Rusta fortsätter leverera stabil tillväxt och förbättrad lönsamhet i sin senaste kvartalsrapport. Bolaget ökar både omsättning och marginaler samtidigt som kassaflödet stärks kraftigt, vilket ger en stark finansiell position inför fortsatt expansion.
Uppdaterad: 12 mars 2026 – Denna analys är en uppdatering av vår tidigare genomgång av Rusta.
Aktietips
• Rekommendation: 📈 Köp
• Motivering: Rusta visar tydlig förbättring i omsättning, EBIT och kassaflöde samtidigt som marginalerna stiger. Kombinationen av stark försäljning, förbättrad produktmix och gynnsam valutaeffekt stärker lönsamheten. Den finansiella positionen är dessutom mycket stark.
• Risknivå: 🟡 Medel
Tabellen uppdaterad från senaste rapporten.
| Nyckeltal | Senaste kvartalet | Föregående kvartal |
|---|---|---|
| Nettoomsättning | 3 796 MSEK | 3 483 MSEK |
| Tillväxt exkl valuta | 10,5 % | 7,6 % |
| Bruttomarginal | 44,1 % | 43,5 % |
| EBITA | 476 MSEK | 383 MSEK |
| EBITA-marginal | 12,5 % | 11,0 % |
| Resultat per aktie | 2,2 SEK | 1,7 SEK |
| Kassaflöde (period) | 1 488 MSEK | 851 MSEK |
| Soliditet | 23,2 % | 20,7 % |
Rusta aktie analys: starkt tredje kvartal
Rusta levererade ett starkt tredje kvartal där både tillväxt och lönsamhet förbättrades tydligt. Nettoomsättningen uppgick till 3 796 miljoner kronor, jämfört med 3 483 miljoner kronor samma kvartal föregående år. Den rapporterade tillväxten uppgick till 9 procent, medan tillväxten exklusive valutaeffekter var 10,5 procent.
Den organiska tillväxten var också stark. Den jämförbara försäljningstillväxten, exklusive valutaeffekter, uppgick till 6,5 procent. Det visar att försäljningen ökade även i befintliga butiker.
Bruttovinsten steg till 1 672 miljoner kronor, vilket motsvarar en ökning med drygt 10 procent. Bruttomarginalen förbättrades samtidigt till 44,1 procent. En viktig förklaring är en bättre produktmix samt en positiv valutaeffekt där en svagare dollar sänkt inköpskostnaderna.
Lönsamheten förbättrades tydligt. EBITA ökade till 476 miljoner kronor, upp från 383 miljoner kronor året innan. Det innebär att EBITA-marginalen steg från 11,0 procent till 12,5 procent.
Resultatet efter skatt landade på 312 miljoner kronor, jämfört med 257 miljoner kronor året innan. Resultatet per aktie steg därmed till 2,2 kronor, vilket motsvarar en ökning på över 27 procent.
Rusta aktie analys: Sverige driver lönsamheten
Sverige är fortsatt Rustas viktigaste och mest lönsamma marknad. Under kvartalet uppgick nettoomsättningen i segmentet till 2 310 miljoner kronor, vilket motsvarar en tillväxt på 11,5 procent.
Den jämförbara försäljningen ökade med 6,5 procent, vilket visar att befintliga butiker fortsätter prestera väl. Bolaget ser också en positiv utveckling i kundbeteendet, där både antalet kunder och snittkvittot ökar.
Samtidigt förbättras lönsamheten tydligt. EBITA-marginalen i Sverige steg till 22,3 procent, vilket är en mycket hög nivå för detaljhandeln. Kombinationen av stark försäljning och god kostnadskontroll driver marginalförbättringen.
Rusta aktie analys: tillväxt i Norge
Den norska verksamheten fortsätter också utvecklas stabilt. Nettoomsättningen uppgick till 828 miljoner kronor, jämfört med 776 miljoner kronor året innan.
Den rapporterade tillväxten uppgick till 6,8 procent, medan tillväxten exklusive valutaeffekter var 10,4 procent. Den jämförbara tillväxten exklusive valuta uppgick till 9,2 procent, vilket är ett starkt resultat.
EBITA-marginalen i Norge uppgick till 16,8 procent, vilket innebär en tydlig förbättring jämfört med föregående år.
Rusta etablerade sig i Norge 2014 och har nu 53 varuhus i landet. Marknaden är därmed relativt väl etablerad och fortsätter leverera stabil lönsamhet.
Rusta aktie analys: expansion i Europa
Segmentet “Övriga marknader” omfattar Finland, Tyskland samt bolagets onlineförsäljning. Här är tillväxten fortsatt positiv, men lönsamheten är betydligt lägre.
Omsättningen uppgick till 658 miljoner kronor, jämfört med 636 miljoner kronor året innan. Tillväxten exklusive valutaeffekter var 7,2 procent.
Lönsamheten är dock fortfarande svag. EBITA-marginalen uppgick till 3,3 procent, vilket är betydligt lägre än i Sverige och Norge.
Det beror främst på att dessa marknader fortfarande befinner sig i en expansionsfas där investeringar i etablering och marknadsföring påverkar resultatet.
Stark balansräkning och kassaflöde
En av de mest positiva delarna i rapporten är bolagets kassaflöde. Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 1 488 miljoner kronor, jämfört med 851 miljoner kronor föregående år.
Det innebär nästan en fördubbling.
Den finansiella ställningen är också mycket stark. Nettoskulden uppgår till 4,9 miljarder kronor, men detta inkluderar leasingeffekter enligt IFRS 16.
Exklusive leasing har bolaget i praktiken nettokassa på cirka 300 miljoner kronor.
Soliditeten uppgår till 23,2 procent, medan soliditeten exklusive leasingeffekter ligger på 52 procent. Det ger bolaget en stark balansräkning och goda möjligheter att fortsätta expandera.
Butiksexpansion och produktmix driver tillväxt
Rusta fortsätter expandera sitt butiksnät. Under perioden öppnade bolaget sex nya varuhus.
Vid kvartalets slut hade bolaget totalt 231 varuhus i Sverige, Norge, Finland och Tyskland.
Bolaget arbetar också aktivt med att utveckla sortimentet. Under kvartalet ökade försäljningen särskilt inom:
- säsongsprodukter
- heminredning
- DIY-segmentet
Samtidigt har kunder i större utsträckning valt produkter i högre prisklasser, vilket stärker bruttomarginalen.
Risker i Rusta-aktien
Trots den starka utvecklingen finns det också risker att beakta.
En viktig faktor är valutakursförändringar. Rusta köper en stor del av sina produkter internationellt, vilket gör bolaget känsligt för förändringar i dollarkursen.
En annan risk är konsumentklimatet. Detaljhandeln påverkas av hushållens köpkraft och förändringar i ekonomin.
Bolaget har även expansionsrisker kopplade till etablering av nya butiker på nya marknader. Särskilt i Tyskland och Finland är lönsamheten fortfarande relativt låg.
Slutligen är konkurrensen i lågprishandeln hård, vilket kan pressa marginaler över tid.
Detta är Rusta
Rusta är ett nordiskt detaljhandelsföretag som säljer hem- och fritidsprodukter till lågpris. Bolaget driver varuhus i Sverige, Norge, Finland och Tyskland samt onlinehandel i flera av marknaderna.
Affärsmodellen bygger på ett brett sortiment av funktionella produkter till attraktiva priser. Sortimentet består till stor del av egna varumärken och direktimporterade produkter.
Det gör att bolaget kan erbjuda låga priser samtidigt som marginalerna hålls på en konkurrenskraftig nivå.
Vid slutet av perioden hade bolaget 231 varuhus och över 6,8 miljoner medlemmar i sin lojalitetsklubb.
Vanliga frågor om Rusta-aktien
Är Rusta en bra aktie?
Rusta visar stabil tillväxt och stigande marginaler samtidigt som kassaflödet är starkt. Den finansiella ställningen är dessutom robust, vilket gör bolaget attraktivt ur ett långsiktigt investeringsperspektiv.
Hur tjänar Rusta pengar?
Bolaget tjänar pengar genom försäljning av hem- och fritidsprodukter via ett stort varuhusnät och onlinehandel. En viktig del av modellen är direktimport och egna varumärken.
Hur snabbt växer Rusta?
Under det senaste kvartalet ökade omsättningen med 10,5 procent exklusive valutaeffekter. Den jämförbara försäljningen ökade samtidigt med 6,5 procent.
Hur stark är balansräkningen?
Bolaget har mycket stark finansiell ställning och i praktiken nettokassa exklusive leasingeffekter. Kassaflödet är också mycket starkt.
Sammanfattning – Rusta aktie analys
Rusta levererar ännu ett starkt kvartal med både hög tillväxt och förbättrad lönsamhet.
Omsättningen växer i tvåsiffrig takt exklusive valutaeffekter samtidigt som bruttomarginalen stiger. EBITA-marginalen förbättras också tydligt och kassaflödet har nästan fördubblats.
Sverige fortsätter vara bolagets starkaste marknad, medan Norge visar stabil utveckling. På de övriga europeiska marknaderna är lönsamheten fortfarande lägre, men potentialen är betydande.
Med stark balansräkning, god tillväxt och stigande marginaler framstår Rusta som ett av de mer stabila tillväxtbolagen inom nordisk detaljhandel.
Tabellen uppdaterad från senaste rapporten.
| År | Omsättning | EBIT-marginal | EPS | Utdelning |
|---|---|---|---|---|
| 2024/25 | 11 828 MSEK | 7,2 % | 3,1 SEK | – |
| 2025/26 (R12) | 12 471 MSEK | 7,5 % | 3,5 SEK | – |
| 2025/26 (period) | 9 918 MSEK | 9,6 % | 4,0 SEK | – |
Tips! Läs även våran Aktie analys på bolaget – Note
Vill du veta hur blev på Investor senaste rapport? Läs vår analys av aktien.
Ny rapport och ny analys – läs vår Norion aktie analys.
Läs tidigare analys artikel:
Rusta aktie analys – starkt kvartal med förbättrad lönsamhet och kassaflöde
Rusta levererar ett tydligt styrkebesked i sitt andra kvartal med ökande försäljning, förbättrade marginaler och ett kraftigt lyft i kassaflödet. Kombinationen av stark utveckling i Sverige och Norge, förbättrad produktmix samt fortsatt expansion ger stöd för en positiv helhetsbild i denna Rusta aktie analys.
Uppdaterad: 12 december 2025 – Denna analys är en uppdatering av vår tidigare genomgång av Rusta.
Aktietips
• Rekommendation: 📈 Köp
• Motivering: Rusta visar förbättrad omsättning, kraftigt stärkt EBIT i kvartalet och ett tydligt lyft i kassaflödet. Kärnmarknaderna utvecklas starkt samtidigt som skuldsättningen exkl. IFRS 16 är låg. Expansionen sker kontrollerat med hög pipeline.
• Risknivå: 🟡 Medel
Tabellen uppdaterad från senaste rapporten.
| Nyckeltal | Kvartalet aug–okt 2025 | Perioden maj–okt 2025 |
|---|---|---|
| Nettoomsättning (MSEK) | 2 948 | 6 122 |
| Omsättningstillväxt | 8,3 % | 5,7 % |
| Omsättningstillväxt exkl. valuta | 9,3 % | 7,5 % |
| EBITA (MSEK) | 196 | 477 |
| EBITA-marginal | 6,7 % | 7,8 % |
| Bruttomarginal | 44,8 % | 43,6 % |
| Kassaflöde från löpande verks. (MSEK) | 151 | 623 |
| Nettoskuld exkl. IFRS 16 / EBITDA | 0,30x | 0,30x |
| Resultat per aktie (SEK) | 0,7 | 1,8 |
Rusta fortsätter att visa stabil organisk tillväxt i en marknad där konsumenterna blivit mer prismedvetna men samtidigt uppvisar ökande köpvilja. Försäljningsökningen under kvartalet drivs av både fler kunder och högre snittkvitton, där kunderna i allt större utsträckning väljer produkter i högre prispunkter. Detta är en viktig signal om styrkan i Rustas sortiment och prissättning.
Den rapporterade nettoomsättningen ökade med 8,3 procent i kvartalet och 5,7 procent för perioden maj till oktober. Justerat för valutaeffekter är tillväxten ännu starkare. Den jämförbara tillväxten exklusive valuta uppgick till 5,6 procent i kvartalet, vilket visar att tillväxten inte enbart kommer från nyetableringar utan även från befintliga varuhus.
Lönsamheten förbättrades tydligt i kvartalet. EBITA steg till 196 MSEK jämfört med 135 MSEK året innan, motsvarande en marginalförbättring från 4,9 till 6,7 procent. För perioden som helhet var EBITA något lägre än föregående år, främst till följd av negativa valutaeffekter i det första kvartalet samt en svagare sommarutveckling i Finland. Dessa faktorer bedöms dock som tillfälliga snarare än strukturella.
Bruttomarginalen stärktes till 44,8 procent i kvartalet, drivet av positiva mixeffekter och effektiv kampanjstyrning. Rusta har därmed lyckats balansera prispress och valutaeffekter på ett sätt som många konkurrenter haft svårt med. För perioden ligger bruttomarginalen stabilt kring 43,6 procent, vilket är i linje med bolagets långsiktiga mål.
Kassaflödet är en av rapportens största styrkor. Kassaflödet från den löpande verksamheten förbättrades kraftigt till 151 MSEK i kvartalet, jämfört med ett marginellt negativt kassaflöde föregående år. För perioden uppgick kassaflödet till 623 MSEK, vilket visar att tillväxten sker med god kontroll över rörelsekapital och lager. Detta ger Rusta handlingsutrymme för både investeringar och utdelning.
Den finansiella ställningen är fortsatt stabil. Nettoskulden exklusive IFRS 16 uppgår till 255 MSEK, motsvarande endast 0,30 gånger EBITDA exklusive IFRS 16. Soliditeten stärks till nära 20 procent, eller drygt 43 procent justerat för IFRS 16. Sammantaget indikerar detta en låg finansiell risknivå trots en offensiv expansionsstrategi.
Segmentmässigt fortsätter Sverige att vara dragloket med tvåsiffrig tillväxt och mycket hög lönsamhet. EBITA-marginalen i Sverige överstiger 18 procent, vilket visar på skalfördelar och effektiv kostnadskontroll. Norge utvecklas också stabilt med förbättrad marginal, medan Övriga marknader nu återgår till tillväxt efter en svagare inledning på året. Lönsamheten i Finland och Tyskland är fortfarande låg men förbättras successivt.
Expansion är fortsatt en central del av investeringscaset. Under kvartalet öppnades fem nya varuhus och totalt har Rusta nu 230 varuhus. Etableringspipen är stark med 48 signerade eller godkända lägen, och bolaget bedömer att man kommer att ligga i den övre delen av sitt mål om 50–80 nya varuhus de kommande tre åren. Expansionen kombineras med effektiviseringar, bland annat genom automatisering av centrallagret och en modernisering av butikskonceptet.
Riskerna i caset är främst kopplade till valuta, konsumentklimat och genomförande av den snabba expansionen. Rusta är också exponerat mot inköp i Asien, vilket gör bolaget känsligt för fraktkostnader och geopolitiska störningar. Samtidigt visar rapporten att bolaget hittills hanterat dessa risker väl.
Sammanfattningsvis ger denna Rusta aktie analys en positiv bild av bolagets utveckling. Minst två av tre kärnparametrar – omsättning, EBIT och kassaflöde – förbättras tydligt i kvartalet, och balansräkningen är stark. Det motiverar en mer offensiv syn på aktien.
Tabellen uppdaterad från senaste rapporten.
| År (R12) | Nettoomsättning (MSEK) | EBITA-marginal | Resultat per aktie (SEK) |
|---|---|---|---|
| 2022/23 | ca 9 000 | ~6,5 % | ~2,5 |
| 2023/24 | ca 10 700 | ~7,0 % | ~2,8 |
| 2024/25 | 11 828 | 7,2 % | 3,1 |
| 2025/26 (R12) | 12 158 | 6,9 % | 3,1 |
I ett längre perspektiv framstår Rusta som ett välpositionerat bolag inom lågprishandel, med en affärsmodell som kombinerar prisvärdhet, skalbarhet och kassaflödesstyrka. För investerare som söker stabil tillväxt med rimlig risk erbjuder Rusta ett attraktivt helhetscase.
Läs även våran Aktie analys på bolaget – Ericsson
Hur blev Dustins senaste rapport? Läs vår analys av aktien.
Ny rapport och ny analys – läs vår Bergman & Beving aktie analys.
Läs tidigare analys artikel:
Rusta aktie analys – stark marginalförbättring och Tysklands-expansion
Rusta aktie analys visar att lågpriskedjan levererar ett mycket starkt första kvartal 2025/26 med kraftigt förbättrade marginaler och stärkt balansräkning. Frågan är nu om expansionen i Tyskland kan bli nästa stora tillväxtmotor.
Aktietips
- Rekommendation: ✅ Köp
- Motivering: Rusta visar stark lönsamhetstillväxt, solid balansräkning och fortsatt potential i den tyska expansionen.
- Risknivå: 🟡 Medel
Fakta-tabell
| Nyckeltal | Värde | Förändring | Period |
|---|---|---|---|
| Omsättning | 2 767 MSEK | +13 % | Q1 2025/26 |
| Rörelseresultat (EBIT) | 278 MSEK | +59 % | Q1 2025/26 |
| Nettoresultat | 207 MSEK | +56 % | Q1 2025/26 |
| Vinst per aktie (EPS) | 2,07 kr | +56 % | Q1 2025/26 |
| Kassaflöde | 1 182 MSEK | ±0 % | Q1 2025/26 |
| Soliditet | 54 % | +3 %-enheter | Q1 2025/26 |
| Utdelning | – | – | År 2025 |
| Börsvärde | ca 12,5 mdkr | – | dagsaktuellt |
Möjligheter & Risker
Möjligheter:
- Expansion i Tyskland kan på sikt dubbla marknadspotentialen.
- Stärkt bruttomarginal visar på prissättningskraft trots inflation.
- Lågpristrenden i konsumtion gynnar Rustas position.
- Stark balansräkning ger utrymme för utdelning eller expansion.
Risker:
- Tysklandssatsningen är kapitalkrävande och kan ge initiala förluster.
- Konkurrensen på svenska marknaden är hård från Dollarstore, ÖoB och Jula.
- Konsumentefterfrågan kan vika snabbt om konjunkturen försvagas.
- Q1 är historiskt starkt – helårsresultat kan visa större volatilitet.
Bolagsprofil
Rusta är en ledande aktör inom lågprissegmentet på den nordiska detaljhandelsmarknaden. Bolaget grundades 1986 och har byggt sin affärsmodell på att erbjuda ett brett sortiment inom hem, fritid, bygg, trädgård och förbrukningsvaror till pressade priser. Strategin bygger på hög volym, direktinköp från producenter och en enkel butikslayout som håller kostnaderna nere.
Kedjan har över 200 butiker i Sverige, Norge, Finland och Tyskland, med Sverige som största marknad. Expansionen har varit särskilt framgångsrik i Norge, medan Finland och Tyskland är under uppbyggnad. Bolaget är börsnoterat på Nasdaq Stockholm och värderas idag till cirka 12–13 miljarder kronor.
Rustas varumärke är starkt förknippat med lågpris och volymförsäljning. Konceptet liknar det som gjort Dollarstore och ÖoB framgångsrika, men Rusta har en tydligare position inom hem och trädgård. Lågpris-segmentet har haft en strukturell medvind under de senaste åren, då inflation och stigande räntor har lett till ökad prismedvetenhet hos hushållen.
Bolagets strategi framåt är tvådelad: att fortsätta expandera i Norden och att bygga upp en stark närvaro i Tyskland, en marknad med fler än 80 miljoner invånare och stor potential inom lågpris. På sikt kan Tyskland bli lika viktigt för Rusta som den svenska marknaden är idag.
Rapportanalys: marginalerna tar fart
Q1 2025/26 blev en tydlig vändpunkt för lönsamheten. Omsättningen ökade med 13 %, men EBIT steg hela 59 %. Detta beror på förbättrad bruttomarginal, från 40,8 % till 42,4 %, tack vare bättre inköpsvillkor och en starkare produktmix.
VD:n framhåller också att kostnadskontrollen varit framgångsrik, vilket ger hävstång på resultatnivån. Nettoresultatet steg till 207 MSEK, motsvarande en vinst per aktie på 2,07 kronor – en ökning med 56 %. Det är en stark signal att Rusta nu kan växa både på topp- och resultatnivå.
Kassaflödet från den löpande verksamheten var fortsatt mycket starkt, drygt 1,1 miljarder kronor. Det visar att bolaget genererar betydande likviditet även under tillväxt och expansion.
Marknad & segment: lågpristrenden fortsätter
Rustas affärsmodell ligger helt rätt i tiden. Konsumenterna pressas fortfarande av höga levnadskostnader, och lågprisaktörer har tagit marknadsandelar under de senaste två åren. Rusta erbjuder en kombination av basvaror och säsongsprodukter, vilket ger en viss stabilitet över konjunkturcykler.
Konkurrensen i Sverige är hård, men Rustas storlek och etablerade varumärke gör att man kan försvara sina marknadsandelar. Dollarstore växer snabbt, men med en annan produktmix. ÖoB har haft en tuffare period.
Den stora möjligheten ligger dock i Tyskland. Där finns redan kedjor som Action och Kik, men marknaden är tillräckligt stor för flera aktörer. Rusta planerar en gradvis expansion, med fokus på att etablera lönsamma butiker och bygga varumärkeskännedom.
Finansiell ställning & prognos
Rustas balansräkning är stark. Soliditeten steg till 54 %, och skuldsättningen (nettoskuld/EBITDA) har minskat till 0,7. Det ger bolaget finansiellt utrymme för expansion och eventuella utdelningar framåt.
På helårsbasis brukar Rusta ha starkast säsong i Q2 (julen) och Q4 (sommarsäsong). Givet Q1-resultatet är det rimligt att förvänta sig ett helårsresultat som klart överträffar fjolåret.
Analytiker bedömer att bolaget kan leverera en rörelsemarginal över 7 % på sikt, vilket skulle vara en klar förbättring från dagens nivå. Om expansionen i Tyskland lyckas kan omsättningen på några års sikt närma sig 15 miljarder kronor.
Kurs & investerarperspektiv
Rustas börsvärde ligger idag runt 12,5 miljarder kronor. Aktien har haft en stark utveckling det senaste året, men värderingen framstår fortfarande som attraktiv givet lönsamhetstrenden. P/E-talet, baserat på innevarande års vinst, ligger runt 15–16, vilket är i nivå med sektorn men lågt givet tillväxtutsikterna.
För långsiktiga investerare är caset intressant: en bevisat stark affärsmodell, en växande marknad, och en internationell expansion som kan ge helt nya intäktsströmmar. Riskerna finns främst i expansionskostnaderna och konkurrensen, men balansräkningen ger trygghet.
Slutsats
Rusta levererar en mycket stark inledning på räkenskapsåret 2025/26. Marginalerna förbättras kraftigt, vinsten stiger med över 50 %, och balansräkningen stärks. Expansionen i Tyskland är en långsiktig möjlighet som kan fördubbla bolagets marknadspotential.
Aktien framstår som köpvärd för långsiktiga investerare som vill exponera sig mot en stark nordisk lågpriskedja med internationella ambitioner.
👉 Se även vår Rusta aktie analys för kommande uppdateringar.
FAQ
Är Rusta en tillväxtaktie eller värdeaktie?
Rusta är främst en tillväxtaktie, men med en allt starkare lönsamhetsprofil som gör den attraktiv även ur ett värdeperspektiv.
Hur ser expansionen i Tyskland ut?
Rusta öppnar gradvis nya butiker i Tyskland, med fokus på lönsamhet och långsiktig etablering. Målet är att bli en större aktör på den europeiska lågprismarknaden.
Kommer Rusta att höja utdelningen?
Bolaget har ännu inte kommunicerat utdelningsplaner för 2025, men den starka balansräkningen öppnar för utdelning eller återköp inom några år.
Vilka är Rustas största konkurrenter?
På den svenska marknaden är Dollarstore, ÖoB och Jula närmaste konkurrenter. I Tyskland är Action och Kik viktiga aktörer.
Är Rustas aktie köpvärd idag?
Ja, med tanke på den starka resultatutvecklingen och expansionsmöjligheterna ser aktien attraktiv ut, särskilt för långsiktiga investerare.
Läs mer på bolagets officiella hemsida.
Läs också – Systemair aktie analys.
