bolaget har dock visat disciplin i att fokusera på skuldneddragning, vilket stärker investerarförtroendet.
Utdelningen ligger kvar på 3,45 SEK per aktie, motsvarande en direktavkastning på cirka 3,5 %. Att den inte höjdes signalerar att bolaget prioriterar balansräkning framför utdelningshöjningar i nuläget.
🔮 Prognos & investerarperspektiv
Framåt ser vi tre huvuddrivkrafter:
- Marginalexpansion i Nordamerika och flygplatser – fortsatt stark trend.
- Teknisk innovation – stärker konkurrenskraften och gör Securitas till mer än ett väktarbolag.
- Skuldsanering – avgörande för att skapa utrymme för utdelningshöjningar och nya förvärv.
Riskerna är främst kopplade till kassaflödet och en global konjunkturavmattning som kan minska efterfrågan på säkerhetstjänster. På kort sikt kan aktien upplevas som fullt värderad, men på längre sikt ger den stabilitet och potential för utdelningshöjningar.
📌 Slutsats
Securitas aktie analys visar att bolaget fortsätter stärka sin lönsamhet och förbättra balansräkningen. Aktien erbjuder stabilitet och viss tillväxtpotential, men kortsiktigt dämpar svagt kassaflöde och hög skuldsättning vår optimism. Vi rekommenderar därför avvakta i nuläget, men ser bolaget som ett attraktivt långsiktigt innehav när balansräkningen förbättras ytterligare.
❓ FAQ
Är Securitas aktie köpvärd 2025?
På längre sikt ja, tack vare marginalexpansion och teknikskifte, men kortsiktigt rekommenderas avvakta.
Hur ser utdelningen ut?
Utdelningen ligger på 3,45 SEK per aktie, motsvarande cirka 3,5 % direktavkastning.
Vilken är den största risken i Securitas?
Det negativa kassaflödet och den höga skuldsättningen (2,8x EBITDA).
Vilken marknad driver tillväxten?
Nordamerika, framför allt inom flygplatser och stora företagskontrakt.
Hur påverkar tekniken Securitas?
Investeringar i AI och kamerabevakning höjer marginalerna och stärker konkurrenskraften.
Läs mer på bolagets officiella hemsida.
Läs också – ABB aktie analys.
