Mysafety visar en tydlig resultatuppväxling under 2025 och levererar både stigande omsättning och kraftigt förbättrade marginaler. Med en lönsamhetsförstärkning som nu återspeglas i kassaflödet och en stärkt kapitalstruktur efter refinansiering står bolaget i ett strategiskt starkare läge inför 2026.
Uppdaterad: 20 november 2025 – Denna analys är en uppdatering av vår tidigare genomgång av Mysafety.
Aktietips
• Rekommendation: 📈 Köp
• Motivering: Tydlig resultatvändning med förbättrade marginaler, starkt kassaflöde och stabiliserad balansräkning efter refinansieringen. Återkommande intäkter på nära 90 % skapar förutsägbarhet och skalbarhet.
• Risknivå: 🟡 Medel
Tabellen uppdaterad från senaste rapporten.
| Nyckeltal (Jan–Sep 2025) | Värde |
|---|---|
| Nettoomsättning | 246,2 mkr |
| EBITDA | 50,5 mkr |
| Rörelseresultat | 19,0 mkr |
| Periodens resultat | 17,8 mkr |
| Rörelsemarginal | 7,7 % |
| Soliditet | 26,1 % |
| Kassaflöde från löpande verksamhet | 30,3 mkr |
| Likvida medel | 69,0 mkr |
| Nettokassa | –27,4 mkr |
Mysafety fortsätter sin tydliga transformationsresa under 2025. Försäljningen ökar med 6,1 %, samtidigt som resultatförbättringen är betydande – en följd av både besparingsprogram, partnerdriven tillväxt och en ny teknisk plattform som minskar kostnaderna och höjer skalbarheten.
Den refinansiering som genomfördes i oktober i form av en riktad nyemission och ett nytt banklån på 70 mkr ersätter dyrare fakturabelåning och skapar en mer hållbar kapitalstruktur. Resultateffekten av lägre räntekostnader bedöms vara cirka 10 mkr årligen från november.
Strategisk lägesbild – ett bolag efter en 360°-omställning
Mysafety beskriver 2025 som året då den fulla transformationen genomförs. Åtgärderna har varit omfattande:
- Personalstyrkan reducerad från 89 till 74 tjänster.
- Nya försäkrings- och finansiella system införda.
- Partnerstrategin intensifierad, vilket ökar återkommande intäkter.
- Tydlig styrning av kostnadsbas och interna processer.
De nya systemen innebär att bolaget nu har en modern och skalbar plattform för både försäljning och kundhantering. Väsentliga delar av verksamhetens tekniska grund har bytts ut, vilket möjliggör automatisk förlängning, effektiviserad kundservice och minskad churn.
Den internkommunicerade besparingspotentialen på cirka 30 mkr årligen bedöms nu vara realiserbar och väntas få full effekt från Q1 2026.
Tillväxt och lönsamhet – siffrorna stärker trenden
Omsättning och marginalexpansion
- Omsättningen Jan–Sep: 246,2 mkr (232,0)
- Rörelseresultat exkl. kundavskrivningar: 40,2 mkr (–0,5)
- Rörelseresultat: 19,0 mkr (–21,7)
- Periodens resultat: 17,8 mkr (–20,6)
Det mest anmärkningsvärda är att rörelseresultatet vänds från kraftigt negativt till klart positivt, med en förbättring på över 40 mkr. Marginalen stärks både i Q3 och ackumulerat över året, där kvartalet särskilt sticker ut med ett rörelseresultat på 12,8 mkr, jämfört med endast 3,0 mkr i Q3 2024.
Kassaflöde och likviditet
Kassaflödet från den löpande verksamheten har förbättrats markant:
- Kassaflöde före rörelsekapitalförändringar: 37,7 mkr
- Kassaflöde totalt från verksamheten: 30,3 mkr
- Likvida medel vid periodens slut: 69,0 mkr
Detta är en central datapunkt: Mysafety börjar generera ett stabilt operativt kassaflöde som matchar resultatförbättringen.
Intäktsmodell – varför återkommande intäkter är nyckeln
En av bolagets stora styrkor är den prenumerationsbaserade affärsmodellen. Under andra kvartalet utgjorde 89,6 % av intäkterna återkommande försäljning (ARR). Denna intäktsmodell är särskilt gynnsam i B2C-försäkringar där kundrelationer över tid skapar stabila kassaflöden.
Nya partnerintegrationer – exempelvis försäkringar kopplade till biljetter, abonnemang och bostadstransaktioner – driver ökande nivåer av nyförsäljning och ger hög skalbarhet.
Samtidigt har Mysafety fortsatt förbättra sin kundnöjdhet, med ett Trustpilot-snitt i Sverige på 4,7 av 5, och en snitthandläggningstid vid skada på endast 2,1 dagar.
Finansiell ställning – refinansieringen ändrar spelplanen
I oktober genomförde bolaget:
- Riktad nyemission: 21 mkr
- Ny bankkredit hos Danske Bank: 70 mkr
- Avveckling av tidigare dyrare fakturabelåning
Detta innebär tre centrala effekter:
- Förbättrad soliditet – från 21 % till 26,1 %.
- Lägre räntekostnader – ca 10 mkr årligen från november.
- Mer flexibel kapitalstruktur – enklare att välja samarbetspartners och undvika komplexa finansieringsmodeller.
Trots nettoskuldsättningen på –27,4 mkr är trenden tydligt förbättrad.
Risker och möjligheter
Möjligheter
- Ny produktgeneration inom bedrägeriskydd lanseras 2025.
- Partnerförsäljning driver skalbar tillväxt utan ökande personal.
- Kassaflödet förstärks strukturellt genom återkommande intäkter.
- Lägre räntor efter refinansieringen förbättrar resultatet direkt.
Risker
- Fortsatt transformation kan innebära temporär kostnadsvolatilitet.
- Beroende av B2C-marknaden i Norden.
- Hög konkurrens inom digitala försäkringstjänster.
Riskprofilen har dock minskat betydligt jämfört med 2024.
Prognos och tillväxtförväntningar
Utifrån årets trend är det rimligt att förvänta sig:
- Fortsatt marginalexpansion under 2026
- Lägre finansiella kostnader
- Stigande omsättning via partnerledet
- Förbättrat kassaflöde i takt med att nya system ger full effekt
Helårsresultatet 2025 kommer med stor sannolikhet att bli bolagets tydligaste vändningsår.
Tabellen uppdaterad från senaste rapporten.
| Prognosnyckeltal | 2023 | 2024 | 2025 (est.) | 2026 (indikativt) |
|---|---|---|---|---|
| Omsättning (mkr) | – | 319,9 | 330–340 | 350+ |
| Rörelsemarginal | – | –6,9 % | 7–8 % | 8–10 % |
| EPS (kr) | – | –1,45 | ~0,90 | >1,00 |
| Utdelning | – | 0 | 0 | Möjlig 2027 |
Bolagsprofil
Mysafety är en nordisk försäkringsaktör inom ID-skydd, bedrägeriförsäkringar och kostnadsersättningsförsäkringar. Bolaget har mer än 280 000 privatkunder och arbetar med både direktförsäljning och partnerförsäljning. Segmentet B2B har minskat i betydelse sedan Frontwalker inte längre klassas som intressebolag.
Slutsats – aktien inför 2026
Med en tydlig vändning i resultatet, en stabilare balansräkning och en prenumerationsmodell med mycket hög intäktsåterkommande grad är Mysafety inne i en av sina mest positiva faser på flera år.
Bedömningen ”Köp” står mot bakgrund av starka finansiella förbättringar, ökad skalbarhet och lägre riskprofil.
Tips! Läs även våran Aktie analys på bolaget – Note
Vill du veta hur blev på Investor senaste rapport? Läs vår analys av aktien.
Ny rapport och ny analys – läs vår Norion aktie analys.
Läs tidigare analys artikel:
Mysafety aktie analys – stark vändning mot lönsamhet 2025
Mysafety aktie analys visar att bolaget efter flera år av förluster nu närmar sig balans. Delårsrapporten för Q2 2025 bekräftar en tydlig trend: ökande intäkter, starkt kassaflöde och kraftigt förbättrade resultat.
📊 Aktietips
- Rekommendation: ⚖️ Avvakta
- Motivering: Starkt momentum med vändning till positivt rörelseresultat, men fortsatt negativt nettoresultat och hög skuldsättning gör att risken kvarstår.
- Risknivå: 🟡 Medel
Fakta-tabell
| Nyckeltal | Värde | Förändring | Period |
|---|---|---|---|
| Omsättning | 166,9 mkr | +8,5 % | H1 2025 |
| Rörelseresultat (EBIT) | 6,2 mkr | +30,9 mkr | H1 2025 |
| Nettoresultat | -1,0 mkr | +19,3 mkr | H1 2025 |
| Vinst per aktie (EPS) | -0,05 kr | +1,30 kr | H1 2025 |
| Kassaflöde | 17,8 mkr | +37,5 mkr | H1 2025 |
| Soliditet | 23,7 % | +2,5 p.e. | 30 juni 2025 |
| Utdelning | 0 kr | Oförändrat | År 2025 |
| Börsvärde | ca 245 mkr* | – | dagsaktuellt |
*Baserat på aktiekurs ~11,70 kr (nyemission april 2025) och 20,9 miljoner aktier.
Möjligheter & Risker
Möjligheter
- Vändning till positivt rörelseresultat stärker förtroendet.
- Starka kassaflöden ger handlingsutrymme för investeringar.
- Tillväxtmöjligheter i Norge och Finland via partnersamarbeten.
- Produkter mot bedrägerier ligger rätt i tiden med ökande efterfrågan.
Risker
- Nettoresultatet fortfarande negativt, skuldsättning kvarstår.
- Frontwalker belastar resultatet och är inte längre intressebolag.
- Avskrivningar på kundavtal (28 mkr/år) fortsätter att tynga.
- Konkurrens från etablerade försäkringsbolag kan pressa marginaler.
Bolagsprofil
Mysafety Group AB är ett nordiskt tillväxtbolag inom försäkringstjänster, framför allt riktade mot privatpersoner. Kärnan är dotterbolaget Mysafety AB som erbjuder innovativa försäkringar kopplade till identitetsskydd, bedrägeriskydd och olika former av trygghetslösningar. Bolaget har över 280 000 kunder och har sedan 1999 etablerat sig som en pionjär inom ID-skydd.
Ett viktigt kännetecken är bolagets affärsmodell baserad på abonnemang, vilket ger stabila och återkommande intäkter. Under Q2 2025 utgjorde återkommande intäkter hela 91,5 % av omsättningen. Denna modell skapar långsiktighet och gör det lättare att planera för framtiden.
Mysafety positionerar sig som ”fanbärare mot bedrägerier”. Efterfrågan på försäkringar mot digitala brott ökar snabbt i takt med att både privatpersoner och företag utsätts för allt mer sofistikerade attacker. Den nyligen lanserade bedrägeriförsäkringen, som även omfattar kunders föräldrar, är ett exempel på produktinnovation som möter nya behov.
Strategin för 2025–2027 är tydlig: först skapa kontroll, därefter genomföra transformation och slutligen skala upp. I praktiken innebär det investeringar i nya IT-system, effektiviseringar av processer och en personalneddragning på 15 % sedan årsskiftet. Besparingarna om 25–30 mkr har redan fått genomslag i både resultat och kassaflöde.
Bolaget verkar på tre geografiska marknader: Sverige, Finland och Norge. Sverige står fortfarande för majoriteten av intäkterna, men expansionen i Norge har potential att på sikt nå upp till halva den svenska marknaden. I Finland stärks positionen via nya partnerskap.
Rapportanalys – vändning i siffrorna
Delårsrapporten Q2 2025 visar att Mysafety har brutit en lång period av stora förluster. Nettoomsättningen ökade med 8,5 % till 166,9 mkr i H1, driven av både nyförsäljning (+24,8 % i Q2) och förnyelser av kundavtal. Rörelseresultatet steg till 6,2 mkr, en förbättring med hela 30,9 mkr jämfört med föregående år.
Nettoresultatet är fortfarande svagt (-1,0 mkr), men förlusten har nästan eliminerats från fjolårets -20,3 mkr. Kassaflödet från den löpande verksamheten vände kraftigt uppåt till 17,8 mkr, en förbättring på 37,5 mkr. Soliditeten stärktes till 23,7 %, vilket visar att balansräkningen är på väg att återhämta sig.
Segment & marknader
Huvudsegmentet B2C (Mysafety AB) är bolagets kassako och levererade ett rörelseresultat på 33,9 mkr för H1, jämfört med 1,5 mkr i fjol. Nyförsäljningen ökade kraftigt tack vare fler partners och utökad direktförsäljning.
B2B-segmentet representeras av Frontwalker AB, där Mysafety tidigare hade en ägarandel på 29 %. Efter en riktad nyemission sommaren 2025 minskade innehavet till 18,2 %, och bolaget klassas inte längre som intressebolag. Första halvåret 2025 belastade Frontwalker resultatet med -2,8 mkr.
Geografiskt är Sverige den största marknaden, men Norge växer snabbt via nya partnersamarbeten. Finland ses som nästa expansionsområde, särskilt efter lanseringen av den nya bedrägeriförsäkringen.
Strategi, transformation och kostnadseffektivisering
Mysafety har genomfört en omfattande transformation under 2024–2025. Personalkostnaderna har reducerats genom en 15-procentig minskning av personalstyrkan. Samtidigt har bolaget moderniserat sina IT- och försäkringssystem.
Det nya försäkringssystemet, planerat att vara i full drift under Q4 2025, väntas öka skalbarheten ytterligare. Redan nu syns besparingarna i form av lägre kostnader och snabbare processer. Ett exempel är skadehantering: 98 % av skadeanmälningarna sker digitalt och handläggningstiden är i snitt 2,85 dagar – en viktig faktor bakom kundnöjdheten (Trustpilot 4,7/5).
Bolaget har dessutom stärkt sin försäljningsstrategi genom fler partnerskap, flexibla säljkanaler och testad direktförsäljning via externa parter. Kombinationen gör att Mysafety kan växa utan att öka fasta kostnader i samma takt.
Prognos och utsikter
Mysafety har satt upp ambitiösa finansiella mål för 2027: en omsättning på 500 mkr och en EBITDA-marginal på 20 %. För att nå dit krävs både geografisk expansion och fortsatt produktinnovation.
Utsikterna för 2025 ser positiva ut. Bolaget ligger i fas med besparingsmålen, och kassaflödet har vänt till plus. Samtidigt är risknivån inte obetydlig – skuldsättningen är fortfarande hög och avskrivningarna på kundavtal tynger resultatet.
Om transformationen fortsätter enligt plan och IT-systemet levererar de besparingar som utlovas kan Mysafety stå inför en lönsam tillväxtresa. Men investerare bör ha tålamod: vändningen sker gradvis och marknaden kommer att kräva flera kvartal i rad med stabila vinster.
Slutsats
Mysafety är på väg mot en tydlig vändning. Rapporten för Q2 2025 visar förbättrad omsättning, positivt rörelseresultat och starkt kassaflöde. Bolaget har dock ännu inte levererat ett hållbart nettoresultat.
För den långsiktige investeraren finns potential, men risken är fortsatt medelhög. Den som söker bevis på stabil vinsthistorik gör klokt i att avvakta ytterligare kvartal innan ett köp.
FAQ
Vad är Mysafetys största styrka?
En skalbar affärsmodell med återkommande intäkter (91,5 % av omsättningen) och växande efterfrågan på bedrägeriförsäkringar.
Varför är nettoresultatet fortfarande negativt?
Främst på grund av avskrivningar på kundavtal (28 mkr/år) och fortsatt skuldsättning.
Hur påverkar Frontwalker resultatet?
Frontwalker belastade H1 2025 med -2,8 mkr. Efter en nyemission minskade Mysafetys ägarandel till 18,2 %, och bolaget är inte längre ett intressebolag.
Vilka mål har Mysafety för 2027?
Omsättning 500 mkr och EBITDA-marginal 20 %.
Är det läge att köpa aktien nu?
För långsiktiga investerare kan aktien vara intressant, men givet skuldsättningen och fortsatt negativt nettoresultat är det klokt att avvakta.
Läs mer på bolagets officiella hemsida.
Läs också – Addtech aktie analys.
